Kaksi optioiden houkuttelevinta ominaisuutta on, että ne antavat sijoittajalle tai elinkeinonharjoittajalle mahdollisuuden saavuttaa tietyt tavoitteet ja pelata markkinoita tietyillä tavoilla, joita he eivät välttämättä pysty. Esimerkiksi, jos sijoittaja on laskussa tietystä osakekannasta tai indeksistä, yksi vaihtoehdoista on myydä lyhyitä osakkeita. Vaikka tämä on täysin käyttökelpoinen sijoitusvaihtoehto, siinä on joitain negatiivisia. Ensinnäkin on olemassa melko mittavat pääomavaatimukset. Toiseksi riski on teknisesti rajoittamaton, koska ei ole mitään rajaa sille, missä määrin osake voi nousta hintaan, kun sijoittaja on myynyt osakkeet. Onneksi vaihtoehdot tarjoavat vaihtoehtoja tälle skenaariolle.
Myyntioptio
Yksi vaihtoehto osakekannan lyhytaikaistamiselle on ostaa myyntioptio, joka antaa ostajalle mahdollisuuden, mutta ei velvollisuuden, myydä lyhytaikaiset 100 kohde-etuuden osaketta tietyllä hinnalla - ns. Merkintähinnalla - tiettyyn päivään asti. tulevaisuudessa (tunnetaan viimeisenä voimassaolopäivänä). Ostaakseen optio-oikeuden sijoittaja maksaa palkkion optiomyyjälle. Tämä on koko tähän kauppaan liittyvä riski. Tärkeintä on, että myyntioption ostajalla on rajoitettu riski ja lähinnä rajoittamaton voittopotentiaali (voittopotentiaalia rajoittaa vain se, että osake voi mennä vain nollaan). Näistä eduista huolimatta myyntioption ostaminen ei ole aina paras vaihtoehto karhulle kauppiaalle tai sijoittajalle, joka haluaa rajoitetun riskin ja vähimmäispääomavaatimukset.
Karhun levityksen mekaniikka
Yksi yleisimmistä vaihtoehdoista myyntioption ostamiselle on strategia, joka tunnetaan nimellä laskun levitys. Tämä strategia käsittää yhden myyntioption ostamisen korkeammalla merkintähinnalla ja samanaikaisen saman määrän myyntioptioiden myymisen alhaisemmalla merkintähinnalla. Harkitse esimerkiksi mahdollisuutta ostaa myyntioptiota, jonka merkintähinta on 50 dollaria, osakekaupasta, jonka hinta on 51 dollaria.
Oletetaan, että option voimassaoloon on jäljellä 60 päivää ja että 50 lakkohinnan myyntioptio on 2, 50 dollaria. Elinkeinonharjoittaja maksaa tämän vaihtoehdon 250 dollarin palkkiolta. Sitten seuraavan 60 päivän ajan heillä olisi oikeus myydä lyhyet 100 osaketta osakekannasta 50 dollarilla osakkeelta. Joten, jos osakekurssi laski 45 dollariin, 40 dollariin, 30 dollariin tai jopa alhaisempaan hintaan, myyntioption ostaja voisi käyttää myyntioptiotaan ja myydä lyhyitä 100 osaketta 50 dollarilla osakkeelta. He voisivat sitten ostaa osakkeet takaisin nykyisellä hinnalla ja taskuttaa eron 50 dollaria osakkeelta ja hinnan, jonka hän maksoi ostaa osakkeet takaisin.
Toinen yleisempi vaihtoehto olisi myydä itse myyntioptio ja tasata voitto. Esimerkiksi, jos osake laski 40 dollariin osakkeelta, ostaja, joka osti 50 myyntioptiota 2, 50 dollarilla, voisi myydä myyntioption vähintään 10 dollarilla, mikä tuottaa huomattavaa voittoa.
Bear Put Spread -vaihtoehdon edut
Myyntioption ostamisen tai myymisen ongelmana on, että yllä olevassa esimerkissä kaupan tuottohinta on 47, 50 dollaria osakkeelta, joka lasketaan vähentämällä maksettu myyntihinta (2, 50 dollaria) merkintähinnasta (50 dollaria). Jotta sitä voidaan tarkastella toisella tavalla, varaston on laskettava. Kauppias ei myöskään välttämättä etsi merkittävää osakekurssin laskua, vaan jotain vaatimattomampaa.
Tässä tapauksessa henkilö voi harkita vaihtoehtona karhun leviämistä. Saman esimerkin perusteella henkilö voi ostaa saman 50 merkintähinnan myyntioption hintaan 2, 50 dollaria, mutta samanaikaisesti myös myydä 45 lakkohinnan myyntioption ja saada 1, 10 dollaria palkkion. Seurauksena on, että elinkeinonharjoittaja maksaa vain nettokustannukset, jotka ovat 140 dollaria, jotta ne ostavat levityksen. Tähän vaihtoehtoon liittyy kaksi positiivista ja yksi negatiivinen verrattuna yksinkertaisesti 50 ostohinnan ostamiseen 250 dollaria.
- Etu nro 1: Kauppias on vähentänyt kaupan kustannuksia 44% (250 dollarista 140 dollariin). Etu nro 2: Suojaava hinta nousee 47, 50 dollarista pitkäaikaisella kaupalla 48, 60 dollariin karhun levityksestä (laskennallinen hinta saadaan vähentämällä levityksen hinta (1, 40 dollaria) korkeammasta lakkuhinnasta (50 dollaria - 1, 40 dollaria = 48, 60).
Lahjakorttiin pääsyn seurauksena tällä kauppiaalla on vähemmän dollaririskiä ja suurempi voitto todennäköisyys. Jos elinkeinonharjoittaja ei odota, että osakekurssi laskee paljon alle 45 option voimassaolon päättyessä, tämä voi olla erinomainen vaihtoehto.
Haitta Bear Bear Levitä
Tähän kauppaan liittyy yksi tärkeä kielteinen vaikutus verrattuna pitkäaikaiseen kauppaan: karhujen myyntillä on rajoitettu voittopotentiaali. Mahdollisuudet rajoittuvat kahden lakkojen väliseen eroon, josta vähennetään hintaerä, joka maksetaan levityksen ostamiseksi.
Tässä tapauksessa suurin voittopotentiaali on 360 dollaria (viiden pisteen erotus - 1, 40 maksettua pistettä = 3, 60 dollaria). Tämä kauppa tuottaa voittoa optio-oikeuksien voimassaolon päättyessä, jos osake on hinnalla, joka on alle 48, 60 dollarin osakkeen tuottohinnan. Enimmäistuotto, 360 dollaria, saavutetaan, jos osake on tai on alimmillaan kuin 45 dollaria osakkeelta. Vaikka voittopotentiaali ei ole rajaton, elinkeinonharjoittajalla on silti potentiaali saada 257%: n voitto (360 dollarin voitto 140 dollarin sijoituksella), jos osake laskee suunnilleen 12% (51 dollarista 45 dollariin).
Pohjaviiva
Luovutuskorko tarjoaa erinomaisen vaihtoehdon lyhyiden osakkeiden myyntiin tai osto-optioiden ostamiseen silloin, kun elinkeinonharjoittaja tai sijoittaja haluaa spekuloida alhaisemmista hinnoista, mutta ei halua sitoutua kauppaan paljon pääomaa tai ei välttämättä odota hintojen voimakas lasku.
Kummassakin näistä tapauksista elinkeinonharjoittaja voi antaa itselleen etua käymällä kauppaa karhun vaihtoehdolla, sen sijaan että se ostaisi vain alaston myyntioptiota.
