Mikä on pörssiyhtiö?
Pörssinoteerattu sijoitusrahasto (ETMF) on pörssilistattu arvopaperi, joka on hybridi pörssilistatun rahaston (ETF) ja avoimen sijoitusrahaston välillä. Sitä voidaan kutsua myös pörssiyhtiön hallinnoimaan rahastoon. ETMF: t sallivat normaalin nettovarallisuusarvon (NAV) pohjaisen sijoitusrahaston käydä kauppaa reaaliajassa pörssissä, samaan tapaan kuin osake tai ETF.
Pörssissä käydyt sijoitusrahastojen päivänsisäiset kaupankäyntihinnat kytketään suoraan rahaston seuraavaan päivän lopun arvoon. Kaikki tarjoukset, tarjoukset ja kaupan hinnat noteerataan palkkiona tai alennuksena päivän lopun NAV: iin (kuten NAV + 0, 02 dollaria tai NAV - 0, 05 dollaria). Kullekin kaupalle palkkio tai alennus NAV: lle lukitaan kaupan toteuttamishetkellä ja lopullinen kauppahinta määritetään heti kun NAV on laskettu päivän päättyessä.
Pörssikaupparahastojen (ETMF) ymmärtäminen
Pörssinoteerattu sijoitusrahasto on pääosin sijoitusrahasto, joka on saatavana ETF: n varjolla. Pörssissä käyvät sijoitusrahastot tarjoavat sekä sijoitusrahastojen että ETF: n etuja. Ne voivat yhdistää aktiivisesti hallinnoidun sijoitusrahaston sijoitusstrategioiden edut sekä ETF: n suorituskyvyn ja verojen tehokkuuden.
Pörssissä käyvät sijoitusrahastot eroavat perinteisestä ETF: stä monin tavoin. Niiden ei tarvitse paljastaa portfolionsa päivittäin, jotta he voivat suojata luottamuksellisia salkkukaupankäyntitietoja. Rahastot käyvät kauppaa reaaliajassa NAV-pohjaisella kaupankäynnillä hinnoilla, jotka on ilmoitettu palkkio- tai diskonttohinnana. Pörssissä käyvät sijoitusrahastot hyödyntävät "luontoissuorituksena" arvopapereiden siirtoja rahasto-osuuksien lunastamisessa ja laskemisessa, mikä säästää transaktiokuluihin. Pörssissä käydyt sijoitusrahastot voivat tarjota päivänsisäisille ja lyhytaikaisille sijoittajille jonkin verran arbitraasi- ja keinottelumahdollisuuksia sijoitusrahastoissa. Rahastot maksavat myyntivoittoja ja tarjoavat osinkotuottoja pitkäaikaisille sijoittajille.
ETMF-sijoitus
Eaton Vance tarjosi yhden ensimmäisistä ETMF-osakkeista helmikuussa 2016, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC sijoittaa kasvuosakkeisiin ja sitä tarjotaan myös sijoitusrahastona, Eaton Vance Stock Fund. 31. joulukuuta 2017 lähtien EVSTC ilmoitti alusta alkaen olleen NAV: n tuoton olevan 17, 67%.
EVSTC: n perustamisen jälkeen myös NextShares, Eaton Vancen kokonaan omistama tytäryhtiö, on käynnistänyt lukuisia muita ETMF-yrityksiä. Muita NextShares-rahastoja ovat: Vaihtuvakorkoiset NextShares (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Stock NextShares (EVSTC) ja TABS 5–15-vuotiaiden kunnallisten joukkovelkakirjojen NextShares (EVLMC).
NextSharesia tarjotaan vain rajoitetun määrän välittäjien kautta. Marraskuussa 2017 UBS ilmoitti tarjoavansa NextShares -yrityksen taloudellisen neuvonantajaverkkonsa ja välitysjärjestelmänsä kautta.
