Uusi Morgan Stanley -tutkimus viittaa siihen, että yksityisomistuksessa oleva rakettiyhtiö SpaceX, jonka perustaja on miljardööri ja sarja-yrittäjä Elon Musk, voisi saavuttaa 120 miljardin dollarin arvon. Tämä arvostus tekisi SpaceX: sta noin kolminkertaisen Muskin sähköajoneuvoyhtiö Tesla Inc.: n (TSLA) ja suurempi kuin ilmailu- ja avaruusalan yritykset, kuten Northrop Grumman Corp. (NOC), Lockheed Martin Corp. (LMT) ja Raytheon Co. (RTN)., joiden arvostus on tällä hetkellä vastaavasti 64 miljardia dollaria, 112 miljardia dollaria ja 56 miljardia dollaria.
Starlink-projekti
Raportissa nimeltään "SpaceX, Starlink ja Tesla: siirtyvätkö Orbitille?" Hahmotellaan SpaceX: n jättiläistuoton potentiaalia ja Internet-teollisuuden häiriömahdollisuuksia, kun SpaceX suunnittelee lähes 12 000 satelliittia, joiden nimi on Starlink. Muskin tavoitteena on ympäröimä maata nopealla, pienellä viiveellä ja kohtuuhintaisella Internet-yhteydellä korvataksesi suurempia, vanhempia ja kalliimpia avaruusaluksia, jotka nykyään sijaitsevat noin 22 236 mailin päässä Maasta. Starlinkin satelliitit sen sijaan olisivat noin 1000 mailin päässä maapallosta, mikä parantaisi peittoa ja kaistanleveyttä ja tarjoaisi parannetun yhteyden. Käyttöönotto antaisi SpaceX: lle kuusi kertaa enemmän kaikkien kiertoradalla olevien operatiivisten avaruusalusten lukumäärän.
Toukokuussa SpaceX käynnisti menestyksekkäästi 60 kokeellista Starlink-internet-satelliittia, jolloin yritykselle annettiin arvonalennus 33, 3 miljardia dollaria CNBC: tä kohti, viitaten viimeaikaisiin varainhankintakierroksiin tuttuihin ihmisiin.
"Tämä edellyttää, että Internetin saatavuuden laajentaminen johtaa laajakaistan levinneisyyteen 50%: sta 75%: iin maailman väestöstä. SpaceX pystyy sieppaamaan ~ 10% laajakaistan lisätilaajista”, analyytikot kirjoittivat. Morgan Stanley arvioi härkätapauksen arvoksi 120 miljardia dollaria olettaen, että satelliitti-Internet-liiketoiminta pystyy ottamaan "suuremman osan" laajakaistan lisä tilaajista. Analyytikkojen "noin 52 miljardin dollarin" perusarvosana SpaceX: llä olisi edelleen suurempi kuin Teslan 43, 6 miljardin dollarin arvo, koska Palo Alton automaattien osakkeet ovat pudonneet lähellä 26% vuonna 2019.
Vaikka hallituksen asiakirjat osoittavat, että Starlink saattaa saavuttaa 12 000 satelliittia vuoden 2027 loppuun mennessä, SpaceX aikoo perustaa vankan verkon seuraavien parin vuoden aikana.
Aloite voisi netto 30–50 miljardia dollaria vuodessa
Toukokuussa Musk ilmoitti, että Starlink voisi nettotuloa 30–50 miljardia dollaria vuosittaisista tuloistaan heti, kun se on toiminnassa, jos se onnistuu kaappaamaan muutama prosentti maailman televiestintämarkkinoista. SpaceX arvioi, että saavutus, joka voisi maksaa ilmailu- ja avaruusalan yritykselle vähintään 10 miljardia dollaria vuodessa. Hän huomautti myös, että Starlinkillä olisi johdonmukainen osittainen peitto 400 satelliitin kanssa ja että se olisi "taloudellisesti kannattava" 1000 satelliitin kanssa.
"Luulen, että puolentoista vuoden sisällä, ehkä kahden vuoden sisällä - jos asiat menee hyvin - SpaceX: llä on todennäköisesti enemmän satelliitteja kiertoradalla kuin kaikkia muita satelliitteja yhteensä", hän lisäsi, Business Insiderin mainitsema.
Toinen tekijä, jota Morgan Stanley -raportissa ei ole käsitelty, on Starship-laukaisujärjestelmän mahdollisuus vähentää merkittävästi Starlink-satelliittien käynnistämisen kustannuksia kiertoradalla. Tällä hetkellä SpaceX käynnistää tuhansia räätälöityjä pöytäkokoisia satelliitteja avaruuteen 60-ryhmissä satojen erilaisten Falcon 9 -rakettimissioiden kautta BI: tä kohti. Uusi, täysin uudelleenkäytettävä 400 metrin korkuinen laukaisujärjestelmä voisi vähentää avaruuteen pääsyn kustannuksia 100 - 1 000 kertaa muskusta kohden. Se voi myös ilmoittaa laskevansa tuhansia raketteja avaruuteen samanaikaisesti.
Kilpailijoille, jotka ovat parhaillaan käynnistämässä maailmanlaajuista satelliitti-Internet-konstellaatiota, SpaceX seisoo OneWebin ja Amazon.com Inc: n (AMZN) -projektin Kuiperin vastaisesti.
Musk on sanonut, että myös SpaceX, jota nyt hoitaa joukko yksityisiä sijoittajia, tulee lopulta julkiseksi, ehkä ennemmin kuin useimmat sijoittajat luulevat. Koskevan arvonsa vuoksi SpaceX voisi olla suurin yksisarvinen ikinä julkisilla markkinoilla.
Morgan Stanley -analyytikot lisäsivät, että sijoittajat saattavat aliarvioida SpaceX: n ja Teslan strategista suhdetta ja synergiapotentiaalia.
Mitä seuraavaksi?
Raportissa oli laaja virhe. Jos yritys epäonnistuu täysin Starlink-aloitteessaan ja pysyy yksinomaan satelliittien laukaisuliiketoimintana, se voi olla arvoltaan vain 5 miljardia dollaria.
