Kaiken kaikkiaan on paljon helpompaa sijoittaa julkisesti noteerattuun yritykseen kuin yksityisomistuksessa olevaan yritykseen. Erityisesti suurempia julkisia yrityksiä voidaan helposti ostaa ja myydä osakemarkkinoilla, ja siksi niillä on erinomainen likviditeetti ja noteerattu markkina-arvo. Toisaalta voi kulua vuosia, ennen kuin yksityinen yritys voidaan jälleen myydä, ja hinnat on neuvoteltava myyjän ja ostajan välillä.
Lisäksi julkisten yritysten on toimitettava tilinpäätös arvopaperi- ja pörssikomissiolle (SEC), jotta niiden korkeimpien ja matalimpien seikkojen seuranta on helppoa neljännesvuosittain ja vuosittain. Yksityisten yritysten ei tarvitse toimittaa mitään tietoa yleisölle, joten niiden taloudellisen vakauden, historiallisen myynnin ja voittokehityksen määrittäminen voi olla erittäin vaikeaa.
Sijoittaminen julkiseen yritykseen voi tuntua huomattavasti paremmilta kuin yksityiseen sijoittaminen, mutta julkisuuteen kuulumattomuuteen liittyy muutamia etuja. Monien julkisten yritysten suuri kritiikki on, että ne keskittyvät liikaa neljännesvuosituloksiin ja vastaavat Wall Streetin analyytikoiden lyhytaikaisia odotuksia. Tämä voi johtaa siihen, että he unohtavat pitkän aikavälin arvonluontimahdollisuudet, kuten sijoittamisen tuotteeseen, jonka kehitys voi viedä vuosia, vahingoittaen lähitulevaisuuden voittoja. Yksityisiä yrityksiä voidaan hallita paremmin pitkällä aikavälillä, koska ne ovat Wall Streetin ulottumattomissa. Yleensä tuottavuus kasvaa, kun julkinen yritys otetaan yksityiseksi. Ne voivat myös luoda enemmän työpaikkoja, kun niitä käytetään tehokkaammin ja kannattavasti.
Yksityisen yrityksen omistajana tarkoitetaan jakamista suorammin kohdeyrityksen voittoihin. Tulot voivat kasvaa julkisessa yrityksessä, mutta ne säilyvät, ellei niitä makseta osinkoina tai käytetä osakkeiden takaisinostoon. Yksityisen yrityksen ansiot voidaan maksaa suoraan omistajille. Yksityisomistajilla voi olla myös suurempi rooli yrityksen päätöksentekoprosessissa, etenkin sijoittajilla, joilla on suuret omistusosuudet.
Kuinka sijoittaa yksityisiin yrityksiin
Yksityisyhtiöiden tyypit
Sijoitustoiminnan kannalta yksityinen yritys määritellään sen kehitysvaiheessa. Esimerkiksi kun yrittäjä aloittaa yrityksen perustamisen, hän yleensä saa rahoitusta ystävältä tai perheenjäseneltä erittäin edullisin ehdoin. Tätä vaihetta kutsutaan enkelin sijoittamiseksi, kun taas yksityistä yritystä tunnetaan enkeliyrityksenä. Aloitusvaiheen ohi on pääomasijoittaminen, kun joukko taitavampia sijoittajia tulee mukaan ja tarjoaa kasvupääomaa, johtamistaitoa ja muuta operatiivista apua. Tässä vaiheessa yrityksellä nähdään olevan ainakin jonkin verran pitkäaikaista potentiaalia.
Tämän vaiheen ohi voi olla mezzanine-sijoitus, joka koostuu pääomasta ja velasta, joista viimeinen muutetaan omaksi pääomaksi, jos yksityinen yritys ei pysty täyttämään korkojen maksamisvelvoitteitaan. Myöhemmän vaiheen yksityisiin sijoituksiin viitataan yksinkertaisesti pääomasijoituksina; se on melkein biljoonan dollarin yritys, jolla on monia suuria toimijoita.
