Mikä on kollektiivinen sijoitusrahasto?
Kollektiivinen sijoitusrahasto (CIF), joka tunnetaan myös nimellä yhteissijoitusrahasto (CIT), on ryhmä pankkien tai rahastojen hallussa olevia yhdistettyjä tilejä. Rahoituslaitos ryhmittelee yksityishenkilöiden ja organisaatioiden varat kehittääkseen yhden suuremman, hajautetun salkun. Yhteissijoitusrahastoja on kahta tyyppiä:
- A1-rahastot, ryhmitetyt varat sijoitus- tai uudelleeninvestointiA2-varat, ryhmitetyt varat, jotka on tarkoitettu eläkkeelle siirtämiseen, voitonjakoon, osakepalkkioihin tai muihin liittovaltion tuloverosta vapautettuihin yhteisöihin
CIF on yleensä yksilölle saatavana vain työnantajan sponsoroimien eläkesuunnitelmien, eläkesuunnitelmien ja vakuutusyhtiöiden kautta. Muita nimiä heille ovat yhteisrahastot, yhteiset rahastot, yhteisrahastot ja yhdistyneet rahastojen nimet.
Kuinka kollektiivinen sijoitusrahasto toimii
CIF-rahastot ovat rahastoja, joita ei säännellä Securities Exchange Commission (SEC) tai 1940 -sijoituslaki, mutta ne toimivat sen sijaan valuutanpitäjän viraston (OCC) sääntelyviranomaisen alaisuudessa. Vaikka CIF-yhdistelmärahastot ovat samoin kuin sijoitusrahastot, CIF-yhtiöt ovat rekisteröimättömiä sijoitusvälineitä, jotka muistuttavat enemmän hedge-rahastoja.
Kollektiivisen sijoitusrahaston ensisijaisena tavoitteena on vähentää kustannuksia mittakaavaetujen avulla yhdistämällä voitonjakorahastoja ja eläkkeitä. Yhdistetyt varat ryhmitellään pääluototilille - laillisesti CIF perustetaan rahastoiksi -, jota valvoo pankki tai luottamusyritys, joka toimii toimitsijana tai toimeenpanijana. Monet finanssilaitokset kuitenkin käyttävät sijoitusyhtiöitä tai sijoitusrahastoyhtiöitä alaneuvojina salkkujen hallinnassa.
Esimerkiksi Invesco Trust Company johtaa Invesco Global Opportunities Trustia ja Invesco Balanced-Risk Commodity Trustia. Fidelity, Franklin Templeton ja T. Rowe Price ylläpitävät myös CIF: ää.
CIF-sijoitukset
Pankkitoimintaa hoitavalla pankilla on laillinen omistusoikeus rahaston varoihin. Rahastoon osallistuvat omistavat kuitenkin rahaston varoista koituvia etuja. He ovat käytännössä omaisuuden tosiasiallisia omistajia. Osallistujat eivät omista mitään erityistä CIF: n hallussa olevaa omaisuutta, mutta heillä on intressi rahaston yhteenlaskettuihin varoihin. CIT voi sijoittaa melkein mihin tahansa omaisuuteen, mukaan lukien osakkeet, joukkovelkakirjalainat, johdannaiset ja jopa sijoitusrahastot.
Pankki on erityisesti suunnitellut CIF-sijoitukset tehostamaan sijoitusten tehokasta hallintaa kokoamalla varat eri tileiltä yhteen rahastoon, joka on suunnattu valitulle sijoitusstrategialle ja tavoitteelle. Yhdistämällä eri uskonnolliset varat yhdellä tilillä pankki pystyy tyypillisesti vähentämään toiminta- ja hallintomenojaan huomattavasti. Nimetty sijoitusstrategian rakenne on suunniteltu maksimoimaan sijoitustoiminnan suorituskyky.
Cerulli Associates -yrityksen, Singaporessa toimivan tutkimusyrityksen, tutkimuksen mukaan vuodesta 2016 lähtien CIF: ään oli sijoitettu noin 2, 8 biljoonaa dollaria, ja luvun arvioitiin olevan 3 biljoonaa dollaria vuoden 2018 lopussa.
