Koska Valkoinen talo kieltäytyy luopumasta protektionistisesta kauppapolitiikastaan, yksi Streetin analyytikoiden ryhmä odottaa kauppajännitteiden johtavan Yhdysvaltain korkeampiin tariffeihin kaikesta Kiinan tuonnista, kuten Fortune on kuvannut.
JPMorgan-analyytikko John Normand ja hänen tiiminsä kirjoittivat perjantaina asiakkaille osoittamassaan huomautuksessa, että vaikka tuontitavaroiden maksujen ennustettu nousu vaikuttaa vain vähän Yhdysvaltojen ja Kiinan kasvunäkymiin, se lähettää juanin heikoimmalle tasolleen dollaria yli 10 vuotta.
Dollarista tulee yhä korkeampi tuottaja
"JPMorgan on ottanut käyttöön uuden perustason, joka edellyttää Yhdysvaltojen ja Kiinan endgame-ottelua, joka sisältää 25%: n Yhdysvaltain tariffit kaikille kiinalaisille tavaroille vuonna 2019", kirjoitti Normand. "Heikommasta juanista tulee osa uutta tasapainoa."
JPMorgan odottaa Kiinan kansantalouden keskuspankin puuttaneen löysään rahapolitiikkaan kasvun vauhdittamiseksi ja kauppasotatappioiden varalta suojautumiseksi, mutta ei kuitenkaan ennakoi hallituksen puuttumista merkittävästi Kiinan valuutan laskupaineen vähentämiseen.
Kiinan politiikan seurauksena JPMorgan-analyytikko odottaa Yhdysvaltain dollarin "nousevan yhä korkeammaksi tuottoprosentiksi" juaniin verrattuna loppujaksoon. Yhdysvaltain keskuspankin ennakoidun rahapolitiikan kiristämisen pitäisi pyrkiä kasvattamaan tuottokuilua, kirjoitti Normand.
JPMorgan-analyytikko Marko Kolanovic arvioi kesäkuussa kauppaan liittyvien uutisvirtojen kustannuksiksi 1, 25 triljoonaa dollaria Yhdysvaltojen yritysten menetetystä markkina-arvosta, mikä on noin kaksi kolmasosaa kokonaistalouden elvytysten arvosta.
Kaupan jännitteet uhkaavat mennä eteenpäin menettääkseen voittoa yrityksiltä, joilla on merkittäviä ulkomaisia yrityksiä. Samaan aikaan uutiset itsessään aiheuttavat riskin markkinoille, heikentävät tunteita ja punnitsevat liiketoimintapäätöksiä.
Normand ja hänen tiiminsä ehdottivat, että uusi kauppasotaa koskeva lähtökohta "herättää keskipitkän ajan kysymyksiä maailman kalleimmille osakemarkkinoille (USA) ja yhdelle sen halvimmista (Kiina)." Hän lisäsi, että Yhdysvaltojen ansiotulot saattavat kärsiä uusien tariffien aiheuttamista korkeammista kustannuksista, ja seurauksena voi olla "Trumpin aikakauden ensimmäisten ansiotason alentaminen".
Mitä tulee Kiinaan, joka on pudonnut karhumarkkinoille, kun taas S&P 500 -indeksi nousee uusille huipulle, JPMorganin mukaan tulevaisuus luottaa menestykseen kulutuksen lisäämisessä ja kasvun tukemisessa keskeisillä markkinoilla, kuten tekniikka ja verkkokauppa. Jos vauhti vähenee, "Kiinan omaisuus voisi pitää riskipreemion jonkin aikaa", kirjoitti Normand.
(Lisätietoja: Trump Trade Talk maksoi markkinoille 1 biljoonaa dollaria: JPM. )
