Yrityksen johtaminen vaatii paljon pääomaa. Pääoma voi olla erilaisia, inhimillisestä ja työpääomasta taloudelliseen pääomaan. Mutta kun suurin osa meistä kuulee käsitteen taloudellinen pääoma, ensimmäinen asia, joka mieleen tulee, on yleensä raha. Vaikka se voi tarkoittaa erilaisia asioita, se ei välttämättä ole totta. Rahoituspääomaa edustavat varat, arvopaperit ja kyllä, raha. Käteisen saatavuus voi tarkoittaa eroa yritysten välillä, jotka laajentuvat tai jäävät jälkeensä ja jäävät hukkaan. Mutta kuinka yritykset voivat hankkia pääomaa, jota tarvitaan toiminnan jatkamiseen ja tulevien hankkeiden rahoittamiseen? Ja mitä vaihtoehtoja heillä on käytettävissä?
On olemassa kahden tyyppisiä pääomia, joita yritys voi käyttää toiminnan rahoittamiseen: velka ja oma pääoma. Varovainen yritysrahoituskäytäntö sisältää kustannustehokkaimman velan ja oman pääoman yhdistelmän määrittämisen. Tässä artikkelissa tarkastellaan kumpaakin pääomaa ja miten……..
Avainsanat
- Yritykset voivat kerätä rahaa joko velalla tai osakepääomalla - siellä, missä velan hinta on yleensä alhaisempi kuin velan takaisinmaksettavan oman pääoman kustannus. Velanomistajat veloittavat yleensä yrityksiltä korkoa, kun taas osakkeenomistajat luottavat tuottoon arvonnousun tai osinkojen perusteella. Ensisijaisella pääomalla on vanhempi korvausvaatimus yhtiön varoista verrattuna omaan pääomaan, mikä tekee pääoman kustannuksista alhaisemmat ensisijaiselle pääomalle.
Velkapääoma
Velkapääomaan viitataan myös velkarahoituksena. Rahoitus velkapääomalla tapahtuu, kun yritys lainaa rahaa ja sitoutuu maksamaan sen takaisin lainanantajalle myöhemmin. Yleisimmät velkapääomayhtiöiden käyttötavat ovat lainoja ja joukkovelkakirjalainoja - kahta yleisintä tapaa, jota suuret yritykset käyttävät laajennussuunnitelmiensa rahoittamiseen tai uusien hankkeiden rahoittamiseen. Pienemmät yritykset voivat jopa käyttää luottokortteja oman pääoman hankkimiseen.
Yrityksen, joka haluaa hankkia pääomaa velan kautta, on ehkä otettava yhteyttä pankkiin lainaa varten, jolloin pankista tulee lainanantaja ja yrityksestä tulee velallinen. Vastineeksi lainasta pankki veloittaa korot, jotka yritys kirjaa lainan mukana taseeseen. Toinen vaihtoehto on laskea liikkeelle yrityslainoja. Nämä joukkovelkakirjat myydään sijoittajille - joita kutsutaan myös joukkovelkakirjojen haltijoiksi tai lainanantajiksi - ja erääntyvät tietyn päivämäärän jälkeen. Ennen maturiteetin saavuttamista yritys vastaa korkojen maksamisesta joukkovelkakirjalainalle sijoittajille. Koska niillä on yleensä suuri määrä riskiä - maksukyvyttömyysaste on suurempi kuin hallituksen liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat -, he maksavat paljon suuremman tuoton. Yhtiö voi käyttää joukkovelkakirjalainan liikkeeseen laskemaa rahaa laajentumissuunnitelmiinsa.
Vaikka tämä on hieno tapa hankkia tarvittavaa rahaa, velkapääomalla on kuitenkin negatiivinen puoli: Se tulee lisää korkorasitusta. Tähän kustannukseen, joka aiheutuu vain varojen saamisen etuoikeudesta, viitataan velkapääoman kustannuksina. Korko maksetaan lainanantajalle liiketoiminnan tuloksesta riippumatta. Sesonkiajan ulkopuolella tai huonoissa olosuhteissa erittäin vipuvaikutteisella yrityksellä voi olla maksuja, jotka ylittävät tulot.
Esimerkki velkapääomasta
Tarkastellaan lainaskenaariota esimerkkinä. Oletetaan, että yritys ottaa 100 000 dollarin yrityslainan pankista, jolla on 6%: n vuotuinen korko. Jos laina maksetaan takaisin vuoden kuluttua, takaisinmaksettu kokonaissumma on 100 000 dollaria x 1, 06 tai 106 000 dollaria. Tietysti useimpia lainoja ei makseta takaisin niin nopeasti, joten todellisen korotetun koron määrä tällaiselle suurelle lainalle voi kasvaa nopeasti.
