Sisällysluettelo
- Varhaiskasvatus ja koulutus
- Uran alku
- Blackstone-ryhmän alku
- Pääsy pääomamaailmaan
- Laajennetut liiketoimintasegmentit ja listautumisanti
- Pohjaviiva
Kun Forbes- lehti on puhunut kiistatta pääomasijoitusalan kuninkaaksi, Stephen Schwarzman on yksi Yhdysvaltain rikkaimpia ihmisiä. Hänen perustamansa sijoitusyhtiö The Blackstone Group (BX) on maailman suurin vaihtoehtoinen varainhoitaja, jonka hallinnoitavia varoja on 554 miljardia dollaria lokakuusta 2019. Schwarzman ja hänen tiiminsä vastaavat pääoman jakamisen valvonnasta useille eläkerahastot, valtion rahastot, keskuspankit ja muut institutionaaliset sijoittajat.
Schwarzman on yksi Wall Streetin tehokkaimmista ihmisistä, jolla on laaja valikoima globaaleja liiketoimintaan liittyviä intressejä pääomasijoituksissa, lainarahoituksessa, hedge-rahastojen hallinnassa ja kiinteistöhankinnoissa. Hänet nimitettiin yhdeksi Time- lehden vaikutusvaltaisimmista henkilöistä vuonna 2007. Hyvä ystävällinen miljardööri Schwarzman on lahjoittanut vuosien kuluessa satoja miljoonia dollareita eri syihin.
Tässä on yleiskatsaus siitä, kuinka hän sai omaisuutensa ja rakensi maailman tehokkaimman vaihtoehtoisen omaisuudenhoitajan.
tärkeimmät takeaways
- Arvioitu 18, 3 miljardin dollarin arvoinen Stephen Schwarzman on yksi maailman rikkaimmista miehistä.Schwarzman on maailman suurimman vaihtoehtoisen omaisuudenhoitoyrityksen Blackstone Groupin puheenjohtaja ja toimitusjohtaja. Hänen hallinnassaan on 554 miljardia dollaria omaisuutta.Blackstone tarjoaa sulautumisia ja yrityskauppaneuvonta sekä pääomasijoitusrahastojen ja hedge-rahastojen hallinta; se on ehkä tunnetuin kiinteistöjen sijoituskumppanuuksistaan.
Stephen Schwarzmanin varhainen elämä ja koulutus
Vuonna 1947 syntynyt Schwarzman kasvoi juutalaisessa taloudessa Abingtonissa, Penn. ja kävi lapsena julkisissa kouluissa. Vierailleen luennolla maailmantaloudesta luokalle hänen alma mater Yale -yliopistossa vuonna 2008, Schwarzman myönsi, ettei hän ollut kovin hyvä matematiikassa. Hän selitti: '' Lopetin yksitoista luokassa. Calculus oli minulle aivan ulottumattomissa. Olen enemmän lisäämis-, vähennys-, kerto- ja kerto-luokassa, joka toimi ja toimii edelleen minulle. ''
Koska Schwarzman ei kiinnostunut yritysrahoituksesta, hän opiskeli Yalessa yhteiskuntatieteellisiä kursseja, kuten psykologiaa ja sosiologiaa. Koulussa ollessaan Schwarzman ja Yhdysvaltain entinen presidentti George W. Bush olivat Jelen surullisen salaisen seuran Skull and Bones -jäseniä.
Stephen Schwarzmanin uran alku
Valmistuttuaan Yalestä vuonna 1969, Schwarzman onnistui saamaan työpaikan Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ) -nimisen varainhoitoyrityksen kanssa. Tuolloin yritys oli juuri listattu New Yorkin pörssiin. Nyt vanhentunut, sen perusti Bill Donaldson, joka perusti myös Yalen johtamiskoulun.
