Muutettavat ennakkomaksua koskevat termiinisopimukset ovat sijoitusstrategioita, jotka antavat keskittyneellä osakkeella olevalle osakkeenomistajalle mahdollisuuden tuottaa likviditeettiä hajauttamista tai muita riskienhallintaa varten.
Muuttuvien ennakkomaksuprosessien rikkominen
Sijoittajat käyttävät usein muuttuvia ennakkomaksua termiinisopimuksia voittojen lukitsemiseen ja verojen lykkäämiseen. Vastineeksi osakeannista välitysyritykselle sijoittaja saa yleensä 75–90% nykyarvosta. Joten sijoittaja saa rahaa nyt, mutta hänen ei tarvitse kirjata tulojaan ennen kuin virallinen siirto on valmis. Joidenkin mielestä tätä ei pitäisi sallia, koska teknisesti siirto on tapahtunut, ja siksi se olisi tunnustettava vero- ja lainsäädännöllisistä syistä.
Ennakkomaksuvaihtuvat termiinisopimukset ovat suosittuja yritysjohtajien keskuudessa, jotka usein keräävät merkittävän aseman perustamassaan tai johtamassaan yrityksessä. Koska keskittynyt asema asettaa riskin johdolle, heiltä puuttuu usein tehokkaita tapoja monipuolistaa varallisuuttaan. Usein heillä on kiellettyä myydä osakkeitaan tai vähintään, eikä se näytä hyvältä, kun he tekevät, etenkin epävakaina aikoina.
Ennakkomaksuvaihtuva termiinisopimus on tehokas tapa lisätä synteettisesti hajauttamista tai siirtää taloudellinen riski toiselle osapuolelle. Teknisesti ennakkomaksuvaihtuva termiinisopimus on pankkistrategia, joka on joukkovelkakirjalainaan yhdistetty pitkä myyntioptio ja lyhytaikainen osto-optio, jolla on kolmas osa: lainan muodossa tapahtuvan kaupan kaupallistaminen lainan muodossa taustalla olevaan arvopaperiin nähden. Vaikka tämäntyyppiset strategiat ovatkin aika hienostuneita, ne ovat yleisiä finanssisuunnittelun edistyksen ansiosta.
Tämän tyyppiset strategiat luonnollisesti kiinnittävät sekä IRS: n että taloustoimittajien huomion. New York Times vuonna 2011 esitteli etusivun, joka korosti sitä, kuinka Estée Lauder -kosmetiikan perillinen Ronald Lauder "taiteellisesti suojasi" korvauksensa ennakkomaksua vaihtuvan termiinisopimuksen avulla. Kun toimeenpaneva palkka on moninkertainen keskimääräisen työntekijän palkkatasosta, nämä tyypit ovat suosittuja tarkastuskohteita.
