Mikä on kadonnut vuosikymmen?
Kadonneita vuosikymmeniä käytetään yleisesti kuvaamaan 1990-luvun vuosikymmentä Japanissa, taloudellisen pysähtymiskauden aikana, josta tuli yksi historian pisimpiä talouskriisejä.
Avainsanat
- Kadonneella vuosikymmenellä tarkoitetaan Japanin talouden 1990-luvulla pitkittynyttä, lähes kymmenen vuotta kestävää hidastumisaikaa. Hallituksen ohjaamaa politiikkaa kiinteistökuplan jälkeen pidetään kadonneen vuosikymmenen pääasiallisina syyllisinä. Yhdysvaltain taloudessa ensimmäinen 2000-luvun vuosikymmentä, jota kesti kaksi osakemarkkinoiden kaatumista, verrataan usein Japanin Lost Decade -vuosiin.
Kadonneen vuosikymmenen ymmärtäminen
Kadonnut vuosikymmen on termi, joka alun perin viitattiin 1990-luvun Japanin vuosikymmenen mittaiseen talouskriisiin. Japanin talous nousi ilmastollisesti toisen maailmansodan jälkeen ja saavutti huippunsa 1980-luvulla, ja sen BKT henkeä kohti oli suurin. Tämä nousu johti spekuloinnin lisääntymiseen ja pörssi- ja kiinteistöarvioiden nouseviin.
1990-luvun alkupuolella, kun kävi ilmi, että kupla oli alkamassa räjähtää, Japanin finanssiministeriö nosti korkoja, ja lopulta osakemarkkinat kaatuivat ja alkoi velkakriisi, joka pysäytti talouskasvun ja johti siihen, mitä nykyään kutsutaan kadonneeksi vuosikymmeneksi.
Analyytikot jatkavat keskustelua menetetyn vuosikymmenen taloudellisten vaikutusten laajuudesta, mutta he ovat yhtä mieltä siitä, että se oli kiistaton. Kadonneen vuosikymmenen aikana Japanin bruttokansantuote (BKT) oli keskimäärin 1, 2%, mikä on huomattavasti pienempi kuin muissa G-7-maissa. Kotitalouksien säästöt lisääntyivät. Tämä nousu ei kuitenkaan johtanut kysyntään, mikä johti talouden deflaatioon. Monissa tapauksissa kiinteistöjen arvot eivät ole vielä palautuneet, ja Japanin markkinat ovat jatkaneet stagnaatiota 2000-luvun ensimmäisen vuosikymmenen ajan. Tämän seurauksena monet viittaavat ajanjaksoon 1991–2010 menetettyyn pistemäärään tai menetettyyn 20 vuoteen.
Kipu odotetaan jatkuvan Japanissa. St. Louis Fedin tutkimuksen mukaan nykyinen kasvuvauhti viittaa siihen, että Japanin BKT kaksinkertaistuu 80 vuodessa, kun se aiemmin kaksinkertaistui 14 vuoden välein.
Mikä aiheutti kadonneen vuosikymmenen?
Vaikka kadonneen vuosikymmenen alussa tapahtuneista tapahtumista on sovittu, Japanin taloudellisten ongelmien syistä keskustellaan edelleen. Tutkijat ovat laatineet paperit, jotka kuvaavat mahdollisia syitä Japanin talouden kääntymiseen deflaatioon. Paul Krugman katsoi, että Japani joutui likviditeettiloukkuun: kuluttajat pitivät säästöjä, koska he pelkäsivät talouden pahenevan. Tämän seurauksena kysyntä pysyi huomattavasti alhaisena ja myös koko talouden tuotantokapasiteetti laski. Useat tekijät, lähinnä rakenteelliset, vaikuttivat talouden laskuun. Esimerkiksi Japanin väestön ikääntyminen tarkoittaa, että sen tuottavuusluvut ovat laskeneet vuosien varrella.
Muut aihekohtaiset tutkimukset analysoivat kotitalouksien varallisuuden vähentymisen merkitystä talouskriisin aiheuttamisessa. Maa- ja osakekurssien romahtaminen vähensi kotitalouksien yleistä varallisuutta ja käytettävissä olevia tuloja kysynnän lisäämiseksi. Tämän seurauksena talous pysähtyi.
Vuoden 2017 tutkimuspaperi syyttää "vertikaalista sijoitussäästökäyrää" Japanin ongelmiin. Väestön ikääntyminen yhdessä maan innovaatioekosysteemin hidastumisen kanssa väärän hallituksen politiikan takia estävät talouskasvua. Esimerkiksi tiukat vaatimukset japanilaisille pankeille noudattaa Baselin vaatimuksia, joissa asetetaan pääomavarantoprosentit pankkitoiminnalle, tarkoittivat, etteivät ne pystyneet lainaamaan aloittelijoille tai pienyrityksille, jotka vetävät innovaatioprosessia.
Kadonnut vuosikymmen Yhdysvalloissa
Vaikka termi Lost Decade tuli alulle kuvaamaan Japanin jatkuvaa talouden laskusuhdannetta, termiä on käytetty myös Yhdysvaltojen 21. vuosisadan ensimmäiseen vuosikymmeneen, jota täydensi kaksi valtavaa taantumaa, joita aiheutti dotcom-kuplan puhkeaminen vuonna 2000 ja asuntokupla vuonna 2008.
Ajanjaksolla 2000-2009 Yhdysvaltojen taloudessa tapahtui vaurauden massiivinen heikkeneminen ja Yhdysvaltojen talouskasvun hidas vuosikymmenien ajan. S&P 500: n kaikkien aikojen pahin vuosikymmen oli tällä kaudella, ja osinkojen kokonaistuotto oli -9, 1 prosenttia, mikä oli alhaisempi kuin 1930-luvun suuren laman aikana.
Lisäksi työpaikkojen nettokasvu pysyi nollan lähellä tällä kaudella. Pitkäaikaistyöttömyysluvut saavuttivat ennätystasot, ja Yhdysvallat menetti yli 33 prosenttia valmistustehtävistä.
Yhdysvaltain talous alkoi elpyä vuoteen 2013 mennessä suurelta osin liittovaltion keskuspankin ja Obaman hallinnon tukemien taloudellisten elvytysten ansiosta. Vuoden 2013 toiseen neljännekseen mennessä Yhdysvaltain talouden ennätyskorkea kotitalouksien nettovarallisuus oli 74, 8 biljoonaa dollaria, mikä auttoi osakemarkkinoita nousemaan ja asuntojen hinnat palaamaan. Vuoden 2013 loppuun mennessä myös Dow Jones ja S&P 500 saavuttivat uuden korkeuden.
