Sisällysluettelo
- Osta yrityksiä, ei varastot
- Rakasta yritystäsi, jonka ostat
- Sijoita yrityksiin, jotka ymmärrät
- Löydä hyvin hoidetut yritykset
- Älä stressaa monipuolistamisen takia
- Paras sijoitus on oppaasi
- Ohita markkinat 99% ajasta
- Pohjaviiva
Arvo-sijoitus on strategia, jossa sijoittajat pyrkivät aktiivisesti lisäämään osakkeita, joiden uskotaan olevan markkinoiden aliarvioituja, ja / tai käyvät kauppaa alle todellisten arvojensa. Kuten minkä tahansa tyyppinen sijoittaminen, arvo-sijoittaminen vaihtelee toteutuksessa kunkin henkilön mukaan. On kuitenkin joitain yleisiä periaatteita, jotka ovat kaikkien arvo-sijoittajien yhteisiä.
Tunnetut sijoittajat, kuten Peter Lynch, Kenneth Fisher, Warren Buffett, Bill Miller ja muut, ovat esittäneet nämä periaatteet. Lukemalla tilinpäätöstä, he etsivät väärin hinnoiteltuja osakkeita ja haluavat hyödyntää mahdollista keskimääräisen palautumista., tarkastelemme joitain tunnetuimpia arvoon sijoittamisen periaatteita.
Osta yrityksiä, ei varastot
Jos on yksi asia, josta kaikki arvo-sijoittajat voivat sopia, on, että sijoittajien pitäisi ostaa yrityksiä, ei osakkeita. Tämä tarkoittaa osakehintojen kehityksen ja muun markkinamelun sivuuttamista. Sijasta sijoittajien tulisi tarkastella yhtiön perusta, jota osake edustaa. Sijoittajat voivat ansaita rahaa trendikkäiden osakkeiden seuraamiseksi, mutta siihen sisältyy paljon enemmän toimintaa kuin sijoittamisen arvoa. Hyvällä hinnalla myytävien hyvien yritysten etsiminen todennäköisen tulevaisuuden tuloksen perusteella vaatii suuremman aika-sitoutumisen tutkimukselle, mutta voitot sisältävät vähemmän osto- ja myyntiaikaa sekä vähemmän palkkioita.
Rakasta yritystäsi, jonka ostat
Et valita puolisoa yksinomaan hänen kenkiensä perusteella, eikä sinun pitäisi valita varastossa tarkan tutkimuksen perusteella. Sinun täytyy rakastaa ostamaasi yritystä, ja se tarkoittaa intohimoisesti tietävän kaiken yrityksestä. Sinun on irrotettava houkutteleva peite yrityksen taloudesta ja päästävä alastomaan totuuteen. Monet yritykset näyttävät paljon paremmalta arvioidessasi niitä, jotka ylittävät perushinnan ansiotuloihin (P / E), kirjanpitohintaan (P / B) ja osakekohtaiseen tulokseen (EPS) ja tarkastelevat näitä lukuja muodostavien lukujen laatua.
Erez Kalir: Investopedia-profiili
Sijoita yrityksiin, jotka ymmärrät
Voit ostaa yrityksiä, joista pidät, mutta et ymmärrä täysin, mutta sinun on otettava huomioon epävarmuus lisäriskinä. Aina kun arvo-sijoittajan on otettava huomioon enemmän riskejä, heidän on etsittävä suurempaa turvallisuusmarginaalia - toisin sanoen enemmän alennusta yrityksen lasketusta todellisesta arvosta. Turvallisuusmarginaalia ei voi olla, jos yritys käy jo kauppaa tulojen moninkertaisilla osilla, mikä on vahva merkki siitä, että mielenkiintoinen ja uusi ajatus on, että liiketoiminta ei ole arvopeli. Yksinkertaisilla yrityksillä on myös etu, koska epäpätevän johdon on vaikeampaa vahingoittaa yritystä.
Löydä hyvin hoidetut yritykset
Johtamisella voi olla valtava ero yrityksessä. Hyvä johtaminen tuo lisäarvoa yrityksen kovan omaisuuden lisäksi. Huono hallinta voi tuhota jopa kaikkein vakaimmat taloudet. On ollut sijoittajia, jotka ovat perustaneet koko sijoitusstrategiansa löytääkseen rehellisiä ja kykeneviä johtajia.
Warren Buffett kehottaa sijoittajia etsimään hyvän hallinnan kolmea ominaisuutta: eheys, älykkyys ja energia. Hän lisää, että "jos heillä ei ole ensimmäistä, kaksi muuta tappaa sinut". Voit saada käsityksen johdon rehellisyydestä lukemalla useita vuosia kestäviä taloustietoja. Kuinka hyvin he täyttivät aiemmat lupaukset? Jos ne epäonnistuivat, ottivatko he vastuun vai loiskevatko sitä?
Arvo-sijoittajat haluavat johtajia, jotka toimivat omistajina. Parhaat johtajat jättävät huomioimatta yrityksen markkina-arvon ja keskittyvät liiketoiminnan kasvattamiseen luomalla siten pitkäaikaisen omistaja-arvon. Työntekijöiden tavoin toimivat johtajat keskittyvät usein lyhytaikaisiin ansaitsemiseen palkkion tai muun suorituksen saamiseksi, joskus yrityksen pitkäaikaiseksi vahingoksi. Jälleen on monia tapoja arvioida tämä, mutta korvauksen suuruus ja ilmoittaminen ovat usein kuollut lahja. Jos ajattelet omistajaa, maksat itsellesi kohtuullisen palkan ja olet riippuvainen bonuksen voittovaroista omistuksessasi. Ainakin haluat yrityksen, joka maksaa osakeoptioitaan.
