Suurimmat muutokset
Vaikka on vaikea sanoa varmasti, markkinoiden lähes positiivinen kehitys näyttää tänään heijastavan optimismia Yhdysvaltojen ja Kiinan välisessä kauppasopimuksessa, joka hallitsee rahoitusotsikoita. Kiinalaisten pääneuvottelija Liu He tulee olemaan Washingtonissa torstaina, mikä voi johtaa myönteisiin huhuihin / uutisiin perjantaina.
USA: n ja Kiinan kauppasuhteisiin liittyvät huolet kattavat muutakin kuin vain vahingot, joita korkeammat tariffit voivat aiheuttaa Yhdysvaltain vähittäiskauppiaille, kuluttajien menot tai kotimaisten tuottajien maatalousvienti. Kiinan taloudellisen vahingon aiheuttamiseen tarkoitetut tariffit leviävät todennäköisesti muille kehittyville markkinoille, kuten Intiaan ja Etelä-Amerikkaan. Kuten seuraavasta kaaviosta näet, huolimatta Yhdysvaltain osakkeiden nykyisestä elpymisestä Intian osakkeet laskivat vielä 1, 6%.
Kehittyvien markkinoiden ja hyödykkeiden hintojen välillä on vahva suhde, mikä on todellinen heikko kohta Yhdysvaltojen kahdelle suurimmalle vientipartnerille: Kanadalle ja Meksikolle. Toisin sanoen, jos Kiinan talous supistuu, raaka-aineiden hinnat laskevat. Se vahingoittaa Kanadaa ja Meksikoa (hyödykkeiden viennistä riippuvat taloudet), mikä puolestaan vähentää Yhdysvaltojen tuotteiden ja palvelujen kysyntää näillä markkinoilla.
S&P 500
Vaikka Yhdysvaltojen suuret indeksit eivät tänään olleet yhtä huonoja, olen edelleen huolissani siitä, että volatiliteettivetoitukset ovat edelleen korkeat. Laittaisin erittäin suotuisat kertoimet lyhytaikaiselle poistumiselle, mutta CBOE Volatility Index (VIX) eli markkinoiden pelkoindeksi heijastaa selvästi sijoittajien "odota ja katso" -asennetta. Nyt kun ensimmäisen vuosineljänneksen tuotot ovat enimmäkseen takana, uskon sijoittajien keskittyvän potentiaalisesti liikaa kauppaan liittyviin kysymyksiin, jotka pitävät keskimääräisen kaupankäyntialueen lyhyellä aikavälillä melko leveänä.
Kuitenkin, kuten olen sanonut muutaman kerran kahden viime viikon aikana, S&P 500: n lyhytaikainen konsolidointi indeksin saavuttaessa aiemman huipunsa ei ole epätavallista eikä hälyttävää. Mielestäni se tosiasia, että Russell 2000: n kaltaiset pienyrityksiä kuvaavat indeksit ovat pysyneet yläpuolella viimeaikaisista purkautumispisteistään, on erittäin rohkaiseva merkki siitä, että riskinottajat etsivät edelleen hyviä mahdollisuuksia.
Etsin seuraavan kahden viikon aikana asioita, jotka vahvistaisivat elpymisen, kuten parempi tuotto korkean tuoton joukkovelkakirjamarkkinoilla ja kuljetusvarastoissa. Molemmat näistä avainluokista ovat olleet liian heikkoja mukavuudeni kannalta, ja paluu aiempiin korkeimpiin arvoihin (tai purkautuminen) lisäisi luottamusta siihen, että tärkeimmät osakeindeksit johtuvat toisesta korkeammasta kurssista.
:
Sijoittaminen Kiinaan
Mittaa volatiliteetti keskimääräisellä todellisella alueella
Käänteinen Kiinan ETF: n vaihevaihe tariffiuhan jälkeen Tweet
Riskiindikaattorit - Ei merkkejä täydestä paniikista
Kuten olen aiemmin kirjoittanut, VIX on vilkkanut joitain tärkeitä lyhytaikaisia varoitussignaaleja, mutta mielestäni on olemassa hyviä todisteita siitä, että sijoittajat eivät vieläkään ole huolissaan täydestä markkinoiden paniikista.
Yksi keskeisistä markkinaindikaattoreista, joihin luotan, on SKEW-indeksi. Kuten VIX, myös CEW-pörssi julkaisee SKEW: n, ja se on sijoittajien käyttäytymisen mitta optio-markkinoilla. SKEW tarkastelee erityisesti sitä, mitä tapahtuu asettaakseen S&P 500: lle optioita, joita ammattilaiset käyttävät suojautuakseen heikentäviltä riskeiltä.
Jos sijoittajat odottavat suurta laskua markkinoilla, SKEW nousee korkeammalle, koska lainaoptioilla on kysyntää. SKEW laskee, kun sijoittajat ovat luottavaisempia eivätkä ole yhtä huolissaan suuresta muutoksesta alamäkeen.
Seuraavassa kaaviossa voit nähdä, kuinka SKEW ilmoitti markkinoiden paniikista piikillä viime elokuussa, kun S&P 500 oli menossa ylös juuri ennen suuria laskuja viimeisellä neljänneksellä. Vertaa SKEW: n nykyistä muutosta aikaisempiin luottamuskausiin, kuten joulukuun lopulla ja tammikuussa. Vaikka markkinat myivätkin tiistaina, SKEW laski ja hinnoittelussa oli todennäköistä suurta laskua.
Tämä indeksi ei ole 100% ennustava, mutta kokemukseni mukaan, kun SKEW laskee markkinoiden kanssa, se on luotettava merkki siitä, että laskusuhdanteen on todennäköisesti rajoitettu koko ja kesto. Pohjimmiltaan se osoittaa, että vaikka kauppiaat ovat stressissä, markkinoiden laskut muuttuvat ostamismahdollisuuksiksi.
:
Mikä on implisiittisen volatiliteetin ja volatiliteettisuunnan välinen suhde?
Sähköisen taiteen osakekansiolla on keskeinen vastuskyky ennen putoamista
Match-ryhmän osakkeet osoittavat suurta kysyntäaktiivisuutta
Bottom Line - Katso inflaatiotietoja
Kuten mainitsin maanantaina käydyssä kaavion neuvonantaja-lehdessä, viikon suurimmat talousuutiset ovat huomenaamuna tuottajahintaindeksi (PPI) ja perjantaina kuluttajahintaindeksi (CPI). Kuluttajahintaindeksi on erityisen mielenkiintoinen, koska sijoittajat saattavat pystyä havaitsemaan tietojen hinnoista aiheutuvat vahingot. En odota suurta yllätystä, mutta toisin kuin tavalliset PPI-julkaisut, tällä on potentiaalia liikkua markkinoilla, jos tiedot ovat erityisen heikkoja.
Erityisesti sijoittajia etsitään siitä, nousevatko tuottaja (valmistus) hinnat tariffien vuoksi. Tällainen inflaatio puristaa Washingtonia ja saattaa auttaa motivoimaan lyhyen aikavälin ratkaisua nykyisiin kauppakiistoihin.
