On todisteita siitä, että nykypäivän hedge-rahastonhoitajat saattavat olla uppoutuvan teollisuuden päälliköitä. Yhtiö on jo osunut jäävuoreen eikä voi ottaa paljon enemmän vettä.
Menettääkö kaikki hedge-rahastot?
Ei ole helppoa väittää, että hedge-rahastot häviävät, koska hedge-rahastoilla ei oikeastaan ole määriteltyä määritelmää. Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) sanoo, että termi "hedge Fund" ilmestyi ensimmäisen kerran vuonna 1949, mutta että "sitä ei ole määritelty laissa." Yhdistyneen kuningaskunnan rahoituspalveluviranomainen (FSA) myöntää, ettei "ole yleisesti hyväksyttyä merkitystä".
Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) väittää, että hedge Fund -tyyppiset instrumentit ovat olleet noin 2 500 sata vuotta ja yrittää määritellä ne neljällä ominaisuudella: keskittyminen absoluuttisiin (kuin suhteellisiin) tuottoihin sekä suojauksen, arbitraasin ja vipuvaikutuksen käyttö.
Tämä niin määritelty hedge-rahastojen yleinen strategia ei selvästikään häviä. Paljon menestyviä sijoitusvälineitä käyttää suojausta, arbitraasia ja vipuvaikutusta. Paljon menestyneille rahastonhoitajille maksetaan korvaus suorituksen perusteella, ei kiinteiden prosenttimääräisten omaisuuserien perusteella.
Yksinkertaisuuden ja selkeyden vuoksi nykypäivän kamppailevat hedge-rahastot voidaan ryhmitellä muutamilla ominaisuuksilla: ne on järjestetty yksityisesti sijoitusyhtiöiksi tai offshore-yhtiöiksi; niitä säädellään vähemmän; ja he rakentavat sijoittajapohjansa korkean nettoarvon omaavien henkilöiden (HNWI) ja institutionaalisten sijoittajien kanssa.
Nimi "hedge Fund" ei ehkä katoa, mutta näyttää yhä todennäköisemmältä, että 1980- ja 1990-luvun tyylisten hedge-rahastojen hoidon on mukauduttava selviytyäkseen. Vain hyödykeperusteiset hedge-rahastot onnistuivat lisäämään pääomaa kesästä 2016 lähtien.
Jäljityksen seuraaminen
Useita korkean profiilin hedge-rahastoja on suljettu viime vuosina. Otsikot, kuten Seneca Capital, Lucidus Capital Partners ja BlueCrest Capital Management, sulkevat ovensa. Kolme suoraa tappiovuotta kiinni Bain Capital Absolute Return Capital- ja Fortress Investment Group -ryhmissä, molemmat nyt poissa. Nykyaikaisen hedge Fund -taktiikan progenitor George Soros sulki rahastonsa ulkopuolisille. Vaikeudet tuskin rajoittuvat isoihin pelaajiin, koska sadat kaiken kokoiset rahastot on suljettu.
Jos nykypäivän suurten sijoittajien luopuminen jatkuu hedge-rahastoista, on mahdollista, että huomenna sijoittajilla ei ole enää jäljelle sijoittamista. Nykyisillä hedge-rahastoilla on taipumus tarjota alhaisempaa tuottoa kuin tavanomaisissa indeksisijoituksissa, paitsi että rahastolle maksetaan palkkiot moninkertaisesti muihin instrumentteihin verrattuna. Se on kauhea resepti selviytymiseen.