Älä stressaa monipuolistamisen takia
Monipuolistaminen on yksi niistä alueista, joilla arvo-sijoitus on vastoin yleisesti hyväksyttyjä sijoitusperiaatteita. Arvoltaan sijoittaja on joutunut käyttämään pitkiä osuuksia. Tämä johtuu tiukat vaatimukset sijoitussuhteille sekä kokonaismarkkinavoimista. Hullumarkkinoiden loppupuolella kaikki kallistuu, jopa koirat. Joten arvo-sijoittajan on ehkä istuttava sivussa odottaen väistämätöntä korjausta.
Aika - tärkeä tekijä yhdistämisessä - menetetään investointeja odotettaessa. Joten kun löydät aliarvostettuja varastoja, sinun pitäisi ostaa niin paljon kuin pystyt. Varoita, tämä johtaa salkkuun, joka on korkea riski perinteisten toimenpiteiden, kuten beeta, mukaan. Sijoittajia rohkaistaan välttämään keskittymistä vain muutamiin osakkeisiin, mutta arvo-sijoittajat katsovat yleensä pystyvänsä seuraamaan vain muutamaa osaketta kerrallaan.
Yksi ilmeinen poikkeus on Peter Lynch, joka piti melkein kaikki varojaan aina varastossa. Lynch hajotti varastot luokkiin ja pyöritti sitten varojaan kunkin luokan yritysten kautta. Hän vietti myös 12 tuntia ylöspäin joka päivä tarkistamalla ja tarkistamalla rahaston hallussa olevia lukuisia varastoja. Kuitenkin yksittäisenä arvo-sijoittajana, jolla on erilainen päivätyö, on parempi käydä muutamalla osakkeella, joille olet tehnyt kotitehtävät, ja tuntea olosi hyväksi pitämällä pitkiä aikoja.
Paras sijoitus on oppaasi
Aina kun sinulla on enemmän sijoituspääomaa, sijoittamisen tavoitteena ei pitäisi olla monimuotoisuus, vaan löytää parempi sijoitus kuin sinulla jo on. Jos mahdollisuudet eivät lyö sitä, mitä sinulla jo on portfoliossasi, voit myös ostaa lisää tuntemasi ja rakastamasi yrityksiä tai yksinkertaisesti odottaa parempia aikoja.
Joutoaikana arvo-sijoittaja voi tunnistaa haluamansa osakkeet ja hinnan, jolla ne kannattaa ostaa. Pitämällä tällaista toivelistaa pystyt tekemään päätöksiä nopeasti korjauksessa.
Ohita markkinat 99% ajasta
Markkinoilla on merkitystä vain astuessasi tai poistuttaessasi asemasta - loppuajankohtana sitä tulisi jättää huomiotta. Jos lähestyt osakkeiden ostamista, kuten yrityksen ostamista, kannattaa pitää niitä kiinni niin kauan kuin perusteet ovat vahvat. Aikana, jolla pidät sijoitusta, tulee paikkoja, joissa voit myydä suurta voittoa varten, ja muita, joissa sinulla on realisoitumattomia tappioita. Tämä on markkinoiden epävakauden luonne.
Syyt osakekannan myyntiin ovat lukuisat, mutta arvo-sijoittajan tulisi myydä yhtä hitaasti kuin ostaa. Kun myyt sijoituksen, altistat portfoliosi myyntivoitoille ja sinun on yleensä myytävä häviäjä tasapainottaaksesi sitä. Molemmat myynnit tulevat transaktiokuluilla, jotka tekevät tappiosta syvemmän ja voittoa pienemmän. Pitämällä sijoituksia, joilla on realisoitumattomia voittoja pitkään, voit estää salkusi myyntivoittoja. Mitä kauemmin vältät myyntivoittoja ja transaktiokustannuksia, sitä enemmän hyödyt yhdistämisestä.
Pohjaviiva
Sijoittaminen arvoon on outo sekoitus tervettä järkeä ja ristiriitaista ajattelua. Vaikka suurin osa sijoittajista voi olla yhtä mieltä siitä, että yrityksen yksityiskohtainen tutkiminen on tärkeää, ajatus härmämarkkinoiden istuttamisesta on vastoin viljaa. On kiistatonta, että jatkuvasti markkinoilla olevat rahastot ovat ylittäneet markkinoiden ulkopuolella olevan käteisvarojen määrän, joka odottaa laskusuhdanteen päättymistä. Tämä on tosiasia, mutta harhaanjohtava. Tiedot on saatu seuraamalla S&P 500 -indeksin, kuten S&P 500 -indeksin, kehitystä useiden vuosien ajan. Tässä passiivinen sijoittaminen ja arvoinvestointi sekoittuvat toisiinsa.
Molemmissa sijoitustyypeissä sijoittaja välttää turhaa kauppaa ja sillä on pitkäaikainen hallussapitoaika. Ero on siinä, että passiivinen sijoittaminen perustuu indeksirahaston tai muun hajautetun instrumentin keskimääräiseen tuottoon. Arvo-sijoittaja etsii keskimääräistä korkeampia yrityksiä ja sijoittaa niihin. Siksi todennäköinen tuottoalue arvo-sijoitukselle on paljon korkeampi.
Toisin sanoen, jos haluat markkinoiden keskimääräisen suorituskyvyn, sinun on parasta ostaa nyt indeksirahasto ja kasata rahaa siihen ajan myötä. Jos kuitenkin haluat ylittää markkinat, tarvitset keskittyneen salkun merkittävistä yrityksistä. Kun löydät ne, ylivoimainen yhdistelmä korvaa ajan, jonka vietit odottaessasi kassapositiossa. Arvo-sijoittaminen vaatii sijoittajalta paljon kurinalaisuutta, mutta vastineeksi tarjoaa suuren potentiaalisen voiton.
