Sisällysluettelo
- kilpailu
- Voittovarmuus
- Tulojen kasvun hidastuminen
- Erittäin spekulatiivinen arvostus
Amazonista on kasvanut yksi suurimmista yrityksistä maailmassa sekä myynnin että markkina-arvon suhteen. Mutta niin suuren koon mukana tulee joukko ainutlaatuisia riskejä. Suurimmat Amazon.com, Inc. -yritykseen (NASDAQ: AMZN) sijoittamiseen liittyvät riskit ovat lisääntyvä kilpailu, voittopotentiaalin epävarmuus, liikevaihdon kasvun epävarmuus, spekulatiivinen arvostus ja osakekurssien volatiliteetti. Amazon on todellakin tuottanut suurta liikevaihdon kasvua julkisen markkinoille tulon jälkeen vuonna 1997, minkä vuoksi sijoittajat ovat optimistisia tulevaisuuden suorituskyvyn suhteen. Kasvu on myös saanut sijoittajat unohtaa yhtiön haluttomuuden tuottaa jatkuvaa nettotulosta.
Jos nämä nousevat odotukset eivät täyty, Amazonin osakekurssi heikkenee todennäköisesti, koska markkinat ovat jo oletaneet, että tulevaisuuden kehitys on vahva. Tämä keinottelu lisää riskiä tekemällä Amazonin osakekurssista erittäin epävakaan ja altistamalla suhteettomasti sijoittajille markkinoiden vaihtelut.
Avainsanat
- Amazonista on kasvanut yksi menestyneimmistä yrityksistä maailmassa, joka tarttuu markkinaosuuteen paitsi vähittäiskaupassa myös pilvipalveluissa, mediassa ja viihteessä. Huolimatta menestyksistään, yritys on edelleen avoin kilpailijoille ja partakoneiden ohut voittomarginaali. Yhtiön osakekannan beeta on noin 1, 5 ja lopullinen P / E-suhde 84x, joten se on edelleen erittäin spekulatiivinen sijoitus, jota vauhdittaa vielä suuremman kasvun ennakointi.
kilpailu
Kilpailu on Amazonin merkittävin operatiivinen riski. Tavaroiden vähittäiskauppa on erittäin kilpailukykyistä ja sisältää valtavia kilpailijoita, kuten Wal-Mart Stores, Inc., Costco Wholesale Corporation ja Target Corporation. Erikoismyyjät, kuten Staples, Inc., Best Buy Co., Inc., Home Depot, Inc. ja Bed Bath & Beyond, Inc., ovat saaneet pitoa fyysisinä näyttelytiloina ja luokan asiantuntijoina. Kaikki nämä suuret jälleenmyyjät ovat investoineet voimakkaasti online-myyntikanaviin vastauksena kuluttajien muuttuviin makuihin. Hyvin harkittujen vähittäiskaupan verkkokauppasivustojen rakentaminen uhkaa haastaa Amazonin ylivallan markkinoilla. Tämä kehitys on kuitenkin pelkkä uhka, koska Amazonilla on edelleen yli 40% erittäin pirstoutuneista verkkokaupoista vuonna 2019.
Amazonin nopea nousu on saanut muut jälleenmyyjät luomaan strategioita, jotka on erityisesti suunniteltu torjumaan online-jättilän vaikutusvaltaa. Staples ja Best Buy tarjoavat toisinaan tarjouksia ja hintojen vastaavuuksia, jotka vastaavat tai lyövät Amazonin hintoja ja tarjouksia. Kilpailukykyinen hinnoittelu paitsi heikentää Amazonin etua markkinoilla, mutta johtaa myös kapeampiin marginaaleihin markkinaosapuolille. ShopRunner tarjoaa vaihtoehdon Amazon Primelle, ja monet jälleenmyyjät ovat toimineet yhteistyössä toimituspalvelun kanssa. Tämän tyyppiset palvelut aiheuttavat Amazonin taloudellisen valtakaapin kapenevan, uhkaaen hinnoitteluvoiman ja volyymin.
Vuonna 2006 yritys käynnisti tuottoisan Amazon Web Services -palvelun, pilvipalvelualustan, joka on tuottanut 13-15% kokonaistuloista vuonna 2019. Yhtiön osallistuminen näille markkinoille edustaa merkittävää strategista hajauttamista ja potentiaalista tulevaisuuden kasvuluokkaa. Pilviinfrastruktuuri palveluna on erittäin hyödyllisiä markkinoita, joilla kilpailukykyisin ero saadaan aikaan aggressiivisella hinnoittelulla, ja monet suurimmista teknologiayrityksistä ovat vakiinnuttaneet itsensä avaruuteen. Amazonin suurimpia kilpailijoita pilvien varastoinnissa ovat Hewlett-Packard Company, Google, Inc., AT&T, Inc., IBM ja Microsoft Corporation. Nämä kilpailijat houkuttelevat eri markkinaraon laajemmilla markkinoilla, ja jotkut tarjoavat jopa infrastruktuuria palveluna lisäarvoa tarjoavana palveluna tai menetyksen johtajana.
