Mikä on epälikvidit?
Epälikvidillä tarkoitetaan osakekannan, joukkovelkakirjalainan tai muun omaisuuden tilaa, jota ei voida helposti myydä tai vaihtaa käteiseksi ilman merkittävää arvonmenetystä. Epälikvidejä varoja voi myös olla vaikea myydä nopeasti, koska valmiita ja halukkaita sijoittajia tai keinottelijoita ei ole ostamassa omaisuutta. Lisäksi yritys voi olla epälikvidi, jos se ei pysty hankkimaan velkavelvoitteiden täyttämiseksi tarvittavaa käteistä. Likviditeetti on likviditeetin vastakohta.
Likvidit varat
Epälikvidit selitetty
Epälikvidien omaisuuserien osalta valmiiden ostajien puute johtaa myös suurempiin eroihin myyjän asettaman kysyntähinnan ja ostajan esittämän tarjoushinnan välillä. Tämä ero johtaa huomattavasti suurempiin tarjouspyyntöhakemistoihin kuin mitä olisi säännöllisillä markkinoilla, joilla on päivittäinen kaupankäynti. Markkinoiden syvyyden tai valmiiden ostajien puute voi aiheuttaa epälikvidien omaisuuserien haltijoille tappioita, etenkin kun sijoittaja aikoo myydä nopeasti.
Likviditeetti liiketoiminnan yhteydessä tarkoittaa yritystä, jolla ei ole vaadittavien lainanmaksujen suorittamiseen tarvittavia kassavirtoja, vaikka se ei tarkoitakaan, että yhtiöllä ei ole varoja. Pääomaomaisuudella, kiinteistöt ja tuotantolaitteet mukaan lukien, on usein arvoa, mutta sitä ei myydä helposti, kun käteistä vaaditaan. Epälikvidien omaisuuserien myynti ei ole yrityksen ydinliiketoimintaa. Niihin sisältyy yleensä kaikki yrityksen omistamat kiinteistöt, jotka ovat myytävänä olevien tuotteiden ulkopuolella. Kriisiaikoina yrityksen on ehkä jouduttava selvittämään nämä omaisuuserät konkurssin välttämiseksi. Jos tämä tapahtuu nopeasti, se voi myydä omaisuuserät huomattavasti alhaisempaan hintaan kuin järjestäytynyt käypä markkinahinta, jota kutsutaan toisinaan palomyynniksi.
- Epälikvidillä tarkoitetaan arvopaperin tai muun omaisuuden tilaa, jota ei voida helposti myydä tai vaihtaa käteiseksi ilman merkittävää arvonmenetystä. Epälikvidejä varoja voi myös olla vaikea myydä nopeasti, koska valmistajien ja halukkaiden sijoittajien tai keinottelijoiden puute ostaa omaisuutta ei ole. Likvidit varat ovat päinvastoin kuin neste.
Esimerkkejä likvideistä ja likvideistä varoista
Joitakin esimerkkejä luontaisesti epälikvidistä omaisuudesta ovat talot ja muut kiinteistöt, autot, antiikkiesineet, yksityisten yhtiöiden intressit ja tietyntyyppiset velkainstrumentit. Tietyt keräily- ja taideteokset ovat usein myös epälikvidit varat.
OTC-markkinoilla käyvät kaupat ovat myös vähemmän likvidejä kuin vahvoilla pörsseillä noteeratut. Vaikka näillä omaisuuserillä voi olla luontainen arvo, markkinoilla, joilla niitä myydään, on usein vähän ostajia verrattuna niihin, jotka ovat kiinnostuneita likvidempien varojen ostamisesta.
Spektrin toisessa päässä suurin osa pörssissä käydyistä arvopapereista, joilla käydään kauppaa suurilla pörsseillä, kuten osakkeilla, ETF: llä, sijoitusrahastoilla, joukkovelkakirjalainoilla ja listatuilla hyödykkeillä, on erittäin likvidejä ja niitä voidaan myydä melkein heti normaalien markkinoiden aikoina käypään hintaan. Lisäksi jalometallit, kuten kulta ja hopea, ovat usein melko nestemäisiä. Kaupankäynti normaalin työajan jälkeen voi myös johtaa epälikviditeettiin, koska monet markkinaosapuolet eivät ole aktiivisia markkinoilla noina aikoina.
Omaisuuserän likviditeetti voi muuttua ajan myötä riippuen ulkopuolisista markkinoiden vaikutuksista. Tämä hinnanmuutos koskee erityisesti keräilytuotteita, koska esineen suosio kuluttajamarkkinoilla voi vaihdella dramaattisesti, mikä johtaa erittäin epävakaaseen hinnoitteluun.
Likviditeetti ja riski
Epälikvidillä arvopapereilla on suurempia riskejä kuin likvideillä arvopapereilla, joita kutsutaan likviditeettiriskiksi, mikä tulee erityisen totta markkinoiden myllerryksissä, kun ostajien ja myyjien suhde heitetään pois tasapainosta. Näinä aikoina epälikvidien arvopapereiden haltijat saattavat löytää itsensä kyvyttömiksi purkamaan niitä lainkaan tai pystymään siihen menettämättä rahaa.
Epälikvidit arvopaperit voivat myös vaatia niiden hintaan lisättävää maksuvalmiuskorvausta kompensoidakseen sitä, että niiden myöhemmässä vaiheessa saattaa olla vaikea luovuttaa niitä. Taloudellisen paniikin aikana markkinat ja luottolimiitit voivat tarttua, mikä aiheuttaa likviditeettikriisin, kun jopa jälkimarkkinakelpoisten arvopapereiden myyjien on haastavaa löytää innokkaita ostajia käypään hintaan.
Oikean maailman esimerkki
Likviditeetti voi jättää sekä yritykset että yksityishenkilöt kyvyttömiksi tuottamaan tarpeeksi rahaa velkojensa maksamiseen. Esimerkiksi The Economic Times kertoi maaliskuussa 2019, että Jet Airways viivästyi ulkomaisen velan takaisinmaksua neljättä kertaa “viime kuukausina” johtuen yrityslikviittikriisistä, jonka seurauksena yritys kamppaili likvidien varojen saamisessa. Seurauksena oli, että Jet Airwaysin ei tarvitse vain laskeutua yli 80 lentokoneeseen, vaan se myös kokosi päätöslauselmasuunnitelman, jossa vaadittiin sen puheenjohtajan Naresh Goyalin eroamista ja hallituksen äänestystä, jotta lainanantajat voisivat ottaa lentoyhtiön hallinnan.
