Tunnin jälkeinen kaupankäynti määritellään arvopapereiden vaihtoksi pörssin määritellyn tavanomaisen kaupankäyntiajan ulkopuolella (yleensä klo 9.30–16.00 itäinen). Kaupankäynti työaikojen jälkeen tapahtuu sähköisen viestintäverkon (ECN) kautta, joka on käytännössä käyttöliittymä, jonka avulla ostajat ja myyjät voivat sovittaa osto- ja myyntitilauksensa arvopaperiin, vaikka säännöllinen pörssi, jonka kautta turvakaupat on suljettu iltaksi.
Vaikka tuntien jälkeisellä kaupalla on monia etuja, yksi sen haitoista on, että se toimii yleensä huomattavasti pienemmällä volyymilla kuin perinteinen pörssiyhtiö. Tuntien jälkeisten kaupankäyntijärjestelmien kautta tyypillisesti vaihdettujen vähäisten volyymien takia tiettyjen arvopapereiden jälkituntien tarjous- ja kysyntähinnat voivat erota toisistaan.
Tämä voi tuntua vaikealta ymmärtää käsitettä, mutta se on itse asiassa melko suoraviivainen. Muista, että arvopapereilla käydään kauppaa pörssien kautta luomalla ottelu ostajien ja myyjien välillä. Esimerkiksi "noteeraus" näkemällesi osakkeelle on oikeastaan vain viimeinen hinta, jolla kauppa toteutettiin onnistuneesti. Muista myös, että arvopapereiden "tarjous" on ostotilaus, jolla on korkein hinta, jota ei ole vielä täytetty, ja "kysy" arvopapereelta on alhaisimman hinnan myyntitilaus, jota ei ole vielä täytetty.
Ostamis- ja myyntitilauksien joukkojen vastaamiseksi vaihto aloitetaan korkeimmalla tarjouksella (ostotilaus) ja yritetään sovittaa se alhaisimpaan kysyntään (myyntitilaus). Koska järjestelmässä on yleensä tuhansia tarjouspyyntöjä kaupankäynnin aikana, todennäköisyys on yleensä erittäin hyvä, että korkeimman tarjouserän ja pienimmän kysynnän erottelussa on vähän eroa. Kaupankäyntipäivän päätyttyä ja kaupan jälkeisen kaupankäynnin alkaessa on kuitenkin huomattavasti vähemmän osallistujia, jotka antavat tarjouksen ja kysyvät toimeksiantoja järjestelmään. Tämän tilauksen puutteen takia on paljon suurempi mahdollisuus, että noteeratun tarjouksen ja kysynnän arvojen välillä on suuri dollariarvoero tietyn arvopaperin suhteen.
Jos osakkeella on tuntuva ero sen jälkeen, kun sen jälkeinen tarjous ja kysyntähinta eroavat toisistaan, tämä tarkoittaa yleensä sitä, että tuntien jälkeistä kauppaa käy vain vähän (jos sitä on), eikä se yleensä tarkoita, että arvopaperin markkina-arvo olisi muuttunut suuresti.
Lisätietoja arvopaperikaupan mekaniikasta on kohdassa "Osakekaupan perusteet: tuntea tilauksesi".
