Ford Motor Co. (F) on herättänyt optimismia joidenkin sijoittajien keskuudessa strategiassaan vähentää autojen myyntiä ja keskittyä sen sijaan urheiluajoneuvojen ja kuorma-autojen myyntiin, etenkin voimakkaan Ford F-150 -brändinsä kanssa. Fordin osakkeet ovat palautuneet tänä vuonna laskiessaan rajusti viime vuonna.
Mutta hyvät uutiset voivat varjoa automaattia painavat voimakkaat voimat. Yhtiö ilmoitti tammikuussa heikosta neljännen vuosineljänneksen tuloksesta. Muistutus siitä, että Fordin tulot eivät ole vielä saavuttaneet huippuaan, jonka se saavutti 14 vuotta sitten, vuonna 2005. Nyt analyytikot näkevät tulotaistelujen jatkuvan vuoteen 2021 saakka. Fordille on niin pahaa, että liikevaihto on odotetaan kasvavan alle yhden prosentin 149, 19 miljardiin dollariin kyseisenä ajanjaksona, lukuun ottamatta tuloja luotto-osastolta.
Toisaalta tulojen ennustetaan kasvavan merkittävästi ja nousevan 1, 82 dollariin osakkeelta vuonna 2021 1, 30 dollarista vuonna 2018. Kasvu on lähes 40%. Se viittaa siihen, että analyytikot vedotvat massiivisesti yrityksen kasvattamaan katteita.
Voiko Ford saavuttaa tarvittavan marginaalin laajennuksen?
Marginaalien kasvu on ollut Fordille merkittävä haaste viimeisten useiden vuosineljännesten aikana. Liikevoittomarginaalit ovat laskeneet 7, 6 prosentista kesäkuun 2015 aikana alle 1 prosenttiin joulukuun 2018 neljänneksellä. Fordilla voi olla vaikeaa riisua tarpeeksi kuluja tulevilta vuosineljänneksiltä saadakseen sellaisen tulojen kasvun analyytikot, jota etsitään kasvamatta huippuluokan tuloja nopeammin.
Yksi tapa, jolla Ford aikoo kasvattaa marginaaleja, on lopettaa kaikkien sen lukuun ottamatta sen sedanien ja viistoperäjen myynti. Vain Focus-sedaani ja legendaarinen urheiluauto Mustang jäävät tuotantoon. Tämän ansiosta Ford voi keskittyä korkeamman marginaalin maastoautojen ja pikakuorma-autojen myyntiin, joiden odotetaan edustavan lähes 90 prosenttia Pohjois-Amerikan tuotannosta ensi vuonna.
Iso uhkapeli
Fordin muutolla on huomattavia riskejä. Uhkapeli on, että kuluttajien trendit ja tottumukset omistaa suurempia ajoneuvoja pysyvät vahvoina. Vakava taantuma tai kaasun hintojen nousu voi tehdä kaasua kuljettavista kuorma-autoista liian kalliita omistaa. On varma, että näiden kuorma-autojen uudet hybridiversiot voisivat auttaa, mutta hybridiajoneuvojen ostohintaan sisältyy myös korkeampi hintalaji.
Vaikeakulkuinen tie
Nämä ovat joitain merkittävistä haasteista, joita Fordin suhteellisen uusi toimitusjohtaja Jim Hackett kohtaa. Hackett otti työn Mark Fieldsiltä toukokuussa 2017, kun kuluttaja-autojen markkinat saavuttivat huipunsa. Ohjauksen jälkeen Fordin marginaalit ovat laskeneet jyrkästi, ja Ford on menettänyt neljänneksen markkina-arvostaan. Lisäksi osakkeen arvo on laskenut kahden vuoden alimmalle tasolle.
Kanta kohtaa jyrkkä lasku
Fordin osakkeenäkymät näyttävät laskevien teknisten kaavioiden perusteella. Osake on nyt lepää teknisellä tukitasolla 8 dollarilla ja mikäli osake laskee alle tämän pisteen, se voi laskea noin 6, 75 dollariin. Lisäksi suhteellinen lujuusindeksi on laskussa ja osoittaa edelleen tappioita.
Optio-vedonlyönti on myös erittäin laskusuuntainen, sillä 7, 87 dollarin merkintähintaan tehtyjen panosten määrä ylittää huomattavasti puhelut yli 5: llä yhdellä, ja niiden voimassaoloaika päättyy 17. tammikuuta 2020, ja noin 97 000 avointa myyntiä koskevaa sopimusta. Niiden ostajalle, jotka lainaavat voittoa, varaston on laskettava 6, 97 dollariin, mikä on lähes 17% lasku sen nykyisestä hinnasta 8, 35 dollaria 11. helmikuuta.
Tekniset tiedot ja optiotiedot korostavat analyytikoiden varovaista näkemystä yrityksestä. Tämä tarkoittaa, että Ford-sijoittajien tulisi valmistautua epätasaiseen maastoon.
