Monet Yhdysvaltain osakkeet näkevät epätavallisen suuria heilahteluita - sekä ylös että alas -, kun ne ilmoittavat tulokset kuluvan ansaintajakson aikana. Goldman Sachs kertoo, että nämä dramaattiset muutokset johtuvat likviditeetin laskusta, mikä on kuinka helppoa tai vaikeaa sijoittajien on ostaa ja myydä eri yhtiöiden osakkeita.
"Likviditeetin ja volatiliteetin välinen suhde on kasvattanut merkitystään", Goldmanin tämän viikon raportin mukaan Wall Street Journal -lehdessä, kuten alla esitetään. "Laajat likviditeetin mitat ovat osoittaneet suurta ennustevoimaa estimoitaessa volatiliteettimittareita."
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Goldman havaitsi, että alhaisemman likviditeetin osakkeet liikkuvat 12% enemmän kuin ansaintapäivänä normaalisti. Korkeamman likviditeetin omaavien osakkeiden liikkeet ovat 4% vähemmän kuin normaalisti. Yleensä amerikkalaisten suurimpien yritysten osakkeet, kuten megakorkkiosakkeet, kuten Microsoft Corp. (MSFT) ja Apple Inc. (AAPL), eivät ole alhaisella likviditeettitasolla, joka saattaa aiheuttaa suuria hintavaihteluita.
Avainsanat
- Alhainen likviditeetti lisää korkeinta volatiliteettia tällä ansaintajaksolla. Ansaintakehityksen lisäämät varastot liikkuvat normaalia enemmän.Likviditeetti on saavuttanut joidenkin alhaisimmista pisteistä vuosikymmenessä.Matalainen likviditeetti edelsi vuosien 2007-2008 finanssikriisiä.
Laajempi likviditeetin puute voi heijastua toisella kaavalla. Viime viikolla analyytikoiden arviot ylittäneet yritykset nousivat keskimäärin 2% kahden päivän kuluessa tulosten ilmoittamisesta. Se on kaksi kertaa enemmän kuin viiden vuoden keskiarvo. Yhden osakekannan likviditeetti laski elokuussa ja oli saavuttanut kymmenen vuoden alimman pisteen, Goldmanin Russell 3000 -osakkeiden analyysin mukaan, lehden erillisessä artikkelissa.
Pienemmissä yrityksissä, joista monet eivät vielä ole ilmoittaneet tulojaan tällä kaudella, voi nähdä suuria heilahteluita. Noble Energy Inc. (NBL), Discovery Inc. (DISCK) ja Air Products & Chemicals Inc. (APD) raportoivat tänään ansaitsemansa tulot. Agilent Technologies Inc. (A) ja Tyson Foods Inc. (TSN) raportoivat tulevina viikkoina. Kaikki viisi käyvät kauppaa alhaisella likviditeettitasolla. Näissä tapauksissa "Likviditeetti voi kasvattaa ansiopäivän liikkeitä", kirjoitti Goldmanin analyytikot.
Katse eteenpäin
Monille asiantuntijoille likviditeetin laskulla on paljon vakavampia vaikutuksia kuin ansaintajakson kausivaihteluilla. He huomauttavat, että likviditeetin haihtuminen tietyillä markkinoiden osilla vuoden 2007 lopulla edelsi vuoden 2008 talouskriisiä. Ja vuonna 2019 tämä voisi jälleen olla yksi ensimmäisistä konkreettisista merkeistä uuden kriisin alkamiselle.
