Vipuvaikutteinen sijoittaminen on tekniikka, jolla pyritään suurempaan sijoitusvoittoon käyttämällä lainattua rahaa. Nämä voitot syntyvät lainatun pääoman sijoitustuottojen ja niihin liittyvien korkojen kustannusten erotuksesta. Vipuvaikutteinen sijoitus altistaa sijoittajan suuremmalle riskille.
Mistä lainattu pääoma tulee? Mistä tahansa lähteestä, mutta verrataan kolmea yleistä lähdettä: välitysmarginaalilaina, futuurituote (kuten yhden osakekannan tulevaisuuden indeksi) ja LEAP-optio-oikeus. Nämä pääomamuodot ovat käytännössä jokaiselle sijoittajalle, jolla on välitystili. Vaihtoehtojen ymmärtäminen on ensimmäinen askel oikean vipuvaikutuksen omaavan sijoituksen rakentamisessa, joten lue lisätietoja siitä, kuinka päättää, millaista vipuvaikutusta salkkuosi käytetään.
Marginaalilainat
Marginaalilainoissa käytetään vakuutena sijoittajan tilin pääomaa. Niitä tarjoavat välittäjät, ja niitä säätelevät tiukasti keskuspankki ja muut virastot, koska helpon sijoitusluoton saatavuus oli yksi tekijä, joka vaikutti vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatumiseen.
KATSO: Marginaalikauppa
kustannukset
Marginaalilainojen korot ovat suhteellisen korkeat ja ovat yleensä porrastettuja. Esimerkiksi suuri verkkovälittäjä voi veloittaa 7, 24% marginaalitileistä, jotka ylittävät miljoona dollaria, mutta 10, 24%, kun saldot ovat alle 50 000 dollaria. Jotkut online-välityspalvelut tarjoavat halvemman katteen ja käyttävät sitä myyntipisteenä.
edut
Marginaalilainojen etuna on, että niitä on helppo käyttää, ja pääomaa voidaan käyttää käytännössä minkä tahansa sijoituksen ostamiseen. Esimerkiksi sijoittaja, jolla on 100 Coca Colan osaketta, voisi lainata näitä osakkeita vastaan ja käyttää saadut tulot ostaa toisen option arvopapereihin. Coca Colan osakkeista saatavia osinkoja voitaisiin sitten käyttää marginaalikoron maksamiseen.
haitat
Marginaalia käyttävä sijoittaja voi kohdata merkittävän taloudellisen riskin. Jos tilin oma pääoma laskee alle ennalta määrätyn tason, välittäjä pyytää sijoittajaa lisäämään lisäpääomaa tai selvittämään sijoitusasema.
KATSO: Mitä se tarkoittaa, kun tilini osakkeet on purettu?
Alku- ja ylläpitomarginaali toimivat lainan lainan enimmäismääränä. 50%: n alkuperäinen ylläpitomarginaalivaatimus johtaa suurimpaan alkuperäiseen vipuvaikutussuhteeseen 2: 1 tai 2 dollaria omaisuutta jokaisesta oman pääoman 1 dollarista. Tietenkin sijoittaja, joka käyttää johdonmukaisesti käytettävissä olevaa enimmäismarginaalia, kohtaa lisää riskiä marginaalivakuudesta markkinoiden laskiessa.
Sekä alkuperäisen että ylläpitomarginaalin vähimmäismäärät asettaa arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC). Jotkut välittäjät tarjoavat asiakkaille kuitenkin tavan ohittaa nämä vähimmäismäärät tarjoamalla tietyille tileille salkun marginaalin. Näissä tileissä marginaali perustuu salkun suurimpaan potentiaaliseen menetykseen, joka lasketaan taustalla olevien hintojen ja volatiliteettien perusteella. Tämä voi johtaa alempiin marginaalivaatimuksiin, varsinkin jos käytetään suojausta.
KATSO: Aloittelijan opas suojaukseen
Osake- ja indeksifutuurit
Futuurisopimus on rahoitusväline, jota käytetään tietyn sijoituksen ostamiseen tietyllä hinnalla myöhemmin. Rahoituskulut sisältyvät tulevaisuuden hintaan, mikä tekee kaupasta vastaavan lyhytaikaisen lainan.
KATSO: Tulevaisuuden perusteet
Futuurit liittyvät usein valuuttoihin, hyödykkeisiin ja korkoihin eikä osakkeisiin. Kuitenkin vuonna 2005 yli neljä miljardia lähes 10 miljardista futuurisopimuksesta vaihdettiin kyseisenä vuonna osakeindekseihin.
kustannukset
Vaikka näillä tuotteilla on maine siitä, että ne ovat tyypillisen vähittäissijoittajan ulottumattomissa, yritykset siirtyvät nopeasti laajentamaan pääsyään. Lisää verkkovälityksiä tarjoaa nyt pääsyn futuureihin, ja niiden kauppaan tarvitaan nyt vähemmän alkupääomaa. Esimerkiksi E-mini S&P -sopimuksen voi ostaa alle 4000 dollarilla.
Sijoitusvalikoima on myös rajallinen, mutta kasvaa. Futuurisopimuksia voidaan ostaa tunnetuilla indekseillä, kuten S&P 500 tai Russell 2000, tietyillä pörssissä käytetyillä rahastoilla, kuten DIA (DJIA tracker), ja nyt yli 400 yksittäisellä osakkeella. Osakefutuureja kutsutaan yhden osakekannan futuureiksi (SSF).
