Sisällysluettelo
- Varat ja velat
- Fedin varat
- Tähtitieteellinen laajennus
- Massasuoja-ase
- Fedin velat
- Vastuun merkitys
- Bottom Line
Katsominen keskuspankin tai minkä tahansa keskuspankin taseeseen on kuin maailman kahdeksannen ihmeen näkeminen. Toisin kuin mikään muu yritysyritys, Fed voi laajentaa taseensa tulostamalla niin monta dollarin seteliä kuin haluaa. Se on kuin tuulien luominen vain heiluttamalla käsiäsi.
Mutta käytännöllisillä rajoituksilla on paljon, ja lisää rahan tulostaminen ei välttämättä ole aina hyödyllistä taloudelle., vie sinut Fedin taseen nookien ja krannien läpi, jotta pystyt selaamaan sen läpi ilman hämmennystä.
Varat ja velat
Aivan kuten mikä tahansa muu tase, Fedin tase koostuu varoista ja veloista. Fed julkaisee joka torstai viikoittaisen H.4.1-raporttinsa, joka sisältää konsolidoidun lausunnon kaikkien keskuspankkien tilanteesta niiden varojen ja velkojen suhteen. Fed-tarkkailijat ovat vuosikymmenien ajan luottaneet Fedin varojen tai velkojen liikkeisiin ennustaakseen suhdannekierron muutoksia. Vuosien 2007–2008 finanssikriisi ei ainoastaan tehnyt Fed-taseesta monimutkaisempaa, vaan herätti myös suuren yleisön kiinnostusta siihen. Ennen yksityiskohtien selvittämistä olisi parempi tutkia ensin Fedin varat ja sitten sen velat.
Fedin varat
Fedin taseen ydin on melko yksinkertainen. Kaikesta, josta Fed on maksettava rahaa, tulee Fedin omaisuus. Joten jos Fed ostaa roskaromuja maksamalla rahaa, siitä tulee sen etu. Fedin varat ovat perinteisesti olleet pääosin valtion arvopapereita ja lainoja, jotka on annettu jäsenpankeille repo- ja diskonttoikkunan kautta. Kun Fed ostaa valtion arvopapereita tai myöntää lainoja alennusikkunansa kautta, se maksaa yksinkertaisesti hyvittämällä jäsenpankkien varatilit kirjanpidon tai kirjanpidon kautta. Jos jäsenpankit haluavat muuntaa varantovarannon kiinteään kassaan, Fed toimittaa heille dollarilaskuja.
Tähtitieteellinen laajennus
Teoreettisesti ei ole mitään rajaa, johon Fed voi laajentaa taseensa. Fed-tase kasvaa automaattisesti, kun Fed ostaa varoja. Samoin Fedin tase laskee automaattisesti, kun se myy ne. Taseen supistuminen eroaa kuitenkin laajentumisesta siinä mielessä, että on olemassa raja, jonka ylittyessä Fed ei voi tehdä sopimusta taseestaan. Raja määräytyy omaisuuden arvon perusteella. Toisin kuin dollarin seteleitä, joita voidaan käyttää varojen ostamiseen, Fed ei voi luoda valtion arvopapereita tyhjästä. Se ei voi myydä lisää omistamiaan valtion arvopapereita.
Tämän lisäksi FED: n on laajennettaessa tai sopimustessaan omaa tasetaansa otettava huomioon myös sen vaikutus talouteen. Yleensä Fed ostaa varoja osana rahapoliittista toimintaansa aina, kun se aikoo kasvattaa rahan tarjontaa pitääkseen korot lähemmäksi tavoitetta, Fed-rahastojen korkoa ja myy varoja, kun se aikoo vähentää rahan tarjontaa.
Massasuoja-ase
Mutta joskus jopa Fed-yhtiön on poistuttava normaalista suunnastaan, kuten se teki vuosien 2007–2008 finanssikriisin aikana. Finanssikriisin aikana Fedin tase osoitti ilmapalloa myrkyllisillä varoilla, joilla on erityyppiset lyhenteet. Fedillä oli kirjanpidossaan 858 miljardin dollarin arvoisia varoja viikolla, joka päättyi 1. elokuuta 2007, juuri ennen finanssikriisin alkua, ja sama oli vuoden 2009 lopussa 2, 24 triljoonaa dollaria (tänään se on 4, 45 triljoonaa dollaria). Joten olemme nähneet Term Auction Auction Facility (TAF), Primary Dealer Credit Facility (PDCF) ja monet muut monimutkaiset lyhenteet heijastuvan Fedin varoiksi tietyn ajanjakson aikana. Jotkut väittivät, että Fedin interventio tällä tavalla auttoi palauttamaan markkinat takaisin raiteilleen.
Fedin velat
Yksi mielenkiintoisista asioista Fedin velkoissa on, että osa varoista, kuten taskussa olevat vihreät dollarin setelit, heijastuu Fedin velkoina. Tämän lisäksi jäsenpankkien ja yhdysvaltalaisten talletuslaitosten varatilillä oleva raha on myös osa Feds: n velkoja. Niin kauan kuin dollarin seteleitä on Fedillä, niitä ei käsitellä Fedin varoina eikä velkoina. Dollarin seteleistä tulee Fed-velkoja vasta, kun Fed saattaa ne liikkeeseen ostamalla varoja. Fed-velkojen eri osien koko muuttuu jatkuvasti. Esimerkiksi, jos jäsenpankit haluavat muuntaa varantotilillään olevan rahan kovaksi käteisvaroiksi, liikkeessä olevan valuutan arvo kasvaa ja varantotilien luottotase pienenee. Mutta kaiken kaikkiaan Fedin velkojen koko kasvaa tai pienenee aina, kun Fed ostaa tai myy omaisuudensa.
Vastuun merkitys
Fed voi hyvin hoitaa olemassa olevat velat luomalla lisävelkoja. Esimerkiksi, jos viet 100 dollarin laskunne Fedille, se voi hyvinkin maksaa sinulle takaisin viidessä 20 dollarin laskussa tai missä tahansa muussa yhdistelmässä. Fed-yhtiöitä ei voida millään tavalla pakottaa täyttämään velkojaan muista aineellisista hyödyistä tai palveluista. Parhaimmillaan voit saada valtion arvopapereita maksamalla takaisin dollareissa, kun Fed myy. Tämän lisäksi Fed-velat ovat vain yhtä hyviä kuin jotain kirjoitettua paperille. Lyhyesti sanottuna paperilupaukset antavat vain muita paperilupauksia.
Bottom Line
Me kaikki olemme tavalla tai toisella yhteydessä Fedin taseeseen. Meillä olevat valuuttalainat ovat Fedin velkoja. Samoin osa sekkitileillämme olevista rahastoista, joita pankit pitävät varantoillaan, heijastuu Fedin velkoihin. Mikä tahansa Fed-yhtiön taseen työntäminen tai vetäminen lopulta kohoaa elämäämme. Meidän on vain saatava parempi ote omaan hyväksi.
Lisätietoja Fedistä tutustumalla perusteelliseen Federal Reserve -oppaaseemme.