Schwarzman kehitti rakkauden yrityksen yritysrahoituksen maailmaan. Siellä hän oppi osakemarkkinoista, rahahallinnan liiketoiminnasta ja miten tilinpäätöstä analysoida. Yhdessä DLJ: ssä Schwarzmanille annettiin tehtäväksi haastatella julkisen kaupankäynnin kohteena olevan yrityksen johtajaa selvittääkseen, tekeisikö sen osake hyvää sijoitusta. Moniin hänen esittämiin kysymyksiin ei kuitenkaan vastattu. Schwarzman sai myöhemmin selville, että toimitusjohtaja ei yrittänyt olla vaikeaa, vaan ei halunnut paljastaa tiettyjä yritystietoja sisäpiirikauppojen vuoksi.
Vaikka hän ymmärsi, miksi toimeenpaneva toimija ei pystynyt vastaamaan kysymyksiinsä, Schwarzman oli epämukava analysoida potentiaalista sijoitusta ilman, että sillä olisi käsillä kaikkia tärkeitä ja asiaankuuluvia tietoja. Tämä turhautti häntä, joten päätti jatkaa opintojaan Harvard Business Schoolissa toivoen löytävänsä tapa ratkaista tämä ongelma.
Blackstone-ryhmän alku
Hänellä oli vuonna 1972 vyöhykkeellä Harvardin MBA, Schwarzman aloitti työn silloisessa riippumattomassa sijoitusjättilässä Lehman Brothersissa. 31-vuotiaana hänestä oli tullut Lehmanin globaalien sulautumisten ja yritysostojen toimitusjohtaja. Sen jälkeen kun American Express Company (AXP) osti Lehman Brothers -yrityksen vuonna 1984, Schwarzman jätti yrityksen. Hän otti yhteyttä entisen päällikkönsä Pete Petersoniin, joka oli lähtenyt Lehmanista aiemmin samana vuonna, idealla perustaa sijoitusyhtiö.
Vuotta myöhemmin, vuonna 1985, Schwarzman ja Peterson perustivat The Blackstone -konsernin 400 000 dollarilla omista varoistaan. Älä koskaan ole fani siitä, että osakemarkkinat ovat keinottelijoita, Schwarzman halusi saada pääomasijoitukset sijoittamaan Blackstonen liiketoimintamallin ytimeen. Hän tiesi, että yksityisomistuksessa olevat yritykset tarjosivat sijoittajilleen ja potentiaalisille sijoittajilleen paljon enemmän avoimuutta verrattuna julkisesti noteerattuihin yrityksiin. Tämän yksityiskohtaisen tiedon saatavuus antaisi Blackstonelle mahdollisuuden tutkia tarkemmin sijoitusmahdollisuuksia.
Blackstone on yhdistelmä perustajien sukunimiä: "Musta" tarkoittaa saksan kielellä "schwarz" ja kreikkaksi "peter" tarkoittaa "kivi".
Koska Schwarzmanilla ja Petersonilla oli hyvin vähän kokemusta pääomasijoitusalalla, sijoittajat epäröivät aluksi antaa heille rahaa ensimmäisen rahaston perustamiseen. Duo päätti toimia seuraavien vuosien yritysjärjestelyjä koskevana neuvonantajana uskottavuuden lisäämiseksi. Yksi yhtiön merkittävimmistä saavutuksista tapahtui vuonna 1988, kun Blackstone neuvoi CBS Corporation (CBS) tytäryhtiönsä CBS Recordsin myynnistä Sony Corporationille (SNE).
Pääsy pääomamaailmaan
Schwarzman keräsi menestyksekkäästi 800 miljoonaa dollaria vuonna 1987 Blackstonen ensimmäiselle pääomarahastolle. Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. (PRU) ja General Motors Company (GM) olivat kaksi rahaston suurinta sijoittajaa. Kerätyt rahat käytettiin yritysten ostamiseen käyttämällä strategiaa nimeltään vipuvaikutteiset yritysostot.
