Hait ovat melkein aina nälkäisiä ja rakastavat verta: se ei ole salaisuus. Mutta veren haju tekee heistä nälkäisempiä. Se lähettää aivoille viestin sanomalla: "Syö ja syö nyt!" Vaikka hait ovat yksin ruokailijoita, veri voi johtaa ruokintavimmaan, joka voi jopa maksaa haille heidän henkensä taistellessaan ruoasta hallitsemattomasti.
Osakemarkkinoiden maailmassa. Syyskuussa tapahtui ruokintavimma joillekin aloille, ja lokakuu ei alkanut paljon paremmin. Vaikka markkinat ovat vain huipulla, se oli epävakaa viikko S&P 500: lle.
FactSet
Oli rohkaisevaa nähdä markkinoiden nousu torstaina ja perjantaina. Hyvä uutinen on, että S&P 500 päätti viikolla vain 0, 33%. Tuo huono uutinen on, että ralli oli pienemmässä määrin ja että kipu oli keskittynyt ja nähty muualle. Russell 2000 laski viikolla 1, 3%, jota seurasi Dow Jones Industrial Average (DJIA), joka päätti viikon 0, 92%.
Tarkemmin tarkasteltuna näemme, että ylivoimaisesti heikoin ala oli energia. Tämä on järkevää ottaen huomioon öljyn raa'an viikon. West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljy laski viime viikolla lähes 5, 7%. Myös Dow Jonesin kuljetusindeksi oli ruma, laskussa 3, 01%. Talous, teollisuus ja materiaalit olivat heikkoja, ja niiden arvo laski alle 2, 2%.
Valopilkkuja ei ollut paljon, mutta niitä oli yksi: kasvu. Alla olevaa hakemistotaulukkoa silmällä pitäen oli PHLX-puolijohdeindeksi. Se on edelleen johtava indeksi jouluaaton viime vuoden matalamman tason jälkeen, mutta siihen kohdistui paineita jo jonkin aikaa viime aikoihin asti. Se sai viime viikolla suuren tarjouksen, nousussa 2%. Nasdaq 100-, Russell Growth- ja Nasdaq Composite -indeksit olivat kaikki viime viikolla vahvoja. Toimialaindeksejä tarkasteltuna tietotekniikka oli erottuva parhaiten menestynyt 1, 11%.
FactSet
Uutiset näyttävät huolta pinnalta heikolla viikolla, mutta asiat näyttävät kunnolta yhden kerroksen alas kasvun kohoamisen myötä. Mutta mitä iso raha tarkoittaa? Kuten tiedät, arvioin markkinoiden vahvuutta ja heikkoutta sen perusteella, mitä uskon suurten rahasijoittajien tekevän. Lisää hyviä uutisia / huonoja uutisia: hyvä uutinen on, että markkinat ovat edelleen vain 2, 4% päässä kaikkien aikojen korkeimmista tasoista; huono uutinen on, että institutionaaliset sijoittajat myyvät edelleen.
Viime viikon raskain myynti oli edelleen terveydenhuoltoa ja tekniikkaa. Teollisuus näki myös suuria rahamyyntöjä. Telecom näki myös myynnin, mutta muista, että tämä on pienin ala, joka perustuu jonkin verran S&P Communications Services -sektoriin; meillä on vain 24 osaketta siinä.
www.mapsignals.com
Katsotaanpa missä todellinen kipu oli. Ohjelmisto otti jälleen tiputuksen nähdessään, että 34 myy infotekniikan 47 kappaletta (72% maailmankaikkeudesta). Biotekniikan ja farmasian saha 41 myy terveydenhuollon 69 myymälää (59% maailmankaikkeudesta).
www.mapsignals.com
Todellinen kysymys on: "mitä tapahtuu?" Suoraan sanottuna monet parhaista hedge-rahastojen hallinnoijista saattavat kysyä samaa.
