Ei ole sattumaa, että yritysjohtajat näyttävät ostavan ja myyvän aina oikeaan aikaan. Loppujen lopuksi maailman toimitusjohtajilla ja talousjohtajalla on pääsy kaikkiin mahdollisiin yritystietoihin. Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että yksittäiset sijoittajat jäävät pimeään. Sisäpiirikauppojen tiedot ovat saatavilla kaikille, jotka haluavat käyttää niitä. Tässä artikkelissa käsitellään mitä sisäpiirikaupat ovat, kuinka ymmärrämme sisäpiirikauppoja ja mistä löytää sisäpiirintietoja verkosta.
Mikä on sisäpiirikauppaa?
Sisäpiirikauppoja on kahta tyyppiä: laillista ja laitonta. Ensin puhutaan laittomasta lajikkeesta. Laiton sisäpiirikauppa on arvopapereiden ostamista tai myymistä sisäpiiriläisten toimesta, joilla on edelleen julkista materiaalia. Laki asettaa sisäpiiriläiset loukkaamaan heidän uskonnollisen velvollisuutensa. Kuten voitte kuvitella, tämä on selvä faux passi jokaiselle, joka liittyy läheisesti yritykseen.
Yleinen väärinkäsitys on, että vain johtajat ja ylin johto voidaan tuomita sisäpiirikaupasta.
Kuka tahansa, jolla on olennaista ja ei-julkista tietoa, voi tehdä tällaisen teon. Tämä tarkoittaa, että melkein ketä tahansa, mukaan lukien välittäjät, perhe, ystävät ja työntekijät, voidaan pitää sisäpiiriläisinä.
Seuraavat esimerkit ovat laitonta sisäpiirikauppaa:
- Yrityksen toimitusjohtaja myy osakekannan havaittuaan, että yritys menettää suuren hallituksen sopimuksen ensi kuussa. Toimitusjohtajan poika myy yrityksen osakekannan kuultuaan isältään, että yritys menettää suuren hallituksen sopimuksen. Hallituksen virkamies tajuaa että yritys menettää suuren hallituksen sopimuksen, joten virkamies myy osakekannan.
Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) on erittäin tiukka suhteessa epäreiluun kauppaan ja heikentää siten sijoittajien luottamusta ja rahoitusmarkkinoiden eheyttä. Älä usko, että kaupat tekevät vain syyllisiä. Jos joku kiinni "kippaa" ulkopuolista olennaisella, ei-julkisella tiedolla, kyseinen neuvonantaja voidaan myös pitää vastuussa.
Sisäpiirikaupat eivät ole aina laittomia
Tässä on tärkeää korostaa: sisäpiiriläisillä ei aina ole kädet sidottuina. Sisäpiiriläiset ostavat ja myyvät osakkeita laillisesti omassa yrityksessään koko ajan; niiden kauppa on rajoitettua ja laitonta vain tietyin aikoina ja tietyin ehdoin.
SEC pitää yrityksen sisäpiiriläisiä yrityksen johtajia, virkamiehiä tai muita henkilöitä, joiden osuus yrityksessä on vähintään 10 prosenttia. Sisäpiiriläisten on ilmoitettava sisäpiirikaupoistaan kahden arkipäivän kuluessa tapahtuman toteutumispäivästä (ennen vuoden 2002 Sarbanes-Oxleyn lakia se oli seuraavan kuukauden kymmenes päivä). Esimerkiksi, jos sisäpiiriläinen myi 10 000 osaketta maanantaina 12. kesäkuuta, hänen on ilmoitettava tästä muutoksesta keskiviikkona 14. kesäkuuta mennessä. Sisäpiirin omistuksen muutokset lähetetään SEC: lle sähköisesti lomakkeella 4, josta käyvät ilmi yrityksen sisäpiiriläiset. kaupat tai lainat. Seuraava linkki on esimerkki Krispy Kreme Donitsin toimitusjohtajan jättämästä lomakkeesta 4. Yrityksen myös jättämässä lomakkeessa 14a luetellaan kaikki johtajat ja toimihenkilöt heidän omistamiensa osuuksien kanssa.
