Teknologia-alalle on ollut hyvä vuosi. Teknologiavarastot ovat olleet parhaiten suoriutuneita sekä kolmen viimeisen että 12 kuukauden ajanjakson ajan, ja tekniikka-ala on yleensä ollut paras menestystekijä vuodesta toiseen. Nyt teknologiasektorin osuus on lähes neljännes S&P 500 -indeksistä. Vaikka vuoden 2008 talouskriisin jälkeen tapahtunut ajo on ollut poikkeuksellista, vertailuindeksin kasvava paino saa jotkut analyytikot huolestumaan tekniikan alueen vakaudesta tulevaisuudessa. Ovatko olosuhteet tekniset varastot toiselle kupolle, kuten vuonna 1999? Vai onko siellä enemmän tilaa kasvaa?
15–23% S&P 500: sta 9 vuodessa
Vuonna 2008, finanssikriisin aikana, tekniset osakkeet olivat 15% S&P 500 -indeksistä. Nyt, vain yhdeksän vuotta myöhemmin, sektorin osuus on 23% indeksistä, ja Schwabin mukaan raskaimmat teknologiavarastot ovat olleet vuodesta 1999 lähtien. Kun otetaan huomioon, kuinka tekniset osakkeet ovat kasvaneet viime vuosina, sijoittajat ihmettelevät, onko ala saattanut yliarvioida itseään. Jotkut näkevät merkkejä mahdollisesta supistumisesta tai jopa romahtamisvaarasta. Vuonna 2000 tekniset osakkeet olivat 33% S&P 500: sta, mutta vuoteen 2003 mennessä nämä nimet käyttivät vain 14% indeksistä.
Äskettäisessä teknologia-alan terveyttä käsittelevässä raportissaan Schwab julkaisi ennusteen, että "teknologia-alalla on vielä enemmän toimintatilaa". Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että alueella ei olisi putouksia. Schwabin analyytikot ovat kuitenkin havainneet joitain kriittisiä eroja nykyisen tekniikan ja 1990-luvun lopun kuplajakson välillä.
Schwab sanoo, että Tech ei ole ylipainoinen
Schwabin raportin mukaan tekniikan varastot muodostavat noin neljänneksen koko taloudesta, mikä tarkoittaa, että niiden jakautuminen S&P 500: ssa ei ole liian suurta. Yardeni Researchin mukaan teknologiasektori väittää 22%: n osuuden S&P 500: n tuloista, mikä vastaa suunnilleen tekniikanimien jakaumaa. Se varmasti vaikuttaa suotuisammalta kuin tekokuplalle osoitetut luvut. Tuolloin techin osuus tuloista oli vain 15%, kun taas alan osuus oli yli 30%.
Tämä ei tarkoita sitä, että arvostusta koskevat huolet eivät ole päteviä. Analyytikot huomauttavat usein näistä huolenaiheista FANG-osakekannat, Facebook (FB), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) ja Google (GOOG). Sekä Apple että Netflix ovat kuitenkin kuluttajan harkinnanvaraisia yrityksiä, eivät tekniset nimet, sanottuna. Ned Davis Research on osoittanut, että tekniikan alalla termiini-tuotto-suhde on välillä 18 - 19, mikä on hieman alle alan 30 vuoden keskiarvon.
Vaikka on aina hyvä idea ylläpitää monipuolista salkkua ja harjoittaa due diligence -valintaa uusien sijoitusten hakemisessa, jotkut analyytikot uskovat, että tekniikka on toistaiseksi edelleen turvallinen veto.