Voittovarmuus
Amazonilla on erittäin kapeat voittomarginaalit, eikä se kyennyt ylläpitämään nettotuloksia vuoden 2010 alkupuolella tai puolivälissä, jolloin sen nettotappiot olivat vuosina 2012 ja 2014. Ennen vuotta 2019 yhtiön ilmoittama korkein koko vuoden nettomarginaali oli 3, 7%, joka saavutettiin vuonna 2009. Kilpailukykyinen hinnoittelu varmistaa, että Amazonin bruttokateprosentit pysyvät vain pienellä alueella vaatimattomia arvoja. Amazonin johto on sitoutunut infrastruktuurin laajentamiseen ja kasvaviin tutkimus- ja kehitysinvestointeihin, jotka edellyttävät korkeita toimintakustannuksia. Vuodeksi 2019 Amazonin voittomarginaali nousi ennätyskorkealle, hieman yli 6 prosenttiin.
Sijoittajat ovat mukavasti välttäneet voittoja kasvattaakseen tulevaa kasvua, mutta karhut tarkkailijat ovat skeptisiä. Yhtiöllä on hinnoitteluvoima tuottaa tuottoa, joka on tarpeen meneillään olevien laajennusinvestointien perustelemiseksi. Joillekin sijoittajille nämä huolenaiheet vahvistavat Amazonin aiemmat investoinnit epäonnistuneisiin hankkeisiin, kuten älypuhelinmarkkinoiden hylättyihin kohteluihin. Jotta Amazon olisi houkutteleva sijoitusmahdollisuus, yrityksen on palattava kannattavuuteen ja kasvaa nopeasti kesken kasvavan kilpailun markkinoilla. Tämä on merkittävä riski sontatutkimukselle.
Tulojen kasvun hidastuminen
Amazon on saavuttanut vahvan kasvutuloksen viimeisen vuosikymmenen aikana, ja vuotuiset liikevaihdon kasvutiedot laskevat harvoin alle 20%: n ja lähestyvät joskus 40%: iin. Tämä saavutus on herättänyt nousevia sijoittajien mielipiteitä ja aggressiivisia analyytikoiden arvioita. Tästä huolimatta kasvu on hidastunut keskimäärin yli 2010-luvun. Amazonin liikevaihto kahden kuukauden aikana, joka päättyi 30. syyskuuta 2019, kasvoi 20, 14% vuodentakaisesta. Useat tekijät ovat vaikuttaneet tähän suuntaukseen. Nopeaa kasvua on tyypillisesti vaikea ylläpitää, kun perustaso nousee vuosittain, mikä tarkoittaa, että vakaan kasvun vauhdittamiseksi vaaditaan suurempaa nimellislaajennusta.
Hintakilpailun kiristyminen sekä vähittäiskaupassa että verkkopalveluissa vaikuttaa myös myynnin kasvuun. Huolimatta huomattavasta siirtymisestä online-myyntikanaviin, verkkokaupan osuus on edelleen vain noin 11% kaikista vähittäismarkkinoista. Tämä saattaa osoittaa luonnollisen enimmäismäärän liiketoiminnalle, joka voidaan tehdä ilman tiili- ja laastin sijaintipaikkoja, ja tämä heikentää Amazonin potentiaalia ylösalaisin. Koko Amazonin häränkerronta perustuu oletukseen, että yritys jatkaa nopean kasvun tuottamista. Jos liikevaihdon kasvu hidastuu liikaa, investoinnit, jotka ovat johtaneet korkeisiin toimintakuluihin, osoittautuvat tuloksettomiksi. Jos tulojen ja tulojen kasvuvauhti ei ole jatkunut korkeana tulevaisuudessa, Amazonin arvostus osoittautuu perusteettomaksi. Liikevaihdon hidastuessa on riski, jota sijoittajien tulee seurata.
Erittäin spekulatiivinen arvostus
Amazon-osakkeiden arvostus aiheuttaa sijoitusriskin. Lähes 1900 dollarin osakkeella tammikuusta 2020 lähtien Amazon on erittäin spekulatiivinen sijoitus, jonka markkinakatto lähestyy 1 biljoonaa dollaria ja lopullinen P / E-suhde 84x tuloja.. Jos joku henkilö olettaa Amazonin vastaavan korkeimman analyytikon arvioiden mukaan, kaksi Markkinahinta merkitsee edelleen melkein 10%: n vuotuista kasvua pitkällä aikavälillä viiden vuoden aikana, ja sen jälkeen se kasvaa 28% vuodessa. Tämä ei ole mahdoton tulos, mutta sijoittajat odottavat erittäin suotuisaa tulosta pitkällä, vaikeasti ennustettavalla aikavälillä. On todennäköisiä ja uskottavia tuloksia, joihin liittyy vähemmän tähtituloksia. Keinottelu on yleistä kannattamattomille kasvuyrityksille, joiden keskipitkä aikaväli on epävarma, mutta tämä tosiasia ei vähennä tyydyttämättömien odotusten riskiä.
Osakekurssien korkea heilahtelu on seurausta tästä keinottelusta. Amazonin beeta, 1, 51, osoittaa, että osakekurssit korreloivat positiivisesti laajemman osakemarkkinoiden kanssa ja liikkuvat ylös ja alas suuremmassa määrin kuin markkinat. Siksi osakkeenomistajille aiheutuu lisääntynyt markkinariski, koska laajalle levinnyt laskusuhdanne vaikuttaa suhteettomasti suuriin beetavarastoihin, kuten Amazon.
