Mitkä ovat ehdolliset arvo-oikeudet - CVR?
Merkittäviä uudelleenjärjestelyjä kohdenneen yrityksen tai yritysostoon osallistuvan yrityksen osakkeenomistajat voivat usein saada ehdollisia arvo-oikeuksia. Nämä oikeudet varmistavat, että osakkeenomistajat saavat lisäetuja, jos tietty ja nimetty tapahtuma tapahtuu, yleensä tietyn ajan kuluessa. Nämä oikeudet ovat samanlaisia kuin optiot, koska niillä on usein voimassaoloaika, jonka jälkeen osakkeenomistajien oikeuksia lisäetuihin ei sovelleta. CVR: t liittyvät yleensä yrityksen osakkeisiin ja koskevat tyypillisesti osakkeiden hintakehitystä.
Ehdolliset arvo-oikeudet - CVR selitetty
Esimerkiksi hankinnan aikana (prosessi, jossa yksi yritys ottaa hallussaan suurimman tai kokonaan toisen liiketoiminnan), hankitun liiketoiminnan osakkeenomistajat voivat saada CVR-tunnuksia, jotka antavat heille mahdollisuuden hankkia lisää osakkeita hankkivasta yrityksestä. Vaihtoehtoisesti he voivat saada CVR: n, jossa määrätään käteismaksusta, jos hankitun yrityksen osakekurssi laskee tietyn hinnan alapuolelle. Useimmiten ehdollisilla arvo-oikeuksilla on kehät, jotka on täytettävä, kuten kohdeyhtiön osakekurssi, joka laskee tietyn arvon alapuolelle ennalta määrättynä päivänä.
Avainsanat
- CVR-tunnisteet toimitetaan merkittävän uudelleenjärjestelyn kohteena olevan yrityksen osakkeenomistajille.CVR-vakuutuksilla varmistetaan, että osakkeenomistajat saavat lisäetuja, kuten optioita, jos tietty tapahtuma tapahtuu.CVR-riskiä liittyy odottamattomien tapahtumien riskeihin, jotka eivät saavuta ennakoitua hintaa.
CVR: t vakuudettomina velvoitteina
Monissa tapauksissa CVR: ien todellinen arvo riippuu tietyn osakekannan tulevaisuuden suorituskyvystä. Tietyissä tapauksissa nämä oikeudet ovat samanlaisia kuin optiot, koska sijoittaja ylläpitää sopimuksin oikeuksia, mutta hänellä ei ole velvollisuutta saattaa tiettyyn arvopapereeseen liittyvää myyntiä tietyllä hinnalla ennalta määrätyn ajan kuluessa.
New Yorkin pörssin (NYSE) pörssiyhtiöiden käsikirjassa viitataan CVR: eihin "liikkeeseenlaskijan vakuudettomina velvoitteina". Vakuudettomalla velvoitteella, joka tunnetaan myös vakuudettomana velana, ei ole vakuutta tai kohde-etuuden vakuutta. Tämän kanssa osakkeenomistajilla ei ole taattua oikeutta, että heille myönnetään "palkkio", kun oikeudella on perustana yksittäisen osakkeen hintaan.
Joten vaikka heillä on velvollisuus yritykseltä, sijoittajat, jotka saavat CVR: n, muistuttavat enemmän optio-oikeuksien omistajia kuin esimerkiksi esimerkiksi joukkovelkakirjalainanomistajia - toisin kuin viimeksi mainitut, heillä ei ole mitään takuuta maksettaviksi, eikä heillä ole mitään vaatimuksia yhtiön varoista. ei toteudu.
Kuten vaihtoehdot, myös kaikilla CVR: llä on vanhenemispäivä. Jos vaadittua tapahtumaa tai tapahtumia ei tapahdu määrätyn ajanjakson kuluessa, osakkeenomistajat, joilla on CVR: n tunnistettu osake, eivät saa muita lisäetuja kuin ne, joita osake itse tarjoaa.
Lisäosakkeet
CVR: t hyötyvät myös hankitun yrityksen osakkeenomistajista tarjoamalla heille mahdollisuus hankkia lisää osakkeita hankitussa yhtiössä, kunhan osake ei ole saavuttanut aikaisemmin asetettua tavoitehintaa CVR: n asettaman ajanjakson aikana. Koska osakekurssit eivät ole ennustettavissa, yhtiön osakkeet voivat saavuttaa tavoitehinnan kyseisen ajanjakson aikana, joten CVR: llä ei ole arvoa osakkeenomistajille.
CVR-riskit
Antohetkellä CVR: n todellinen arvo ei ole havaittavissa. Osakkeenomistajien riski on edelleen tuntematon, koska oikeudet perustuvat kokonaan osakkeen ennakoituun hintaan tai johonkin arvaamattomaan tapahtumaan.
Jos ehdolliset arvo-oikeudet ovat osa sulautumista tai yrityskauppaa, suuri osa hankkijaan kohdistuvasta riskistä siirretään tosiasiallisesti kohdeyrityksen osakkeenomistajille, jolloin ostajan on helpompaa tarjota houkuttelevampaa hinta.
Oikea maailma-esimerkki CVR: stä
Toukokuussa 2015 Safeway Inc: n osake-osakkeenomistajat saivat CVR: t sulautumisen seurauksena Safewayn kokonaan omistamaan Albertsons-yhtiöiden tytäryritykseen kyseisen vuoden tammikuun lopulla. Ne annettiin Safewayn kiinteistöalan tytäryhtiön kiinteistökehityskeskusten (PDC) myynnin yhteydessä vuonna 2014; Safewayn osakkeenomistajille oli luvattu tuolloin CVR: t kyseisestä kaupasta.
Ensimmäinen jakelu 0, 017 dollaria per CVR tapahtui toukokuussa 2017. Lähes vuotta myöhemmin, huhtikuussa 2018, Albertsons jakoi lopullisen 0, 00268 dollarin käteissuorituksen per CVR, joka liittyi PDC: n omaisuuden myyntiin.
Safeway-osakkeen entiset osakkeenomistajat saivat toisen voiton CVR-todistuksistaan. Tämä perustui Safewayn osuuden myyntiin meksikolaisessa jälleenmyyjässä Casa Leyssä. He menestyivät paremmin tässä sopimuksessa, saaden 0, 93 dollaria per CVR helmikuussa 2018.
Lyhyesti sanottuna CVR: t antoivat Safewayn osakkeenomistajille mahdollisuuden jakaa vanhan yrityksen varojen myyntitulot.
