Mikä on painotettu keskimääräinen maturiteetti (WAM)?
Painotettu keskimääräinen maturiteetti (WAM) on painotettu keskimääräinen aika, joka kuluu asuntolainojen asuntolainojen maturiteeteihin asti (MBS). Tätä termiä käytetään laajemmin kuvaamaan joukkovelkakirjalainojen, mukaan lukien yrityslainat ja kuntalainat, erääntymisiä. Mitä korkeampi WAM, sitä kauemmin kaikkien salkussa olevien kiinnitysten tai joukkovelkakirjojen erääntyminen vie. WAM: lla hoidetaan velkasalkkuja ja arvioidaan lainasalkunhoitajien suoritusta.
Painotetun keskimääräisen maturiteetin (WAM) ymmärtäminen
WAM lasketaan laskemalla kunkin salkussa olevan kiinnityksen tai velkainstrumentin prosentuaalinen arvo. Kuukausien tai vuosien lukumäärä, joka kuluu joukkovelkakirjalainan maturiteettiin, kerrotaan jokaisella prosentilla, ja välisummien summa on yhtä suuri kuin salkussa olevien joukkovelkakirjojen painotettu keskimääräinen maturiteetti.
Kuinka WAM lasketaan
Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja omistaa 30 000 dollarin salkun, joka sisältää kolme joukkovelkakirjalainaa. Joukkovelkakirjalaina A on 5 000 dollarin joukkovelkakirjalaina (16, 7% koko salkusta) ja erääntyy 10 vuodessa, ja joukkovelkakirjalaina B on 10 000 dollarin sijoitus (33, 3%), joka erääntyy kuudessa vuodessa. Sijoittaja omistaa myös joukkovelkakirjalainan C, 15 000 dollarin joukkovelkakirjalainan (50%), jonka maturiteetti on neljä vuotta. WAM: n laskemiseksi jokainen prosenttiosuus kerrotaan vuosilla eräpäivään saakka, joten sijoittaja voi käyttää tätä kaavaa: (16, 7% X 10 vuotta) + (33, 3% X 6 vuotta) + (50% X 4 vuotta) = 5, 67 vuotta, tai noin viisi vuotta, kahdeksan kuukautta.
Esimerkkejä käytössä olevasta WAM: sta
WAM: ta käytetään välineenä hallita joukkovelkakirjalainasalkkuja ja arvioida salkunhoitajien suoritusta. Sijoitusrahastot tarjoavat esimerkiksi joukkovelkakirjalainasalkkuja, joissa on erilaisia WAM-ohjeita, ja rahastosalkun WAM-arvo voi olla niin lyhyt kuin viisi vuotta tai jopa 30 vuotta. Sijoittaja voi valita joukkovelkakirjarahaston, joka vastaa tiettyä sijoitusaikataulua. Rahaston sijoitustavoite sisältää vertailuindeksin, kuten joukkovelkakirjaindeksin, ja vertailuindeksisalkun WAM on saatavana sijoittajille ja salkunhoitajille. Salkunhoitajan sijoituskehitys arvioidaan tuottoprosentin ja rahaston joukkovelkakirjalainan WAM: n perusteella.
Joukkovelkakirjojen ladderings on sijoitusstrategia, joka sisältää joukkovelkakirjalainojen ostamisen, joilla on eri maturiteettipäivä, mikä tarkoittaa, että salkussa olevat dollarit palautetaan sijoittajalle eri vaiheissa ajan kuluessa. Tikkaamisstrategia antaa omistajalle mahdollisuuden sijoittaa joukkovelkakirjalainan erääntyminen nykyisillä korkoilla ajan myötä, mikä vähentää riskiä koko sijoitussalkun uudelleeninvestoinnista, kun korot ovat alhaiset. Joukkovelkakirjojen tikkaaminen auttaa tulokeskeistä sijoittajaa ylläpitämään joukkovelkakirjalainan kohtuullista korkoa, ja nämä sijoittajat käyttävät WAM: ää salkun arviointiin.
