Mikä on lyhyt peite?
Lyhyellä suojauksella tarkoitetaan lainattujen arvopapereiden ostamista takaisin avoimien lyhyiden positioiden sulkemiseksi voitto tai tappio. Se vaatii saman arvopaperin, joka alun perin myytiin lyhytaikaisesti, ostamisen, koska prosessi sisälsi vakuuden lainaamisen ja sen myynnin markkinoilla. Esimerkiksi elinkeinonharjoittaja myy lyhyitä 100 XYZ-osaketta 20 dollarilla perustuen näkemykseen, jonka mukaan kyseiset osakkeet laskevat. Kun XYZ laskee 15 dollariin, elinkeinonharjoittaja ostaa takaisin XYZ: n kattamaan lyhyen position, varaten 500 dollarin voiton myynnistä. Tätä prosessia kutsutaan myös nimellä "osta peittämään".
Lyhyt peite
Avainsanat
- Lyhyellä korolla tarkoitetaan lyhyeksi myytyjen osakkeiden lukumäärää prosentuaalisena osuutena osakekannasta. Lyhyt korkosuhde (SIR) lasketaan lyhytmyydyjen osakkeiden kokonaismäärällä, jaettuna arvopaperin keskimääräisellä päivittäisellä kaupankäynnin määrällä. Lyhytaikaisen vakuutuksen riski, eli vai ei, vakuuteen kohdistetaan lyhyt puristus, voidaan mitata lyhyellä korolla ja SIR: llä.
Kuinka lyhyt suojaaminen toimii?
Lyhyt peittäminen on välttämätöntä avoimen lyhyen asennon sulkemiseksi. Lyhyestä positiosta tulee kannattavaa, jos se katetaan alhaisemmalla hinnalla kuin alkuperäinen kauppa, ja siitä aiheutuu tappioita, jos se katetaan korkeammalla hinnalla kuin alkuperäinen liiketoimi. Kun arvopaperissa esiintyy paljon lyhytaikaista vakuutusta, se voi johtaa lyhyeen puristukseen, jolloin lyhytaikaisten myyjien on pakko selvittää positiot asteittain korkeammilla hinnoilla.
Lyhytaikaista vakuutusta voi tapahtua myös tahattomasti, kun osake, jolla on erittäin korkea lyhytaikainen korko, ostetaan. Tämä termi tarkoittaa välittäjä-välittäjän lyhyen position sulkemista, kun osake on erittäin vaikea lainata ja lainanantajat vaativat sitä takaisin. Usein tämä tapahtuu osakkeissa, jotka ovat vähemmän likvidejä ja joilla on vähemmän osakkeenomistajia.
Mitä korkeampi on lyhyen koron ja lyhyen koron suhde, sitä suurempi on riski, että lyhyt korko voi tapahtua epäjärjestyksellisesti. Lyhyt kate on yleensä vastuussa rallin alkuvaiheista pitkittyneiden karhumarkkinoiden tai pitkittyneen osake- tai muun arvopaperin laskun jälkeen. Lyhyillä myyjillä on yleensä lyhyempiä hallussapitoaikoja kuin sijoittajilla, joilla on pitkät positiot, johtuen räjähdystappioiden riskistä vahvassa nousutrendissä. Seurauksena on, että lyhytaikaiset myyjät pystyvät yleensä kattamaan lyhytaikaisen myynnin merkkejä markkinoiden muutoksen kääntymisestä tai arvopaperien huonoista vahingoista.
Esimerkki lyhyestä peitteestä
Oletetaan, että XYZ: llä on liikkeellä 50 miljoonaa osaketta, myyty 10 miljoonaa osaketta ja keskimääräinen päivittäinen kaupankäynti on 1 miljoona osaketta. XYZ: llä on lyhyt korko 20% ja SIR 10, jotka molemmat ovat melko korkeat, mikä viittaa siihen, että lyhyt suojaaminen voi olla vaikeaa.
XYZ menettää tietyn päivän tai päivän tai viikon ajan, mikä rohkaisee lisäämään lyhyeksi myyntiä. Eräänä aamuna ennen avointa palvelua he ilmoittavat merkittävän asiakkaan, joka kasvattaa huomattavasti neljännesvuosituloja. XYZ on aukkoja korkeampi avauskellossa, mikä vähentää myyjän lyhyitä voittoja tai lisää tappioita. Jotkut lyhytaikaiset myyjät haluavat poistua edullisemmasta hinnasta ja pidättäytyvät vakuutuksista, kun taas muut lyhytaikaiset myyjät poistuvat aggressiivisesti. Tämä häiriöttömästi lyhyt peite pakottaa XYZ: n suuntaamaan korkeammalle takaisinkytkentäsilmukalle, joka jatkuu, kunnes lyhyt puristus on käytetty loppuun, kun taas lyhytaikaiset myyjät, jotka odottavat suotuisaa kääntöä, kärsivät vielä suuremmat tappiot.