Avainsanat
- Kollektiivinen sijoitusrahasto (CIF) on verovapaus, yhdistetty sijoitusrahasto, joka on saatavana pääasiassa työnantajan tukemissa eläkesuunnitelmissa. Vaikka ne ovat rakenteeltaan samanlaisia kuin sijoitusrahastot, arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) ei sääntele CIF: ää. eivät ole vakuutettuja liittovaltion talletusvakuutusyhtiöitä (FDIC). CIF: ien läsnäolo kasvaa 401 (k) -suunnitelmissa, mikä johtuu pääasiassa niiden alhaisemmista hallinto- ja toimintakuluista.
Kollektiivisten sijoitusrahastojen historia
Ensimmäinen yhteissijoitusrahasto perustettiin vuonna 1927. Huonojen ajoitusten uhri, kun osakemarkkinat kaatuivat kaksi vuotta myöhemmin, näiden yhdistettyjen rahastojen havaittu panos seuraaviin taloudellisiin vaikeuksiin johti rajoituksiin niihin. Pankit rajoittivat vain CIF-tarjousten tarjoamisen asiakkaiden luottamiseen ja työntekijöiden etuusjärjestelyjen kautta.
Tilanne alkoi muuttua 2000-luvulla. CIF: t alkoivat listata sähköisissä sijoitusrahastojen kaupankäyntiympäristöissä, mikä lisäsi niiden näkyvyyttä ja kauppojen tiheyttä. Vuoden 2006 eläkesuojalaki oli vauhtia CIF: lle, koska se teki niistä käytännössä oletusvaihtoehdon maksupohjaisille järjestelyille. Lopuksi, kohdepäivärahastot (TDF) tulivat suosituiksi, ja CIF-rakenne soveltuu erityisen hyvin tällaiseen pitkäaikaiseen välineeseen.
Kuinka CIF eroaa sijoitusrahastoista
Vaikka molemmat tarjoavat erilaisia sijoitusvaihtoehtoja ja koostuvat omaisuuskorista. CIF: t eroavat sijoitusrahastoista useilla merkityksellisillä tavoilla.
Plussat
-
Monipuolinen salkku
-
Alemmat hallinta- ja jakelukustannukset
-
Pidetään pankkitiedonantajastandardina
-
Verottomat tulot
Haittoja
-
Saatavana vain työnantajan eläkesuunnitelmien kautta
-
Suorituskykyä vaikea seurata
-
Vähemmän avoimia toimintoja
-
Vähemmän sijoitusvaihtoehtoja
- Ehkä erityisen merkittävää on, että CIF: llä on yleensä alhaisemmat käyttökustannukset kuin sijoitusrahastoilla, koska niiden ei tarvitse täyttää arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) raportointivaatimuksia - esimerkiksi tarjousesitteiden tarjoamista tai esimerkiksi riippumattomien hallintoneuvostojen asentamista. CIF: tä tarjotaan myös vain pankit ja rahastoyhtiöt eläkesuunnitelmia varten eivätkä ole yleisön saatavilla, toisin kuin sijoitusrahastot, joita sijoittajat voivat ostaa suoraan tai rahoituksen välittäjän, kuten välittäjän, kautta. CIF: n valvonnan hoitavat yleensä edunvalvojan palkkaamat johtajat, sijoitusrahastoja johtaa joko sijoitusrahastojen hoitaja tai hallintoneuvoston hyväksymä hoitajaryhmä. CIF-tunnuksia ei voida siirtää IRA-tilille tai muille tileille.
Oikean maailman esimerkki
Nykyään CIF esitetään usein 401 (k) -suunnitelmissa vakaan arvon vaihtoehtona. "TheStreet.com" -raportin mukaan sijoitusyhtiöinstituutin raportissa todettiin, että niiden osuus 401 (k) -suunnitelman varoista kasvoi 6 prosentista vuonna 2000 arviolta 19 prosenttiin vuonna 2016. Institutionaalisen sijoitusneuvontayrityksen Callanin tiedot sisältyvät Vuoden 2018 määriteltyjen maksuosuuksien tutkimuksen mukaan CIF: ien läsnäolo kasvoi 43, 8 prosentista vuonna 2011 65 prosenttiin vuonna 2017.
