Suuren pääoman ehtoinen S&P 500 -indeksi (SPX) on noussut uuteen ennätykseen, noustessa 7, 0% kuukauden loppuun mennessä 24. kesäkuuta, kun taas pienimuotoinen Russell 2000 -indeksi on noussut 4, 4%. Osakkeiden ostotoimenpiteet heijastavat TINA: n nousua ja näkemystä, että "vaihtoehdolle (osakekannoille) ei ole vaihtoehtoa", kun otetaan huomioon, että Yhdysvaltojen 10-vuotisen valtionlainan tuotto on laskenut alle 2 prosenttiin ja futuurimarkkinoiden ennustetaan vähintään kahta lisää korkoleikkauksia Yhdysvaltain keskuspankista vuonna 2019, saraketta kohden The Wall Street Journal -lehdessä.
"Emme vielä näe itseämme taantumassa ympäristössä, joten meidän on pysyttävä sijoitettuna", rahastoyhtiön Unigestionin toimitusjohtaja Fiona Frick kertoi lehdelle. Viimeisen vuoden aikana suurempia, vähemmän riskialttiita ja likvidejä osakkeita ovat olleet sijoittajien suosikit, toisessa lehden raportissa. S&P 500: n arvo on noussut 7, 3% 22. kesäkuuta 2018 alkavan ja 24. kesäkuuta 2019 alkavan ajanjakson aikana, kun taas Russell 2000 on pudonnut 9, 2%: n arvosta ja iShares Microcap ETF (IWC) on pudonnut 16, 6%.
Viimeaikaisen markkinointitoimenpiteen ympäröivät suuret teemat on esitetty yhteenvetona alla olevassa taulukossa.
Avainsanat
- Matala ja laskeva joukkovelkakirjalainan tuotto tekevät osakkeista ainoan toteuttamiskelpoisen sijoitusvaihtoehdon. Tätä näkökulmaa kutsutaan nimellä TINA, lyhenne sanoista "Ei ole vaihtoehtoa (osakkeille)." Suurten lainojen osakkeet, joilla on suurempi likviditeetti ja alhaisempi volatiliteetti, suositaan pienten korkojen sijasta.
Merkitys sijoittajille
Pienyrityssijoituksilla on yleensä huomattavasti vähemmän kansainvälistä riskiä kuin suurilla pääomilla, joten ne ovat yleensä vähemmän alttiita kaupan alan epäsuotuisalle kehitykselle, kuten presidentti Trumpin asettamiin tai uhkaamiin tariffeihin tai Yhdysvaltain dollarin nousun kielteisiin vaikutuksiin ilmoitettuihin ulkomaille toimivien yhdysvaltalaisten yritysten tulot.
Pienet yhtiöt ovat kuitenkin yleensä epävakaampia, ja niihin liittyy suurempi riski, jos Yhdysvaltain talous hidastuu nopeammin kuin ulkomaiset markkinat, lehden mukaan. Toinen syy siihen, miksi TINA-ilmaisun herättäminen ei aja pieniä korkkeja, on se, että johtavat kasvuvarastot ovat suurimmista suurimmista korkeista, mukaan lukien megakorkkien nimet, kuten FAANG-jäsenet Facebook Inc. (FB) ja Netflix Inc. (NFLX), kasvoi 46, 9% ja 38, 6% vuodesta tähän päivään 24. kesäkuuta asti. Sijoittajat, jotka jahtaavat kasvua näillä osakkeilla, lisäävät S&P 500: n ja Russell 2000: n välistä tuottoeroa.
Samaan aikaan Bank of Americain toimitusjohtaja Brian Moynihan kuuluu niihin, joiden näkemys Yhdysvaltain taantumasta on lähiaikoina alhainen, ja myöntää samalla, että kasvu hidastuu. "Keskustelu on siitä, tasoittuuko BKT: n kasvu 2 prosenttiin vai aleneeko se", hän kertoi Barron'sille, joka huomauttaa, että inflaatiokorjattu reaalinen BKT kasvoi vuositasolla 3, 1 prosenttia vuoden 2019 ensimmäisellä neljänneksellä. "Kaikki mitä näemme asiakaskunta on johdonmukaista hidastumisen kanssa 2%: iin ja tasaantuvan sieltä ”, Moynihan sanoi.
Katse eteenpäin
Pessimistit näkevät TINA-mielipiteen nousun laskevana indikaattorina, kun otetaan huomioon keskeiset makroriskit, kuten kauppapolitiikka ja maailmanlaajuinen taloudellinen laajentuminen, joka näyttää olevan huipun yläpuolella. Vaikka TINA ei ole aivan sama kuin irrationaalinen liiallinen osakemarkkinoilla, karhut huomauttavat, että se voi myös lähettää osakekurssit liian korkealle, kestämättömälle tasolle, jota seuraa varmasti ilkeä lasku.
