Mikä on kullattu reunalaina?
Tiukasti sanottuna, kullattu reunalaina on Englannin keskuspankin liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina kiinteällä korolla ja maturiteetilla. Termiä käytetään usein epävirallisesti kuvaamaan kaikkia joukkovelkakirjalainoja, joilla on erittäin pieni maksukyvyttömyysriski ja vastaavasti alhainen tuottoaste.
Kultareunaisten joukkovelkakirjojen perusteet
Termi kullattu reuna-arvoinen sidos tarkoitettiin alun perin kirjaimellisesti. Englannin keskuspankin puolesta Britannian kruunun liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjalainat painettiin paperille, jolla oli kullattu tai kullattu reuna. Tähän päivään mennessä lyhennettyä termiä "nuoria" käytetään vain viittaamaan näihin Ison-Britannian valtion joukkovelkakirjoihin.
"Kullattua reunaa" on kuitenkin käytetty kuvaamaan sijoitusluokan joukkovelkakirjoja. Toisin sanoen niillä on erittäin pieni maksukyvyttömyysriski ja sijoittajille suhteellisen vaatimaton tuottoaste. Niitä pidetään turvapaikkainvestointeina.
Rahoitusvakaat hallitukset ja kypsät yhtiöt voivat laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja, joita nykyään kutsutaan kultareunaiseksi. Joukkovelkakirjalainan liikkeeseen laskeva hallitus tai yritys lainaa rahaa sijoittajilta tietyllä ajanjaksolla kiinteällä korolla.
Kullatulla reunalla kuvatulla joukkovelkakirjalainalla tulisi olla yksi luottoluokituspalveluiden, kuten Standard & Poor'sin ja Moody'sin, myöntämistä ylinluokituksista. Niiden alhaisen riskin takia, kullatut reunat tarjoavat korkoa, joka on selvästi alle spekulatiivisempien joukkovelkakirjojen tuoton. Tällaiset joukkovelkakirjat toimivat usein kulmakivenä konservatiivisille sijoittajille, joiden ensisijaisena tavoitteena on pääoman säilyttäminen.
Avainsanat
- Kultareunainen on termi, jota epävirallisesti käytetään kuvaamaan kaikkia joukkovelkakirjalainoja, joilla on erittäin alhainen maksukyvyttömyysriski ja vastaavasti alhainen tuottoaste, tai sijoitusluokkaa. Kultareunaisia sijoituksia pidetään turvallisina turvapaikkoina, joita hallitukset usein antavat tai sinisiä. siruyritykset. Tällaiset turvalliset joukkovelkakirjat kantavat kuitenkin edelleen maksukyvyttömyysriskin, eikä niitä pidä sekoittaa riskittömään omaisuuteen.
Kuinka "kullattu" on?
Jopa blues-yrityksiä voi joutua ajoittain vaikeuksiin. Kansallisen taloudellisen tutkimuksen toimiston tutkimuksessa todetaan, että 36% koko joukkovelkakirjamarkkinoista epäonnistui rautateiden kriisin aikana 1873-1875. Vuoden 2008–2009 finanssikriisin aikana myös monet vakava finanssilaitokset joutuivat vaikeuksiin joidenkin, kuten Lehman Brothers, konkurssin kanssa.
Kuntien joukkovelkakirjat kuitenkin yleensä ovat lähempänä kultareunaisen nimityksen ansaitsemista. Moody's Investors Service -raportin mukaan Moody'sin kunnallisia laiminlyöntejä oli vain neljä kaikkina vuonna 2016, kaikki liittyvät taloudellisesti vaikeisiin Yhdysvaltain yhteisöön Puerto Ricoon.
Termi 'kullattu reuna' voi tarkoittaa turvallisuutta, mutta kiinnostuneen sijoittajan on aina tarkistettava luokitus ennen ostamista.
Kuntien maksukyvyttömyydet ja konkurssit yleistyivät vuonna 2016 päättyneellä vuosikymmenellä, mutta olivat edelleen harvinaisia, Moodyn raportin mukaan. Viiden vuoden kuntien maksukyvyttömyysaste vuodesta 2007 oli 0, 15%, kun se oli 0, 07% koko tutkimusajanjakson 1970-2016 aikana. Luvut sisältävät kaikki Moody'sin luokittelemat joukkovelkakirjalainat, paitsi korkeasti arvostetut liikkeeseenlaskut. Vertailun vuoksi globaali yritysvelkaantumisaste oli 6, 92%. Kilpailukykyisissä yrityksissä, kuten asumisessa ja terveydenhuollossa, oli korkein epäonnistumisaste.
