Kolmannen vuosineljänneksen yritysten tulosraportointikauden odotetaan olevan täydessä vauhdissa 15. lokakuuta mennessä, ja alustavat arviot ovat selvästi heikot. Goldman Sachs arvioi, että koko S&P 500: n EPS laskee 3% vuoden 2018 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, kun taas tutkimusyrityksen CFRA mainitsemat S&P: n tiedot ovat vieläkin synkempiä ja ennustavat 4%: n laskua. Nopeasti nousevat kustannukset kompensoivat enemmän kuin liikevaihdon kasvu kokonaisuudessaan.
Tätä haastavaa makrotalouden taustaa vasten Goldman suosittelee 50 vakaan kasvattajaosakkeen koria, joiden voitto on kasvanut huomattavasti johdonmukaisemmin viimeisen kymmenen vuoden aikana EBITDA: n mukaan mitattuna kuin keskimääräinen Russell 1000 -osake. "Uusi vakaan kasvattajan ostoskorimme ylittää tyypillisesti epävarmuuden noustessa ja kasvun hidastuessa", Goldman huomauttaa viimeisimmässä Yhdysvaltain viikkokatsauksen raportissaan.
Tämä on toinen kahdesta tarinasta, joita Investopedia julkaisee Goldmanin havainnoista. Tässä on vielä seitsemän varastossa vakaassa kasvussaan: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), Paychex Inc. (PAYX), HCA Healthcare Inc. (HCA), Quest Diagnostics Inc. (DGX), ONEOK Inc (OKE) ja IDEXX Laboratories Inc. (IDXX). Nämä varastot on saatu tietotekniikan, terveydenhuollon ja energia-aloilta.
Avainsanat
- Yritystulosten ennustetaan laskevan vuoden 2013 kolmannella vuosineljänneksellä vuoden takaisesta. Tulostuuli jatkuu vuoteen 2020 saakka ja ehkä sen jälkeenkin.Goldman Sachs suosittelee osakkeita, joiden voittokasvu on pitkällä aikavälillä vakaata. Nämä varastot ovat ylittäneet haasteellisissa makroympäristöissä.
Merkitys sijoittajille
Vaikka S&P 500: n kokonaistuloksen ennustetaan laskevan vuoden 2013 kolmannella vuosineljänneksellä, Goldman toteaa, että mediaanin S&P 500 -yrityksen odotetaan kuitenkin kasvavan 3%. He näkevät kuitenkin merkittävät negatiiviset riskit vuoden 2020 tulosarvioihin pääasiassa siksi, että ne eivät ole niin optimistisia kuin yksimielisyys hinnoitteluvoimasta tai yritysten kyky siirtää kustannusten nousut asiakkaille korkeampien hintojen kautta.
Mastercard
Viimeisen 10 vuoden aikana maksuprosessori Mastercard on osoittanut EBITDA: n kasvun hiukan enemmän vaihtelua kuin korin mediaanivarasto, mutta paljon vähemmän kuin Russell 1000 -mediaani keskimääräinen osake. Seuraavan tilikauden EPS-ennusteiden suhteen on yksimielisyys Mastercardin suhteen paljon tiukempi kuin joko korissa olevan mediaanin tai Russell 1000: n osalta.
Heinäkuun lopulla julkaistussa tuloskertomuksessa 2Q 2019 Mastercard ylitti konsensus EPS-arvion 3, 3% ja tuotti tulot ennusteiden mukaisesti. Myöhemmin Goldman sijoitti Mastercardin Conviction Buy List -luetteloon, "yksinoikeusluetteloon pankin parhaista ideoista", Barronin raportit.
Vuosiksi 2019-2021 Mastercard-hallinto ennustaa CAGR-arvot alhaisilla teini-ikäisillä nettotuloja ja korkeilla teini-ikäisillä EPS-tuloja varten. Mastercard on edullinen elektronisten maksujen nousevasta noususta, samoin kuin mahdollisuuksista Euroopassa ja yritysten välillä, taloudellisista epävarmuuksista huolimatta, Goldmanin analyytikko Jim Schneider on kirjoittanut asiakkailleen Barronin kohden.
Visa
Kilpailevalla maksuprosessorilla Visa on ollut vähemmän muuttuva käyttökateprosentti kuin korissa olevan mediaanikannan suhteen ja huomattavasti tiukempi yksimielisyys tulevasta EPS-kasvusta. Mastercardin tapaan Visa on nauttinut vilkkaasta myötätuulista digitaalisten maksujen nopeasti kasvavasta suosiosta ja lisääntyneestä luottokorttien käytöstä osittain sähköisen kaupan jatkuvan laajenemisen takia, toteaa Deutsche Bankin analyytikko Bryan Keene, toisessa raportissa Barron n.
Keene uskoo, että markkinoiden on vielä tunnustettava korttiyhtiöiden täydet mahdollisuudet henkilökohtaisissa maksuissa, rajat ylittävissä käteissiirroissa, pienyritysten auttamisessa palkanlaskennan käsittelemisessä, vähittäiskauppiaiden nopeammissa kontaktittomissa maksuissa, online-kassan standardoinnissa ja maksuerien helpottamisessa. Markkinajohtajana Visa ja Mastercard ovat erityisen hyvissä asemissa kaikilla näillä alueilla.
Katse eteenpäin
Vaikka Goldmanin aiemmin tunnistamat vakaat kasvuvarastot ovat pysyneet hyvin vaikeissa makroympäristöissä, ei ole takeita siitä, että ne jatkavat jatkossakin. Goldmanin kymmenvuotinen opiskelukausi ei myöskään sisällä koko vuosien 2007–2009 taantuman kautta. Seurauksena voi olla epätäydellinen opas näiden varastojen toimivuuteen seuraavan taantuman varhaisessa ja keskivaiheessa.