Tällainen tieto on erittäin arvokasta yksittäisille sijoittajille. Esimerkiksi, jos sisäpiiriläiset ostavat omien yhtiöiden osakkeita, he yleensä tietävät jotain, mitä normaalit sijoittajat eivät tee. He saattavat ostaa, koska he näkevät suuren potentiaalin, sulautumisen, yrityskaupan tai yksinkertaisesti siksi, että heidän mielestään heidän osakekannansa on aliarvostettu. Yksi kaikkien aikojen suurimmista sijoittajista, Peter Lynch, todettiin sanoneen, että "sisäpiiriläiset saattavat myydä osakkeitaan mistä tahansa syystä, mutta he ostavat niitä vain yhdestä: heidän mielestään hinta nousee". Sisäpiiriläiset eivät saa ostaa ja myydä yritysvarastoaan kuuden kuukauden kuluessa. Siksi sisäpiiriläiset ostavat osakekannan, kun he kokevat yrityksen toimivan hyvin pitkällä aikavälillä.
SEC käyttää Dirks-testiä selvittääkseen, onko sisäpiiri antanut lain laittomasti; testissä todetaan, että jos tipteri rikkoa luottamustaan yhtiöön ja ymmärtää, että tämä oli rikkomus, hän on vastuussa sisäpiirikaupasta.
Mitä tutkimus sanoo
Michiganin yliopiston tunnustetun sisäpiirikaupan professori ja tutkija Nejat Seyhun totesi, että kun johtajat ostivat omien yhtiöiden osakkeita, osakkeiden taipumus ylittää kokonaismarkkinat 8, 9% seuraavan 12 kuukauden aikana. Kääntäen, kun ne myivät osakkeita, osakekanta oli heikompi kuin markkinat 5, 4%. Jos olet kiinnostunut oppimaan lisää sisäpiirikaupoista, tutustu Seyhunin kirjaan: "Sijoitusinformaatio sisäpiirikaupoista".
Mistä löytää sisäpiirikauppoja koskevia tietoja
Tämä on ehdottomasti yksi tapa, jolla Internet on mullistanut sijoittamisen. Hiiren napsautuksella kuka tahansa voi löytää viimeisimmät sisäpiirikaupan tiedot jokaisesta julkisesta yrityksestä. Tässä on muutama sivusto, jotka tarjoavat ilmaista sisäpiirikauppaa koskevia tietoja:
- Yahoo! Rahoitus - etsi Yahoo! Rahoita ja napsauta "Sisäpiiri" saadaksesi luettelon uusimmista kaupoista. Jotkut sisäpiirikauppojen ilmoitukset ilmestyvät tietokantoihin vasta kuukauden kuluttua tosiseikasta, mutta Yahoo! näyttää olevan yksi viimeisimmistä tietosyötteistä. SEC EDGAR-tietokanta - Kaupankäyntitiedot lähetetään ensin, vaikka ne eivät ole visuaalisesti houkuttelevia. Löytääksesi nämä arkistot SEC-verkkosivustolta, sinun on etsittävä "keskushakemistonäppäintä" (CIK) yritykselle. CIK: tä käytetään SEC: n tietokonejärjestelmissä tunnistamaan yritykset ja yksittäiset henkilöt, jotka ovat jättäneet tiedon SEC: lle. Kun sinulla on CIK, voit etsiä yksittäisiä arkistoja.
Sisäpiirikaupatiedot eivät ole mitään uutta. Ihmiset ovat jo vuosien ajan perustaneet sijoituspäätöksensä sisäpiiriläisten toimintaan. Vaikka nämä tiedot ovat tärkeitä, muista vain, että suurilla yrityksillä voi olla satoja sisäpiiriläisiä, mikä tarkoittaa, että mallin määrittäminen voi olla vaikeaa. Jatka, kuten normaalisti, suorittamalla yrityksen due diligence -tarkastus, mutta tiedä myös, mitä sisäpiiriläiset tekevät. He luultavasti tietävät enemmän kuin muut meistä.
