Aina niin usein kuulemme kertomuksen, jonka mukaan Kiinan osakemarkkinoiden heikko suorituskyky on kanarianlähde Yhdysvaltain osakkeiden hiilikaivoksessa, ja äskettäiset tariffitariffit ovat tuoneet tämän keskustelun eteen ja keskelle. Tänään haluan tarkastella tätä suhdetta nähdäkseni, onko sillä mitään hyötyä vai onko kyse vain älykkäästi kuulostavasta äänilaukaisusta, jota voit käyttää toimiston vesijäähdyttimen ympärillä.
Alla on melkein 40 vuoden viikoittainen viivakaavio Shanghai Composite -sovelluksesta suhteessa S&P 500: een. Tyypillisesti tämän tariffi-neuvottelujen liitteenä oleva kaavion versio on vuosittainen kaavio Shanghai Composite -suorituskyvyn putoamisesta kalliolta suhteessa S&P 500. Kun se on muotoiltu tällä tavalla, on erittäin helppo luoda illuusio suhteesta Kiinan alituloksen ja Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla koetun epävakauden välillä.
Tämän kaavion aikataulun pidentäminen osoittaa, että tämän vuoden heikkous ei ole muuta kuin lähes kymmenen vuoden ajan vallinneen trendin kiihtyminen. Kiinan suorituskyky suhteessa Yhdysvaltain ebebeihin ja virtauksiin, mutta päivän päätteeksi se on todella vain yhdessä jättiläisluokassa. Kuten kaavion alareunassa oleva korrelaatiotutkimus osoittaa, mikään ei viittaa siihen, että Shanghai Composite -tuotteen on oltava S&P 500: n suorituskykyä parempi, jotta Yhdysvaltojen varastot voivat siirtyä korkeammalle absoluuttisella perusteella. (Lisätietoja: Shanghai Composite -indeksin parhaat ETF: t .)
Markkinoiden jatkuvan melun vuoksi on houkuttelevaa luoda yhteyksiä kahden näennäisesti liittyvän tapahtuman välillä, mutta koska olemme markkinaosapuolia emmekä toimittajia, on tärkeää varmistaa, että tiedot tukevat johtopäätöstäsi ennen julkaisemista tai toimimista sen perusteella.
Jokainen, joka uskoo, että Kiinan varastot, joiden suorituskyky on heikompi kuin Yhdysvaltojen varastot, on uusi kehitys, ei selvästi ole kiinnittänyt huomiota. Jos aiot olla laskevia Yhdysvaltain osakkeita, sinun on löydettävä parempi syy kuin Kiinaan.
