Mikä on hajoamisarvo?
Yrityksen hajotusarvo on kunkin pääliiketoimintasegmentin arvo, jos ne erotetaan emoyhtiöstä. Sitä kutsutaan myös osien summan arvoksi.
Avainsanat
- Hajautusarvo on analyysi kunkin suuren yrityksen erillisten liiketoiminta-alueiden arvosta.Jos hajoamisarvo on suurempi kuin sen markkina-arvo, sijoittajat voivat vaatia yhden tai useamman divisioonan jakamista.Sijoittajat palkitaan osakekannalla. vasta perustetut yritykset, tai käteisellä, tai molemmilla.
Jos suurella yrityksellä on markkina-arvo, joka on pienempi kuin sen hajoamisarvo pitkään aikaan, suuret sijoittajat voivat vaatia yrityksen jakamista toisistaan maksimoidakseen osakkeenomistajien voitot.
Hajautusarvon ymmärtäminen
Hajoamisarvoa sovelletaan suuryrityksiin, jotka toimivat useilla erillisillä markkinoilla tai toimialoilla.
Jos yhtiön osakekanta ei ole pysynyt kokonaisarvonsa havaitulla tasolla, sijoittajat voivat vaatia yhtiön jakamista, tuottojen palauttamisen sijoittajille rahana, spinoff-yhtiöiden uusia osakkeita tai näiden yhdistelmää.
Hajoamisarvo on myös osoitus yrityksen todellisesta arvosta, sen osien summasta.
Sijoittajat voivat myös laskea hajoamisarvon täysin terveelle yritykselle tapana määrittää osakekurssin mahdollinen vähimmäismäärä tai potentiaalisen osakekaupan mahdollinen lähtökohta.
Yrityksen hajoamisarvon laskemiseksi tarkasti tarvitaan tietoja kunkin erillisen toimintayksikön tuloista, tuloista ja kassavirroista. Sieltä suhteellisen arvonmäärityksiä, jotka perustuvat julkisesti noteerattuihin toimialavertailijoihin, voidaan käyttää segmentin arvon määrittämiseen.
Hajoamisarvo ja liiketoiminnan arvostus
Lopputulos on hajoamisarvoanalyysi jokaiselle yrityksen liiketoimintasegmentille. Yksi tapa tehdä tämä on suhteellinen arvostus, joka mittaa kunkin segmentin suorituskykyä alansa vertaisryhmiin verrattuna. Analyytikot käyttävät kertolaskuja, kuten hinnan ansiosta (P / E), termiinin P / E, hinnan ja myynnin (P / S), hinnan välillä kirjanpitoon (P / B) ja hintaa vapaaseen kassavirtaan. arvioida liiketoimintasegmentin suoriutumista verrattuna vertailutasoon.
Analyytikot voivat käyttää myös sisäistä arvostusmallia, kuten diskontattuja kassavirtoja tai DCF-mallia. Tässä skenaariossa analyytikot käyttävät liiketoimintasegmentin tulevia vapaan kassavirran ennusteita ja diskonttaavat ne vaadittua vuotuista korkoa käyttäen nykyarvon arviointiin.
DCF = + +… +
CF = kassavirta
r = diskonttokorko (WACC)
Muut arvostusmenetelmät
Muihin liiketoiminnan arvostusmenetelmiin sisältyy markkina-arvo, suora laskelma, jossa yhtiön osakekurssi kerrotaan sen liikkeeseen laskemien osakkeiden kokonaismäärällä. minä
Aikatuotot -menetelmä perustuu tietyn ajanjakson aikana saatuihin tuloihin, joihin analyytikko soveltaa tiettyä kertointa, joka on johdettu teollisuudesta ja taloudellisesta ympäristöstä. Esimerkiksi nopeasti kasvavan teollisuuden teknologiayritys voidaan arvostaa kolminkertaisiin tuottoihin, kun taas vähemmän hypeillä oleva palveluyritys voidaan arvostaa 0, 5x tuloon.
