Starbucks Corp. (SBUX) -osake on edelleen mysteeri siitä, mitä markkinat etsivät nykyään. On melko selvää, että Starbucks ei ole super-kasvuyritys, jolla se oli, mutta se kasvaa edelleen. Ja osake on suhteellisen halpa verrattuna vertaisiin, kuten McDonald's Corp. (MCD).
Osake on ollut hieno, elokuun 2017 puolivälistä lähtien, noussut lähes 15 prosentilla, mutta jopa se - niin vaikuttava kuin miltä kuulostaa - alitti S&P 500: n noin kahdella prosenttiyksiköllä. Viimeisen 52 viikon aikana Starbucksin osakkeet ovat pysyneet ennallaan, kun taas McDonald's on noussut 45 prosenttia ja S&P 500 -indeksi noussut lähes 24 prosenttia.
Arviointi on halpaa verrattuna McDonald'siin
Starbucks käy kauppaa tällä hetkellä noin 23-kertaisesti vuoden 2018 julkisen talouden ansiotason ollessa 2, 51 dollaria, joka perustuu 58 dollarin osakekurssiin, yrityksen ohjeiden puolivälissä.
Verrattuna McDonaldsiin, Starbucks on halvempi vaihtoehto, sillä McDonald'sin kaupankäynti on lähes 25-kertainen vuoden 2018 ansiotuloihin 7, 1 dollaria. Tämä johtuu siitä, että Starbucks kasvattaa tuloja nopeammin ja liikevaihdon, jonka odotetaan kasvavan lähes 10 prosenttia vuodessa verotuksen 2020 kautta, verrattuna McDonald'sin odotettavissa olevaan laskuun.
Perustuen McDonaldin ansiotuloskertoimiin, Starbucksin osakkeiden tulisi olla arviolta noin 63 dollaria. Voitaisiin väittää, että Starbucks voisi käydä kauppaa premium-hintaan McDonald'sille, koska sen ansiotulot ovat nopeammat. Starbucksin odotetaan kasvavan positiivisesti liikevaihdosta verrattuna McDonald'sin laskevaan tuloennusteeseen.
MCD: n vuositulot arvioi YChartsin tiedot
Odotukset ovat epätyypillisiä
Mutta se laskee aina odotuksia, ja vaikka viimeisin tuloskierros, vaikka se voittaa tulot ja tulee suhteellisen linjaan tulojen kanssa, ei silti ollut riittävän hyvä, koska samojen myymälöiden vertailukelpoisten tuotot olivat 2 prosenttia. Mutta hidastuvien saman myymälän pakkojen ei pitäisi olla yllätyksenä yhdellekään sijoittajalle. Nämä vertailukelpoiset ovat hidastuneet jonkin aikaa, ja todennäköisesti jatkavat hidastumistaan nykyisen suuntauksen perusteella.
Konsolidoitujen saman myymälän vertailukelpoisten tuotteiden odotukset olivat olleet 3, 3 prosenttia, mutta kun Starbucks ilmoitti vain 2 prosentin kasvusta, sijoittajia ei vaimennettu, ja tämä laskee osakkeita.
Tämä osoittaa, kuinka suuri osa sijoittamisesta perustuu käsitykseen. Vuoden 2016 viimeisestä neljänneksestä lähtien SBUX: n konsolidoidut kaupat ovat laskeneet melko tasaisesti, kun ne ovat saavuttaneet huippunsa 8 prosenttiin. Viimeksi Starbucks teki yli 3 prosentin vertailun vuoden 2017 kolmannella vuosineljänneksellä, ja sinun on palattava sitten vuoden 2016 viimeiseen neljännekseen löytääksesi seuraava esimerkki. Seuraava kaavio näyttää kuinka hidastuminen on ollut tasaista.
Suuntaus Yhdysvalloissa ei ole erilainen, koska myös vertailukelpoiset tuotteet laskevat edelleen. Ja kun yritys kypsyy, korkea kasvuvauhti vaikeutuu.
Se laskee odotukset, ja toistaiseksi sijoittajat odottavat edelleen nopeampaa kasvua Starbucksista, mutta yritys ei ole enää liiketoimintansa super-kasvuvaiheessa. Se on kypsyvä yritys, ja kun odotukset jatkavat palautumistaan, betteripäivät odottavat varastossa.
