Viime vuosien kokema alhainen korkoympäristö on ollut vaikeaa tulokeskeisille sijoittajille. Perinteiset tulolähteet, kuten talletustodistukset (CD), rahamarkkinarahastot ja joukkovelkakirjat, eivät pysty tarjoamaan tuoton tasoa, jota monet näistä sijoittajista etsivät. On olemassa monia uutiskirjeitä ja artikkeleita, joissa selvitetään osinkoa maksettavien osakkeiden edut. Varmasti on sellaisia yrityksiä, jotka maksavat osinkoja, sekä sijoitusrahastoja ja pörssiyhtiöitä (ETF), jotka sijoittavat näihin yrityksiin, on ansioita. Tuloja hakevien sijoittajien on kuitenkin ymmärrettävä, että osinkoa maksaviin osakkeisiin sijoittaminen on erilaista kuin obligaatioihin sijoittaminen. Asiakkaiden kanssa työskentelevien talousneuvojien on varmistettava, että asiakkaat ymmärtävät nämä erot.
Eri riskit
Yritykset, jotka maksavat osinkoja, ovat edelleen osakkeita eikä joukkovelkakirjalainoja. Vaikka monet näistä osakkeista, etenkin jatkuvasti osinkoja maksavat osakkeet, voivat olla vähemmän epävakaita kuin jotkut muut osakkeet, niihin kohdistuu edelleen monia tekijöitä, jotka vaikuttavat koko osakemarkkinoihin. Otetaan esimerkki 2008. Tuona vuonna S&P 500 -indeksi menetti 37%, kun taas Barclay's Aggregate Bond -indeksi nousi 5, 24%.
Tarkastellaan osinkosuuntautuneita ETF: ää. Vanguardin osinkojen arvostus ETF (VIG) menetti vähemmän kuin S&P, mutta laski silti 26, 63%. Tämä ETF keskittyy korkealaatuisiin suuryrityksiin, joiden historiallinen osinko on noussut. Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM), joka keskittyy enemmän tuottoon, menetti 32, 10% vuonna 2008. Vaikka molemmat ETF: t ylittivät S&P 500: n, tämän suuruiset tappiot saattavat olla tuhoisia tulokeskeiselle sijoittajalle, etenkin eläkeläiselle. Oliko vuosi 2008 äärimmäinen esimerkki? Kyllä ehdottomasti. Jatketaanko joukkovelkakirjalainoja niin edelleen, kun korot nousevat? Ehkä ei, mutta historiallisesti joukkovelkakirjojen volatiliteetti on pahimmillaankin ollut huomattavasti alhaisempi kuin osakkeiden.
Toinen esimerkki virheellisestä luottamus osinkoihin on Exxon Mobil Corp. (XOM). Osakkeen päätöskurssi oli lähes 104 dollaria osakkeelta kesäkuun 2014 puolivälissä. Osakkeen vaihto on nyt alle 75 dollaria osakkeelta. Joku, joka on hallussaan 100 osaketta tänä aikana, on saanut 499 dollaria osinkoina menettäen noin 2900 dollaria sijoituksensa arvosta.
Pääoman säilyttäminen
Päivänä, jolloin rahamarkkinarahastojen ja CD-levyjen korot olivat 4–6%, korkosijoittajat saattoivat saada kunnollisen tuoton ja kohtuudella odottaa säilyttävänsä suuren osan pääomastaan ja elävänsä koroista. Nykyään, kun rahamarkkinakorot ovat lähellä nollaa ja muut instrumentit ovat historiallisesti matalalla korolla, on epärealistista, että eläkeläinen tai muu tuloihin suuntautunut sijoittaja odottaa elävänsä koroista eikä koskematta pääomaaan. Tuloja hakevien sijoittajien on siirryttävä pidemmälle riskispektristä. Optioihin voi sisältyä korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja, tiettyjä suljettuja rahastoja, etuoikeutettuja osakkeita ja osinkoja maksavia osakkeita.
Nämä ja muut optiot kantavat yleensä enemmän riskiä kuin perinteiset joukkovelkakirjat tai rahamarkkinavälineet. Tiettyjä kiinteätuottoisia eläkkeitä voidaan myös harkita, vaikka alhaiset korot vaikuttavat myös niiden tuottoihin.
Ei takuita
Osakekannasta maksetaan osingot. Vaikka yritykset yleensä haluavat ylläpitää osinkosuhdeosuuttaan, tässä ei ole takuita. Yhtiö voi mahdollisesti joutua kassavirtaongelmiin tai päättää käyttää osan näistä kassavaroista sisäisen kasvun rahoittamiseen.
Kokonaistuotto vs. sato
Ehkä parempi lähestymistapa kuin tuottoihin keskittyminen on keskittyminen salkkusi kokonaistuottoon. Kokonaistuotto ottaa huomioon sekä arvonnousun että tuoton. Varsinkin eläkeläisten osalta kokonaistuotto voisi olla parempi vaihtoehto kuin ottaa enemmän salkun riskiä yrittäessään saada lisää tuottoa. Nykyaikaiset eläkeläiset voivat odottaa elävänsä pidempään kuin aikaisemmat sukupolvet, ja useimmat tarvitsevat jonkin verran kasvua sijoituksistaan varmistaakseen, etteivätkö ne ylitä rahaaan. Jopa nuoremmille sijoittajille tämä lähestymistapa on järkevä.
Eläkeläisen tapauksessa on mahdollista jakaa osia salkkuistaan eri tarkoituksiin. Ensimmäinen osa rahoittaisi kuluvan vuoden ja jopa kaksi tai viisi vuotta enemmän kulutustarpeita. Tämä osa salkusta olisi rahana tai rahavaroina. Seuraava osa sisältäisi osinkoa maksavat osakkeet ja muut tuloja tuottavat ja maltillisesti kasvavat ajoneuvot. Varmasti mitä tahansa kassavirtaa tästä salkun osasta voitaisiin käyttää kassaosan täydentämiseen. Viimeinen osa salkusta olisi tarkoitettu kasvuun. Se sisältäisi osakkeita ja muita kasvuun tähtääviä välineitä, jotta varmistetaan, että salkunomistaja ei kuluta rahojaan pidempään.
Pohjaviiva
Tuloja hakeville sijoittajille on ollut vaikea aika. Jotkut julkaisut ja neuvonantajat ovat ehdottaneet, että osingonmaksukannat ovat vaihtoehto perinteisemmille korkotuotteille. Tosiasia on, että osinkoa maksavat osakkeet ovat edelleen osakkeita ja niihin liittyy riskejä, jotka ylittävät useimpien kiinteätuottoisten ajoneuvojen riskit. Talousneuvojat voivat auttaa asiakasta yrittäviä asiakkaita etsimään tapoja saavuttaa tavoitteensa ottaen samalla riskejä, joista he ovat tyytyväisiä.
