Mikä on markkinasegmenttiteoria?
Markkinasegmenttiteoria on teoria, jonka mukaan pitkät ja lyhytaikaiset korot eivät liity toisiinsa. Siinä todetaan myös, että lyhytaikaisten, keskitason ja pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen vallitsevia korkoja olisi tarkasteltava erikseen kuten velkapapereiden eri markkinoiden kohteita.
Avainsanat
- Markkinoiden segmentointiteorian mukaan pitkä- ja lyhytaikaiset korot eivät liity toisiinsa, koska niillä on erilaiset sijoittajat. Markkina-segmenttiteoriaan liittyy ensisijainen elinympäristöteoria, jonka mukaan sijoittajat haluavat pysyä omissa joukkovelkakirjojensa maturiteettivälissä. taattujen satojen vuoksi. Jokainen siirtyminen toiselle maturiteettialueelle pidetään riskialtisena.
Markkinoiden segmentointiteorian ymmärtäminen
Tämän teorian tärkeimmät päätelmät ovat, että tuottokäyrät määräytyvät tarjonta- ja kysyntävoimien perusteella jokaisella markkinoilla / joukkovelkakirjalainojen luokilla ja että yhden maturiteettiluokan tuottoja ei voida käyttää ennustamaan tuottojen eri maturiteettiluokille.
Markkinasegmenttiteoria tunnetaan myös segmentoidun markkinateoriana. Se perustuu uskoon, että jokaisella joukkovelkakirjalainojen segmentillä markkinat koostuvat pääasiassa sijoittajista, jotka mieluummin sijoittavat arvopapereihin, joilla on erityinen kestoaika: lyhytaikainen, keskipitkä tai pitkäaikainen.
Markkinasegmenttiteoria väittää edelleen, että lyhytaikaisten arvopapereiden markkinoiden muodostavilla ostajilla ja myyjillä on erilaisia ominaispiirteitä ja motivaatio kuin keskipitkän ja pitkäaikaisen maturiteetin arvopapereiden ostajilla ja myyjillä. Teoria perustuu osittain erityyppisten institutionaalisten sijoittajien, kuten pankkien ja vakuutusyhtiöiden, sijoitustapoihin. Pankit suosivat yleensä lyhytaikaisia arvopapereita, kun taas vakuutusyhtiöt suosivat pitkäaikaisia arvopapereita.
Haluttomuus muuttaa luokkia
Liittyvä teoria, joka selittää markkinasegmenttiteoriaa, on edullinen elinympäristöteoria. Suositun luontotyyppiteorian mukaan sijoittajat ovat mieluummin joukkovelkakirjalainojen maturiteettivälejä ja että suurin osa siirtyy mieltymyksistään vain, jos heille taataan korkeammat tuotot. Vaikka markkinariskissä ei ehkä ole tunnistettavaa eroa, sijoittaja, joka on tottunut sijoittamaan tietyn maturiteettiluokan arvopapereihin, näkee luokkamuutoksen usein riskialtina.
Markkina-analyysin vaikutukset
Tuottokäyrä on suora tulos markkinoiden segmentointiteoriasta. Perinteisesti joukkovelkakirjojen tuottokäyrä piirretään kaikille maturiteettiluokille, mikä heijastaa lyhytaikaisten ja pitkäaikaisten korkojen tuotto-suhdetta. Markkinoiden segmentointiteorian kannattajat kuitenkin ehdottavat, että kaikkien maturiteettipituuksien kattavan perinteisen tuottokäyrän tutkiminen on tuloksetonta pyrkimystä, koska lyhytaikaiset korot eivät ennusta pitkäaikaisia korkoja.
