Tekniikan osakkeet johtavat markkinoita. Technology Select Sector -indeksi on noussut 29, 9% vuoden 2007 11. heinäkuuta 2019 mennessä, kun S&P 500 -indeksi (SPX) oli 19, 7% enemmän kuin S&P Dow Jones -indeksit. Teknologian ylittävään kehitykseen vaikuttaneita tekijöitä ovat olleet alan suurimpien yritysten raskaat menot osakkeiden takaisinostoihin tai osakkeiden takaisinostoihin. Takaisinostojen rahoittamiseen käytettävissä oleva raha on kuitenkin kuivumassa, The Wall Street Journal raportoi.
Tekniikka jättiläiset Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Cisco Systems Inc. (CSCO), Qualcomm Inc. (QCOM) ja Oracle Corp. (ORCL) yhdistävät viettämään yli 175 miljardia dollaria takaisinostoihin aikana 4 viimeksi ilmoitettua verokorttia, S & P Capital IQ: n tietoja, joita Journal on maininnut. Ryhmä, jossa oli 20 teknistä yritystä, edellä mainitut mukaan lukien, käytti yhteensä 261 miljardia dollaria, mikä on 40% S&P 500: n 100 suurimman kuluttajan takaisinostosta.
Avainsanat
- Suuret teknologiayritykset ovat käyttäneet paljon rahastoja takaisinostoihin. Suurin osa näistä menoista johtuu ulkomailta palautetusta käteisvaroista.Kun näiden kassavarojen määrä laskee, takaisinostojen pitäisi vähentyä huomattavasti.Pienempi takaisinostotoiminta poistaa teknisten osakkeiden hinnat.
Merkitys sijoittajille
Joulukuussa 2017 käyttöön otettu liittovaltion verouudistuslaki laski verokantoja, joita Yhdysvaltoihin sijoittautuneet yritykset kohtaavat kotimaassaan ansaittujen voittojen kotiuttamisen yhteydessä. Suurille teknologiayrityksille oli kertynyt valtavia ulkomaisia kassavaroja, ja verolasku rohkaisi heitä tuomaan tämän rahan kotiin. Suuri osa palautetusta käteisrahasta palautettiin sitten osakkeenomistajille osakeostojen kautta.
Edellä luetelluista yrityksistä viimeisimmän raportoidun neljän vuosineljänneksen aikana takaisinostosummat olivat 75 miljardia dollaria Applelle, 36 miljardia dollaria Oraclelle, 23, 4 miljardia dollaria Qualcommille, 22, 6 miljardia dollaria Ciscolle ja Microsoftin jäljellä olevat 18 miljardia dollaria. Näiden yritysten korkeat takaisinostokulut, yhdessä noin 3-kertaiset kuin 2 vuotta sitten, eivät ehkä ole kestäviä jatkossa, lehti toteaa.
Applen kassavarat ovat edelleen valtavat, noin 225 miljardia dollaria, mutta yhtiö lisäsi yli 100 miljardin dollarin velkaa rahoittaakseen osakkeiden takaisinostoja vuosina ennen verouudistuslaskua. Nyt Apple saattaa olla kiinnostunut maksamaan kyseisen velan ja investoimaan enemmän tutkimukseen ja kehitykseen vähentääkseen riippuvuuttaan iPhonen myynnistä, joka hidastuu.
Oraclen liikevaihto kasvoi alle prosentin viimeisimmällä tilikaudella, ja takaisinostosummat olivat lähes kolme kertaa sen vapaa kassavirta (FCF). Cisco käytti noin 150% FCF: stä osakkeiden hankintaan. Qualcommin investoinnit olivat yli 4-kertaiset keskimääräiseen vuotuiseen lukuunsa vuosina 2013 - 2017, ja suuri osa takaisinostotoiminnan räjähdyksestä oli kertaluonteinen yritys sijoittaa sijoittajia pettyneenä epäonnistuneesta yrityksestä hankkia NXP Semiconductors NV (NXPI).
Katse eteenpäin
Useat demokraattisen puolueen ehdokkaan ehdokkaat vuonna 2020 ovat tehneet osakekaupoista poliittisen kysymyksen väittäen, että ne ovat haitallisia taloudelle ja useimmille amerikkalaisille. Väitteen ovat kiistäneet Goldman Sachs sekä toimitusjohtajat Warren Buffett ja Jamie Dimon., muiden joukossa. Koska osakehankinnat ovat olleet ensisijainen kysynnän lähde Yhdysvaltojen osakkeille nykyisillä pullomarkkinoilla, hallituksen pyrkimyksellä rajoittaa tai kieltää takaisinostoja on potentiaalisesti laaja kielteinen vaikutus kaikille sijoittajille, ei vain niille, joilla on suuria teknisiä osakkeita.
