Sisällysluettelo
- Efektiivinen korkomenetelmä
- Lainan kiinnostuksen arviointi
- Joukkovelkakirjalainan nimellisarvo
- Todellinen korkoperuste
- Efektiivinen korko-etu
- Todellinen korko ansaittu
- Pohjaviiva
Efektiivisen koron menetelmä on kirjanpitokäytäntö, jota käytetään joukkovelkakirjalainan diskonttaamiseen. Tätä menetelmää käytetään joukkovelkakirjalainoihin, jotka myydään alennuksella; joukkovelkakirjalainan diskontauksen määrä poistetaan korkokuluiksi joukkovelkakirjalainan elinaikana.
Efektiivinen korkomenetelmä
Edullinen menetelmä diskontatun joukkovelkakirjalainan lyhentämiseksi (tai asteittaiseksi poistamiseksi) on efektiivisen koron menetelmä tai efektiivisen koron menetelmä. Efektiivisen koron menetelmällä korkokulujen määrä tietyllä tilikaudella korreloi joukkovelkakirjalainan kirjanpitoarvon kanssa tilikauden alussa. Tästä seuraa, että kun joukkovelkakirjalainan kirjanpitoarvo nousee, korkokulu kasvaa.
Kun diskontattu joukkovelkakirjalaina myydään, joukkovelkakirjalainan diskonttauksen määrä on poistettava korkokuluiksi joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana. Käytettäessä efektiivisen koron menetelmää maksettavien joukkovelkakirjalainojen diskonttauksen velkasumma siirretään korkotilille. Tämän vuoksi poistot aiheuttavat korkokustannukset kullakin ajanjaksolla suuremmat kuin koron määrä, joka maksetaan jokaisella joukkovelkakirjalainan voimassaolovuonna.
Oletetaan esimerkiksi, että 10 vuoden 100 000 dollarin joukkovelkakirjalainalle annetaan 6% puolivuosittainen kuponki 10%: n markkinoilla. Joukkovelkakirjalaina myydään alennuksella 95 000 dollaria 1.1.2017. Siksi joukkovelkakirjalainan alennus, joka on 5 000 dollaria tai 100 000 dollaria vähemmän kuin 95 000 dollaria, on poistettava korkokulut-tilille joukkolainan voimassaoloaikana.
Efektiivisen koron poistomenetelmä aiheuttaa joukkovelkakirjalainan kirjanpitoarvon nousun 95 000 dollarista 1.1.2017 100 000 dollariin ennen joukkovelkakirjan eräpäivää. Liikkeeseenlaskijan on maksettava 3 000 dollarin korko kuuden kuukauden välein, kun joukkovelkakirjalaina on erääntynyt. Kassatili hyvitetään sitten 3000 dollaria 30. kesäkuuta ja 31. joulukuuta.
Lainan kiinnostuksen arviointi
Efektiivisen koron menetelmää käytetään arvioitaessa joukkovelkakirjalainan tuottamaa korkoa, koska siinä otetaan huomioon joukkovelkakirjalainan ostohinnan vaikutus sen sijaan, että se kirjaisi vain nimellisarvoa.
Vaikka jotkut joukkovelkakirjat eivät maksa korkoa ja tuottavat tuloja vasta eräpäivänä, useimmat tarjoavat kiinteän vuotuisen tuottoprosentin, jota kutsutaan kuponkikorkoksi. Kupongin korko on joukkovelkakirjalainan vuosittain tuottama korkomäärä, joka ilmaistaan prosentteina joukkovelkakirjalainan nimellisarvosta.
Joukkovelkakirjalainan nimellisarvo
Nimellisarvo puolestaan on yksinkertaisesti uusi termi joukkovelkakirjalainan nimellisarvolle tai lainan ilmoitetulle arvolle liikkeeseenlaskuhetkellä. Joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria ja kuponkikorko on 6%, maksaa vuosittain 60 dollaria korkoa.
Joukkovelkakirjalainan nimellisarvo ei määrää sen myyntihintaa. Joukkovelkakirjalainat, joilla on korkeampi kuponkikorko, myyvät enemmän kuin niiden nimellisarvo, mikä tekee niistä premium-joukkovelkakirjalainoja. Sitä vastoin joukkovelkakirjalainat, joiden kuponkikorko on alhaisempi, myyvät usein alle parin, mikä tekee niistä diskonttolainoja. Koska joukkovelkakirjalainojen hankintahinta voi vaihdella niin laajasti, myös vuosittain maksettu todellinen korko vaihtelee.
Jos yllä olevan esimerkin joukkovelkakirjalaina myy 800 dollaria, silloin sen vuosittain tuottamat 60 dollarin koronmaksut edustavat tosiasiallisesti korkeampaa ostohintaa kuin 6 prosentin kuponkikorko osoittaisi. Vaikka sekä nimellisarvo että kuponkikorko ovat kiinteät liikkeeseenlaskun yhteydessä, joukkovelkakirjalaki maksaa sijoittajan kannalta korkeamman koron. Tämän joukkovelkakirjalainan efektiivinen korko on 60 dollaria / 800 dollaria tai 7, 5%.
Jos keskuspankki alensi korkoja 4 prosenttiin, tästä joukkolainasta tulee automaattisesti arvokkaampi korkeamman kuponkikoronsa vuoksi. Jos tämä joukkovelkakirjalaina myydään sitten 1200 dollarilla, sen efektiivinen korko laskisi 5 prosenttiin. Vaikka tämä on edelleen korkeampi kuin äskettäin liikkeeseen lasketut 4%: n joukkovelkakirjat, korotettu myyntihinta korvaa osittain korkeamman koron vaikutukset.
