Mikä on kultainen talutushihna?
'Kultainen talutushihna' on tapa pitää uusien hallituksen jäsenten edut linjassa yhtiön etujen kanssa pääomistajan tarjoamien erityisten kannustimien avulla. Kultaisen talutushihna on suunniteltu antamaan ehdokkaalle vaikutusvaltaa toimiakseen merkittävän osakkeenomistajan etujen mukaisesti. Yleensä tämä on aktivisti hedge-rahasto tai muu laitos, joka pyrkii saamaan aikaan merkittävän muutoksen kohdeyrityksen strategisessa suunnassa.
Avainsanat
- Kultainen talutushihna on kannustinpaketti, jota tarjotaan uusille hallituksen jäsenille vaikuttamaan heidän etuihinsa yhdenmukaistamiseksi yhtiön osakkeenomistajan kanssa. Kannustimen myöntää usein suoraan merkittävä tai aktivisti osakkeenomistaja, kuten hedge-rahasto tai muu institutionaalinen sijoittaja. Käytännössä väitetään, että se on puolueellinen eikä palvele kaikkien muiden osakkeenomistajien etuja.
Kultaisen hihnan ymmärtäminen
Hyvän hallintotavan kannattajat arvostelevat usein kultaisia hihnasopimuksia. Nämä kriitikot katsovat, että johtajalle tarjottavat erityiset kannustimet voivat vaarantaa heidän riippumattomuutensa ja johtaa heidät suosimaan puolustajiensa toimintaohjelmaa sen sijaan, että palvelisi kaikkien osakkeenomistajien etuja.
Securities and Exchange Commission (SEC) hyväksyi 1.7.2016 Nasdaq-säännön, joka liittyy kultaisen talutushihnatilanteisiin. Tämä sääntö edellyttää Nasdaq-pörssissä noteerattujen yhdysvaltalaisten yritysten julkistavan kaikki järjestelyt, joissa kolmas osapuoli maksaa korvausta yhtiön hallitukselle heidän tehtävissään. Sääntö auttaa estämään tilanteita, jotka voivat aiheuttaa eturistiriitoja tai konfliktien ilmestymisen. Se auttaa myös välttämään kysymyksiä tai epäilyksiä yrityksen johtajan eduista ja painopisteistä. Hyväksyessään tätä sääntöä, SEC totesi, että uusi politiikka vahvistaa olennaisesti jo voimassa olevia säädöksiä, jotka koskevat Yhdysvaltain kotimaisia liikkeeseenlaskijoita, joten uusi Nasdaq-sääntö olisi enimmäkseen merkityksellinen ulkomaisten yksityisten liikkeeseenlaskijoiden tai muiden rajoitettujen tilanteiden tapauksessa.
Osakkeenomistajien aktivismi on tapa, jolla osakkeenomistajat voivat vaikuttaa yrityksen käyttäytymiseen käyttämällä oikeuksiaan osakkeenomistajina.
Esimerkki kultaisen hihnan järjestelystä
Termi kultainen talutushihna tuli osaksi suosittua finanssikieliä Kanadan lannoitejättilä Agriumin ja sen suurimman osakkeenomistajan, aktivistisen hedge-rahaston Jana Partnersin, välillä käyneen katkeran valtakirjataistelun seurauksena.
Kesällä 2012 Jana ehdotti, että Agrium aloittaisi vähittäiskaupan liiketoiminnan parantaakseen osakkeenomistajien tuottoa. Agrium hylkäsi kuitenkin ehdottomasti Janan ehdotuksen. Ajatuksena oli, että vähittäis- ja tukkukaupan jakaminen vaarantaisi sen talouden ja heikentäisi omistaja-arvoa. Jana vastasi ehdottamalla uutta johtokuntaa toimimaan Agriumin hallituksessa. Kiistat seurasivat tätä ilmoitusta. Jana paljasti, että sen neljä nimeämää johtajaa saavat prosenttiosuuden Jana Partnersin Agriumin omistusosuuksien ansaitsemista voittovaroista kolmen vuoden aikana, joka alkaa syyskuusta 2012. Agrium piti tätä kultaisen talutushihnajärjestelynä, jota Kanadassa tuolloin ei ollut kuultu. sanoi, että se aiheutti ilmeisen eturistiriidan, joka kumosi Janan nimitettyjen johtajien riippumattomuuden.