KATSO: Yhden osakekannan futuurit
edut
Futuurisopimukset ovat kauppiaiden suosikki, koska niiden tarjouspyynnöt ovat suhteellisen alhaiset ja sopimuksessa on suuri vipuvaikutus. Korkojen kustannukset ovat myös paljon alhaisemmat kuin marginaalikorot; ne lasketaan välittäjäkorkona vähennettynä kohde-etuuksien maksamilla osinkotuottoilla.
Jokaisella futuurisopimuksella on toimituspäivä, jolloin sopimus päättyy, mutta nämä päivämäärät ovat suhteellisen merkityksettömiä, koska suurin osa sopimuksista joko myydään tai siirretään eteenpäin tulevaan päivämäärään.
Sijoittajien on ylläpidettävä kassa-asemaa tulevaisuuden ostamista varten. Tätä kutsutaan usein marginaaliksi, mutta se on itse asiassa tulosvakuus. Tämä tuottovelkakirjalaina on yhtä suuri kuin jokin prosenttiosuus kohde-etuuksista, tyypillisesti 5% laajoilla indekseillä ja enintään 20% yksittäisten osakefutuurien osalta. Tämä antaa vipuvaikutuksen 5: stä 20: een.
haitat
Jos kohde-etuuden arvo laskee, sijoittajan on asetettava enemmän rahaa aseman ylläpitämiseksi. Tämä on käytännössä samanlainen kuin lisäkutsu. Tämä voi tehdä futuureista erittäin vaarallisia. Katastrofisten tappioiden estämiseksi futuurit suojataan usein optioilla.
Osake- ja ETF-optiot
Optio-oikeudet antavat ostajalle oikeuden ostaa tai myydä arvopapereiden osakkeita tietyllä hinnalla. Jokaisella vaihtoehdolla on merkintähinta ja viimeinen voimassaolopäivä. Optiotarjouksilla tai osto-optioilla on sisäänrakennettu rahoituskustannukset, jotka ovat samanlaisia kuin futuurit. Optiohinnoittelua ohjaa kuitenkin pääasiassa myyjäriski, joka liittyy taustalla olevan sijoituksen volatiliteettiin.
KATSO: Vaihtoehtojen perusteet
edut
Optioilla on tärkeä rooli markkinoilla suojausvälineinä. Mahdollisesti negatiivinen riski futuurisopimuksessa on erittäin suuri, usein moninkertainen alkuperäiseen sijoitukseen verrattuna. Optioiden käyttö voi rajoittaa tätä riskiä mahdollisen arvonnousun kustannuksella.
haitat
Vaihtoehtoja on saatavana useimmille suurille osakkeille ja monille suosituille ETF: lle. Indeksivaihtoehdot ovat erikoistuneempia, eikä niitä ole saatavana useimmissa välittäjissä. Tietyn tietoturvan vaihtoehtoja voi olla kymmeniä tai jopa satoja, ja sopivan valitseminen voi olla vaikeaa.
Osa haasteesta on kompromissi alkuperäisen palkkion, annetun vipuvaikutuksen ja ajan vähentymisnopeuden välillä. Rahat ja rahat pois -sovellusvaihtoehdoilla, joiden viimeinen voimassaolopäivä on pidempi, on suurin vipuvaikutus, mutta ne voivat menettää arvon nopeasti ajan myötä. Tämän suhteellinen monimutkaisuus voi heikentää uusia sijoittajia.
KATSO: Aika-arvon merkitys optiokaupassa
Optio-oikeudet vanhenevat, mutta ne voidaan siirtää uusille voimassaolopäiville myymällä nykyinen optio ja ostamalla uusi. Tämä voi olla kallista riippuen kahden vaihtoehdon tarjouspyyntö-hajotuksista. Se johtaa myös siihen, että sijoittaja kauppaa korkeamman delta-vaihtoehdon matalamman delta-option kanssa.
KATSO: Vaihtoehtojen käyttäminen oman pääoman sijasta
Pohjaviiva
Vaikka futuurituotteita ei edelleenkään ole saatavana monille vähittäissijoittajille ja futuurisopimuksia ei ole saatavana kaikista tuotteista, on erittäin todennäköistä, että näiden tuotteiden saatavuus kasvaa edelleen. Futuurit tarjoavat sijoittajille suuremman vipuvaikutuksen alhaisemmalla korolla kuin marginaalilainat, mikä johtaa suurempaan pääoman tehokkuuteen ja suurempaan voittopotentiaaliin.
Jotkut välittäjät ovat kuitenkin ryhtyneet toimenpiteisiin marginaalilainojen kilpailukyvyn lisäämiseksi futuurituotteiden kanssa. Nämä välittäjät laskuttavat alhaisempia korkoja ja joko alentavat korkoja SEC-minimiin tai ottavat käyttöön salkun marginaalin ohittaakseen ne kokonaan. Marginaalilainat sallivat myös paljon laajemman sijoitusvalikoiman kuin futuurit.
Sekä marginaalilainat että futuurisopimukset antavat sijoittajille huomattavan heikentymisriskin. Taustalla olevan arvopaperin heikkeneminen voi johtaa suuriin tappioprosentteihin, ja se voi vaatia sijoittajaa tarjoamaan heti lisää varoja tai riskiä, että se myydään positiostaan tappiolla.
Osto-optioissa yhdistetään futuurien vipuvaikutus ja korot suojaukseen suojausriskin rajoittamiseksi. Suojaus voi olla kallista, mutta voi johtaa korkeampaan kokonaistuottoon, koska se antaa sijoittajalle mahdollisuuden sijoittaa enemmän pääomaa sen sijaan, että pidettäisi varausta katastrofaalisiin tappioihin.
Vipuvaikutteisten sijoittajien käytettävissä on monia työkaluja, ja valikoima kasvaa. Kuten aina, haasteena on tietää, milloin ja miten kutakin käyttää.