Katsotaanpa nyt esimerkkiä joukkovelkakirjoista lainapääomana. Yritys A on lentoyhtiö, joka haluaa rahoittaa sarjan ostoja joillekin uusille lentokoneille. Sen sijaan, että menisi pankeille lainaa varten, yritys voi päättää laskea liikkeeseen joukkovelkakirjoja, jotka erääntyvät kymmenessä vuodessa. Sijoittajat voivat ostaa näitä joukkovelkakirjalainoja vastikkeena koronmaksusta.
Lainanantajalle taataan maksamatta olevat velat, vaikka riittäviä tuloja ei olisi.
Oma pääoma
Osakepääoma sitä vastoin ei muodostu lainanotolla vaan myymällä yhtiön osakkeita. Jos velan ottaminen ei ole taloudellisesti kannattavaa, yritys voi hankkia pääomaa myymällä lisäosakkeita. Ne voivat olla joko kantaosakkeita tai etuoikeutettuja osakkeita.
Kantaosake antaa osakkeenomistajille äänioikeuden, mutta ei oikeastaan anna heille paljon muuta merkityksen kannalta. Ne ovat tikkaiden alareunassa, mikä tarkoittaa, että heidän omistajuuttaan ei aseteta etusijalle, koska muut osakkeenomistajat ovat. Jos yritys menee alaisuuteen tai selvitystilaan, maksetaan ensin muille velkojille ja osakkeenomistajille. Etuosakkeet ovat ainutlaatuisia siinä mielessä, että tietyn osingon maksaminen on taattu ennen kuin nämä maksut suoritetaan kantaosakkeille. Vaihtoehtoisesti etuoikeutetuilla osakkeenomistajilla on rajoitetut omistusoikeudet ja heillä ei ole äänioikeutta.
Pääoman hankkimisen ensisijainen etu on, että toisin kuin velkapääomaa, yrityksen ei tarvitse palauttaa osakkeenomistajan sijoitusta. Osakepääoman kustannuksella tarkoitetaan sen sijaan sijoitusosakkaiden odotettavissa olevaa tuottoa, joka perustuu suurempien markkinoiden suorituskykyyn. Nämä tuotot tulevat osinkojen maksamisesta ja osakekannan arvostamisesta. Osakepääoman haitta on, että kukin osakkeenomistaja omistaa pienen osan yrityksestä, joten omistus laimentuu. Liiketoiminnan omistajat ovat myös omistajiensa omistajia, ja heidän on varmistettava, että yritys pysyy kannattavana ylläpitäen korotettua osakearvoa samalla kun maksaa odotettuja osinkoja.
Velkaomistajia kutsutaan yleensä lainanantajiksi, kun taas osakkeenomistajia kutsutaan sijoittajiksi.
Koska etuoikeutetuilla osakkeenomistajilla on korkeampi saatava yhtiön omaisuuteen, riski etuoikeutettuihin osakkeenomistajiin on alhaisempi kuin tavallisille osakkeenomistajille, jotka hoitavat maksuketjun pohjan. Siksi pääomakustannukset etuoikeutettujen osakkeiden myynnistä ovat alhaisemmat kuin kantaosakkeiden myynnistä. Vertailun vuoksi molemmat oman pääoman tyypit ovat tyypillisesti kalliimpia kuin lainapääoma, koska lainanantajat takaavat maksun aina.
Esimerkki osakepääomasta
Kuten edellä mainittiin, jotkut yritykset eivät halua lainata enemmän rahaa pääoman hankkimiseksi. Ehkä heillä on jo velkaantuminen ja he eivät vain pysty ottamaan enää velkaa. He voivat kääntyä markkinoille kerätäkseen rahaa. Startup-yritys voi hankkia pääomaa enkelisijoittajien ja pääomasijoittajien kautta. Sen sijaan yksityiset yritykset voivat päättää tulla julkisuuteen antamalla alkuperäisen julkisen ostotarjouksen (IPO). Tämä tapahtuu laskemalla liikkeeseen osakkeita päämarkkinoilla - yleensä institutionaalisille sijoittajille -, minkä jälkeen sijoittajat käyvät kauppaa osakkeilla jälkimarkkinoilla. Esimerkiksi Facebook julkistettiin toukokuussa 2012, ja se keräsi 16 miljardia dollaria pääomaa IPO: n kautta, mikä asetti yrityksen arvoksi 104 miljardia dollaria.
