Optiokauppiaat vetoavat siihen, että Broadcom Ltd. (AVGO) ja sen toimitusjohtaja Hock Tan eivät onnistu yrityksen ehdottamissa 120 miljardin dollarin yrityksissä hankkia Qualcomm Inc. (QCOM). Broadcom jatkoi Qualcommin toimintaa marraskuussa 2017, kun se ehdotti Qualcommin haltuunottoa, joka arvostaisi yhtiön hintaan 70 dollaria osakkeelta. Mutta kun Qualcomm hylkäsi tarjouksen, Broadcom palasi aggressiivisesti helmikuussa 2018, jolloin paras ja viimeinen tarjous Qualcommille oli 82 dollaria.
Qualcommin osake suljettiin 54, 84 dollarilla 2. marraskuuta, päivää aiemmin, kun sana puhkesi Broadcomin ensimmäisestä tarjouksesta. Uusi, tarkistettu 82 dollarin ehdotus edustaa 50 prosentin preemiaa Qualcommin päätöskurssista 2. marraskuuta.
Optiokauppiaat eivät kuitenkaan näe sopimusta kahden siru jättiläisen välillä valmistuvan kesäkuussa asetettujen optioiden perusteella. Jotkut jopa vedonlyöntiä varten, että Qualcommin osake laskee 10 prosenttia lähes 60 dollariin perustuen sen päätöskurssiin 65, 66 dollaria 12. helmikuuta.
QCOM-tiedot YCharts
Karhut vedot
Pitkä, 15. kesäkuuta päättyvän teräsovellusstrategian mukainen Qualcommin osakekurssin nousu tai lasku on lähes 15 prosenttia 65 dollarin lakimääräisestä hinnasta, jolloin osakekurssi on 55–75 dollaria. Yhden putin ja yhden puhelun oston hinta on 9, 65 dollaria. Mutta mielenkiintoisempaa on avoin kiinnostus, joka suosii voimakkaasti puhelun soittamista suhteessa melkein 2: 1.
65 dollarin kaupalla on lähes 28 000 avoimen edun sopimusta, joiden nimellisarvo on noin 13, 2 miljoonaa dollaria, mikä on merkittävä panos. Koska 65 dollarin myyntikustannukset ovat noin 4, 85 dollaria, näiden myyjien tulee nähdä Qualcommin osakekurssin laskevan noin 60 dollariin, jotta vaihtoehdot saavuttaisivat tasapainon.
Vertailun vuoksi tarjouspyynnöillä on noin 15 400 avointa sopimusta, ja niiden arvo on vain 7, 3 miljoonaa dollaria. Tämä viittaa siihen, että useammat kauppiaat etsivät Qualcommin osakekurssin laskevan kesäkuuhun, eivät nousevan.
Älä näe sopimusta
75 dollarin puhelut käyvät kauppaa noin 1, 00 dollarilla, ja niiden avoin korko on 25 100 sopimusta. Se on arvo 2, 5 miljoonaa dollaria, pieni panos.
Tämä viittaa siihen, että useimmat optiokauppiaat eivät odota, että sopimus Broadcomin kanssa saadaan päätökseen. Tämä johtuu siitä, että jos Qualcomm hyväksyisi Broadcomin tarjouksen 82 dollaria osakkeelta, näiden optioiden sisäinen arvo on 7 dollaria. Se on vain ero ehdotushinnan ja lakkohinnan välillä 6 dollarin voitolle sopimusta kohden. Mutta lakkohinnalla avoinna olevien puheluiden määrä on pieni, mikä osoittaa, että harvat näkevät osakekannan nousevan yli 76 dollarin.
Qualcomm pyrkii jatkamaan
Qualcommin näkymät vaikuttavat synkkältä, sillä analyytikoiden ennustetaan tällä hetkellä liikevaihdon vähenevän vuonna 2018 lähes 4, 5 prosenttia, kun taas tulojen odotetaan laskevan lähes 20 prosenttia.
Vuonna 2017 Qualcommin liikevaihto oli 23, 24 miljardia dollaria, ja analyytikot etsivät tuloja 22, 18 miljardia dollaria vuonna 2018 ja 22, 81 miljardia dollaria vuonna 2019. Qualcommin liikevaihto saavutti huippunsa vuonna 2014, kun se oli 26, 49 miljardia dollaria. Qualcommin ja Broadcomin sulautuminen lopettaa Qualcommin kamppailut ja todennäköisesti lopettaa sen laillisen taistelun Applen kanssa.
QCOM-tuloja (TTM) koskevat tiedot YCharts
Iso kysymys onko näiden kahden yrityksen sulautuminen loppuun. Osakkeenomistajien äänestys asetetaan 6. maaliskuuta, ja Broadcom nimittää 6 jäsentä Qualcommin hallitukseen. Mutta toistaiseksi optiomarkkinat sanovat, että kauppaa ei todennäköisesti tapahdu.