Pääomasijoitusrahastot muodostetaan tyypillisesti osakeyhtiöinä. Ulkopuoliset sijoittajat, jotka osallistuvat suurimpaan osaan kumppanuuden pääomasta; koska heillä ei ole aktiivista roolia johtamisessa, heidät tunnetaan rajoitetuina kumppaneina. Pääosakas, joka tässä tapauksessa on Blackstone, myöntää melko pienen määrän rahaa kumppanuuteen ja vastaa yhdistäneen rahan jakamisesta moniin erilaisiin sijoitusmahdollisuuksiin. Seurauksena on, että emoyhtiö saa hallinnointipalkkion, joka on yleensä prosenttiosuus parisuhteen kokonaismäärästä samoin kuin prosenttiosuus toteutuneista voitoista.
Oletetaan esimerkiksi, että Blackstone käyttää tavanomaista rahastonhoitokorvausrakennetta, joka on 2% hallinnoitavista varoista ja 20% voitoista. Jos Blackstone johtaa kommandiittiyhtiötä, jonka omaisuuserä on 500 miljoonaa dollaria ja joka tuottaa 150 miljoonan dollarin tuoton tiettynä vuonna, se saisi 40 miljoonaa dollaria palkkioita - 2% 500 miljoonasta dollarista, plus 20% 150 miljoonasta dollarista. Blackstone ansaitsisi myös ylimääräistä rahaa todelliseen pääomaan, jonka se sijoitti kumppanuuteen.
Alusta lähtien Blackstone on kerännyt yli 75 miljardia dollaria pelkästään kahdeksasta pääomarahastostaan. Sen viimeisin rahasto, Blackstone Capital Partners VIII, keräsi 26 miljardia dollaria vuonna 2019 - tehden siitä Yhdysvaltain historian suurimman pääomarahaston.
Michael Stores Inc. (MIK), Equity Office Properties Trust, Hilton Worldwide (HLT) ja Merlin Entertainment (MERL), Legolandin omistajat, ovat joitakin yrityksen tunnetuimmista yritysostoista. Schwarzmanin Yalen esityksen mukaan hänen pääomarahastot tuottivat keskimäärin 23%: n vuotuisen tuoton vuosina 1988-2008. Bruttoarvon ollessa 19, 1% vuonna 2018, niiden arvo oli 2, 6% vuoden 2019 kolmannella vuosineljänneksellä..
Laajennetut liiketoimintasegmentit ja listautumisanti
Schwarzman on laajentanut huomattavasti Blackstonen liiketoimintasegmenttejä perustamisensa jälkeen vuonna 1988 yrityksen ensimmäisen pääomarahaston perustamisesta. Yhtiö jatkaa yritysjärjestelyneuvoja sekä pääomasijoitusrahastojen hallintaa. Lisäksi Blackstone hallinnoi useita hedge-rahastojen rahastoja ja kiinteistösijoituskumppanuuksia. Vuonna 2012 Schwarzmanin kiinteistötiimi osti vajaat 50 000 omakotitaloa Yhdysvalloista toivoen muuttavansa ne vuokrakiinteistöiksi.
Schwarzman otti The Blackstone Groupin yleisön käyttöön vuonna 2007; alun perin LP: stä, siitä tuli C-yhtiö vuonna 2019. Alkuperäinen julkinen tarjous keräsi yli 4 miljardia dollaria. Vuonna 2014 ilmoitettiin, että Schwarzman sai 690 miljoonaa dollaria osinkoina vain Blackstone. Forbesin mukaan hänen nettovarallisuutensa on 18, 3 miljardia dollaria.
C-yhtiöksi tulo tarkoittaa, että Blackstone maksaa yhtiöverot; sen osinkoihin voidaan kuitenkin myöntää alempi verokanta; myös indeksi- ja pörssiyhtiörahastot voivat sijoittaa osakekantaan.
Pohjaviiva
Stephen Schwarzmanista tuli miljardööri hallitsemalla rahaa muille ihmisille. Tyytymättömänä osakemarkkinoiden tarjoamasta avoimuudesta Schwarzman perusti 1980-luvun puolivälissä pääomasijoitusyhtiön The Blackstone Group -konsernin. Nykyään Blackstone on maailman suurin vaihtoehtoinen varainhoitaja. Yhtiö kerää palkkioita satojen miljardien dollarien hallinnasta useille institutionaalisille sijoittajille.