Sijoittajille yksityisyrityksen kehitysaste voi auttaa määrittelemään, kuinka riskialtista se on sijoitus. Esimerkiksi yli puolet enkelisijoituksista epäonnistuu. Riski laskee sitä kehittyneemmästä ja kannattavammasta yksityisestä yrityksestä tulee. Vaikka monien yksityisten yritysten tavoitteena on lopulta mennä julkisuuteen ja tarjota likviditeettiä yrityksen perustajille tai muille sijoittajille, muut yksityiset yritykset voivat mieluummin pysyä yksityisinä yllä mainittujen etujen vuoksi. Perheyritykset voivat myös suosia yksityisyyttä ja omistajuuden siirtämistä sukupolvien välillä. Nämä ovat tärkeitä asioita, jotka on otettava huomioon, kun he päättävät sijoittaa yksityiseen yritykseen.
Kuinka sijoittaa yksityisiin yrityksiin
Varhaisen vaiheen yksityinen sijoittaminen tarjoaa eniten sijoitusmahdollisuuksia, mutta on myös riskialttiin. Seurauksena liittyminen enkelisijoittajaorganisaatioon tai sijoitusryhmään voi olla hyvä idea prosessin helpottamiseksi ja sijoitusriskien jakamiseksi mahdollisesti laajalle yritysryhmälle. Riskipääomarahastoja on myös olemassa ja pyytää ulkopuolisia kumppaneita pääoman sijoittamiseen, ja on pieniä tai yksityisiä yritysvälittäjiä, jotka ovat erikoistuneet ostamaan ja myymään näitä yrityksiä.
Pääomasijoitus on myös vaihtoehto, ja ironista kyllä, useimmissa suurimmissa pääomayhtiöissä käydään julkista kauppaa, joten kuka tahansa sijoittaja voi ostaa ne. Useat sijoitusrahastot voivat myös tarjota ainakin jonkin verran vastuita yksityisille yrityksille.
Muut näkökohdat
Kaiken kaikkiaan on tärkeää toistaa, että yksityiset yritykset eivät ole likvidit ja vaativat erittäin pitkiä sijoitusaikoja. Suurin osa sijoittajista tarvitsee mahdollisen likviditeettitapahtuman rahan nostamiseksi. Tähän sisältyy myös se, kun yritys muuttuu julkiseksi, ostaa yksityisiä osakkeenomistajia tai kilpailija tai muu pääomasijoitusyhtiö ostaa. Kuten mikä tahansa arvopaperi, myös yksityiset yritykset on arvotettava määrittäessään, ovatko ne kohtuullisesti arvostettuja, yliarvostettuja tai aliarvostettuja.
On myös tärkeää huomata, että sijoittaminen suoraan yksityisiin yrityksiin on yleensä varattu varakkaille henkilöille. Motivaationa on, että he kykenevät käsittelemään yksityisen sijoittamisen yhteydessä tapahtuvaa ylimääräistä likvidejä ja riskejä. SEC-määritelmässä kutsutaan näitä varakkaita henkilöitä valtuutetuiksi sijoittajiksi tai päteviksi institutionaalisiksi ostajiksi (QIB), kun se on laitos.
Pohjaviiva
Nyt on helpompaa kuin koskaan sijoittaa yksityisiin yrityksiin, mutta sijoittajan on silti tehtävä kotitehtävänsä. Vaikka suora sijoittaminen ei ole kannattava vaihtoehto useimmille sijoittajille, on kuitenkin tapoja saada yksityiset yritykset alttiimpiin sijoitusvälineisiin. Kaiken kaikkiaan sijoittajan on ehdottomasti työskenneltävä kovemmin ja ylitettävä enemmän esteitä sijoittaessaan yksityiseen yritykseen verrattuna julkiseen, mutta työ voi olla sen arvoista, koska siihen liittyy useita etuja.