The Wall Street Journal -lehden artikkeli osoittaa, että eräät siellä olevista parhaimmista johtajista saivat ehdottoman surjunsa syyskuussa: "Useita teknologiaan keskittyviä rahastoja oli niiden joukossa, jotka kärsivät kovaa. Tiger Global Management LLC, miljardien Charles 'Chase' Colemanin perustama hedge-rahasto., menetti 7, 4% viime kuussa, sanoivat numeroihin tutut ihmiset. Philippe Laffontin Coatue Management LLC menetti noin 6%, Whale Rock Capital Management LLC laski 14% ja Glen Kacherin Light Street Capital Management LLC menetti noin 10%…"
Artikkelissa viitattiin merkittäviin kielteisiin osumiin suositussa vauhtikaupassa: osakkeita ostetaan, koska ne kasvavat. Nämä olisi loogisesti monia tekniikanimistä, jotka hakkuut myyvät meille signaaleja. Kun peruutukset tapahtuvat, ne tulevat nopeasti ja kovasti. Tämän olemme nähneet ohjelmissa muutaman viikon ajan ja viime aikoina terveydenhuollossa pelkääessä nimitystä terveydenhuollon teollisuudelle epäystävällisestä Elizabeth Warrenista.
Mitä kauan tämä myynti jatkuu, kun se osuu papereihin, se on yleensä lähellä pohjaa. Toisin sanoen, en myöskään usko, että olemme poissa metsästä. Näimme ostot perjantaina, mutta liian vähän innostumaan. Ja tämä myynti ei ole mitään lähellä pääkaupunkiseutua.
Haalealla puolella pahin on kuitenkin todennäköisesti takana, ja jos minun pakko kutsua sitä, olemme todennäköisesti tämän korkean beeta-myynnin seitsemännen pelivuorokauden alaosassa. Osakkeen, joka heilahtelee enemmän kuin markkinat ajan myötä, beeta on yli 1, 0. Ja osakkeet, jotka olivat suurimmat voittajat, ovat kaikki kärsimässä.
Sanon seuraavaa: Henkilökohtaisesti olen siirtänyt tappioman rahaa yhdelle pidemmän aikavälin tililleni aloittaaksesi ostamaan joitain aikaisempia korkea-arvoisia lentolehtisiä. Etsin osakkeita, joilla on ylivoimaiset perusteet ja heikko tekniikka toimimaan ostoehdokkaiina. Yrityksillä, joiden myynti ja tulot kasvoivat hirveästi, rikkaat voittomarginaalit ja alhaiset velat, ei kaikilla ollut samanaikaisia olosuhteiden yhtäkkiä muutoksia yhdellä poikkeuksella: ne myytiin kovasti.
Tutkimusyrityksessämme uskomme edelleen, että monet rahastot joutuivat väärään tapaan syyskuussa ja pakotettiin myymään suuria voittajaita maksamaan tappioita väärän suunnan lyhyistä vedoista. Kun iso raha tarvitsee nopeasti, hinnat eroavat toisistaan. Kun näin tapahtuu nykyaikaisilla markkinoilla, algo-kauppiaat haistavat veressä verta ja sitten alkavat oikeat liikkeet.
Tärkein tosiasia on, että yhden henkilön epäonne on toisen henkilön mahdollisuus. Epäloogisesti hinnoiteltujen omaisuuserien ostaminen hätätilanteessa on pitkäaikainen voitostrategia näiden mahdollisuuksien löytämiseksi. Kysy vain ystävältämme Warren Buffetilta. Tai Winston Churchill: "Pessimisti näkee vaikeudet kaikissa mahdollisuuksissa: optimisti näkee mahdollisuuden kaikissa vaikeuksissa."
Pohjaviiva
Me (Mapsignals) olemme edelleen nousevia Yhdysvaltain osakkeisiin pitkällä aikavälillä, ja pidämme kaikkia takaisinostoja ostomahdollisuuksina. Heikot markkinat voivat tarjota myyntiä osakkeille, jos sijoittaja on kärsivällinen.