Todellinen korkoperuste
Kirjanpidossa efektiivisen koron menetelmällä tarkastellaan omaisuuserän kirjanpitoarvon ja siihen liittyvän koron välistä suhdetta. Antolainauksessa efektiivinen vuotuinen korko saattaa viitata korkolaskelmaan, jossa korkojen muodostuminen tapahtuu useammin kuin kerran vuodessa. Pääomarahoituksessa ja taloudessa instrumentin efektiivinen korko saattaa viitata ostohintaan perustuvaan tuottoon.
Kaikki nämä termit liittyvät jollain tavalla. Esimerkiksi efektiiviset korot ovat tärkeä osa efektiivisen koron menetelmää.
Instrumentin efektiivinen korko voidaan verrata sen nimelliseen tai reaalikorkoon. Efektiivisessä korossa otetaan huomioon kaksi tekijää: ostohinta ja yhdistelmä. Luotonantajalle tai sijoittajalle efektiivinen korko heijastaa todellista tuottoa huomattavasti paremmin kuin nimellinen korko. Lainanottajille efektiivinen korko näyttää kustannukset tehokkaammin.
Toisin sanoen efektiivinen korko on yhtä suuri kuin nimellinen tuotto suhteessa tosiasialliseen pääomasijoitukseen. Joukkovelkakirjojen osalta tämä on sama kuin kuponkikoron ja tuoton välinen ero.
Korollisella omaisuuserällä on myös korkeampi efektiivinen korko, kun lisääntynyttä sijoitusta tapahtuu. Esimerkiksi omaisuuserällä, joka yhdistää korkoa vuodessa, on alhaisempi efektiivinen korko kuin omaisuuserällä, jonka kuukausittainen korko muodostuu.
Toisin kuin reaalikorko, efektiivisessä korossa ei oteta huomioon inflaatiota. Jos inflaatio on 1, 8%, valtion joukkovelkakirjalainalla (T-joukkovelkakirjalainalla), jonka efektiivinen korko on 2%, reaalikorko on 0, 2% tai efektiivinen korko, josta on vähennetty inflaatio.
Tehokkaat korkoedut
Ensisijaisena efektiivisen korkokannan käytön etuna on yksinkertaisesti se, että se on tarkempi luku rahoitusinstrumentista tai sijoituksesta ansaittujen tosiasiallisten korkojen tai lainalle maksettujen korkojen, kuten asuntolainan, todellinen korko.
Efektiivistä korkolaskelmaa käytetään yleisesti joukkovelkakirjamarkkinoilla. Laskelma antaa tietyllä ajanjaksolla palautetun reaalikoron, joka perustuu rahoitusinstrumentin todelliseen kirjanpitoarvoon ajanjakson alussa. Jos sijoituksen kirjanpitoarvo laskee, myös todellinen ansaittu korko laskee.
Sijoittajat ja analyytikot käyttävät usein tehokkaita korkolaskelmia tutkiakseen valtion joukkovelkakirjalainoihin liittyviä preemioita tai alennuksia, kuten Yhdysvaltojen 30 vuoden joukkovelkakirjalaina, vaikkakin samat periaatteet koskevat yrityslainakauppaa. Kun joukkovelkakirjalainan ilmoitettu korko on korkeampi kuin nykyinen markkinakorko, kauppiaat ovat valmiita maksamaan lisälainan nimellisarvon ylittävän palkkion. Sitä vastoin aina, kun ilmoitettu korko on alhaisempi kuin joukkovelkakirjalainan nykyinen markkinakorko, joukkovelkakirjalaina käy kauppaa diskontolla sen nimellisarvoon nähden.
Todellinen korko ansaittu
Efektiivisen koron laskenta heijastaa tosiasiallisesti ansaittuja tai maksettuja korkoja määrätyn ajanjakson aikana. Palkkioiden tai alennusten laskemisessa pidetään edullisena suoraviivaista menetelmää, koska niitä sovelletaan joukkovelkakirjalainoihin, koska se on tarkempi korkoilmoitus valitun tilikauden (poistokauden) alusta loppuun.
Tilinpitäjät pitävät efektiivisen koron menetelmää kausittain jaksottain paljon tarkempana laskettaessa sijoituksen vaikutusta yrityksen tulokseen.
Korkeamman tarkkuuden saamiseksi korko on kuitenkin laskettava uudelleen joka kuukausi tilikauden ajan; nämä ylimääräiset laskelmat ovat haittana efektiivisen koron käyttämiselle. Jos sijoittaja käyttää korkojen laskemiseen yksinkertaisempaa suoraviivaista menetelmää, kuukausittain veloitettava summa ei vaihtele; se on sama määrä joka kuukausi.
Pohjaviiva
Aina kun sijoittaja ostaa tai kun rahoituslaitos, kuten Yhdysvaltain valtiovarainministeriö tai yritys myy, joukkovelkakirjainstrumentin hintaan, joka eroaa joukkovelkakirjalainan nimellisarvosta, todellinen ansaittava korko eroaa joukkovelkakirjalainan ilmoitetusta korosta. Joukkovelkakirjalaina voi käydä kauppaa premium-hinnalla tai alennuksella sen nimellisarvoon. Kummassakin tapauksessa todellinen efektiivinen korko eroaa ilmoitetusta korosta. Jos esimerkiksi ostetaan joukkovelkakirjalainaa, jonka nimellisarvo on 10 000 dollaria ja hinta on 500 dollaria, korko ei ole 5%, vaan 5, 26% (500 dollaria jaettuna 9500 dollarilla).
Lainojen, kuten asuntolainan, osalta efektiivinen korko tunnetaan myös vuotuisena korkona. Siinä otetaan huomioon korkojen yhdistämisen vaikutus samoin kuin kaikki muut kulut, jotka lainanottaja maksaa lainasta.
