Mikä on osakekerroin?
Oman pääoman kerroin on taloudellinen vipuaste, joka mittaa sitä osaa yhtiön varoista, joka rahoitetaan osakepääomasta. Se lasketaan jakamalla yhtiön kokonaisvarojen arvo nettovarallisuudella.
Oman pääoman kerroin = Varat yhteensä / Osakkeenomistajien oma pääoma yhteensä
Osakekerroin
Osakekertoimen ymmärtäminen
Sijoittaminen omaisuuteen on avain menestyvän liiketoiminnan johtamiseen. Yritykset rahoittavat nämä varat usein osakepääoman ja velan liikkeeseenlaskun avulla. Oman pääoman kerroin osoittaa, kuinka suuri osa yrityksen kokonaisvaroista koostuu velasta ja pääomasta. Pohjimmiltaan tämä suhde on riski-indikaattori, koska se osoittaa, kuinka suuri vaikutus yrityksellä on sijoittajiin ja velkojiin.
Suurempi oman pääoman kertoimien lukumäärä osoittaa, että velkaosuus kokonaisvaroista kasvaa, mikä tarkoittaa enemmän taloudellista vipuvaikutusta yritykselle. Yrityksillä, joiden velkataakka on korkeampi, tulee olemaan korkeampia velanhoitokustannuksia, mikä tarkoittaa, että niiden on tuotettava enemmän kassavirtoja optimaalisten toimintaolosuhteiden ylläpitämiseksi. Pääoman kerroin on siis muutos velkasuhteessa.
Velkasuhde = Velan kokonaismäärä ÷ Varojen kokonaismäärä = 1 - (1 ÷ oman pääoman kerroin)
Alhainen osakekerroin tarkoittaa, että yritys on haluton ottamaan velkaa, mikä nähdään yleensä positiivisena, koska heidän velanhoitokustannukset ovat alhaisemmat, mutta se voi myös tarkoittaa, että yritys ei kykene houkuttelemaan lainanantajia lainaamaan heille rahaa, mikä olla negatiivinen.
Osakekerroin antaa sijoittajille tilannekuvan yhtiön pääomarakenteesta, joka voi auttaa heitä sijoituspäätöksissään. Sitä voidaan käyttää vertailemaan useita yrityksiä samalla ajanjaksolla tai samaa yritystä eri ajanjaksoilla. Perus tapa tulkita tätä numeroa on:
- Korkea oman pääoman kertoja voi osoittaa, että yritys voi olla rahoituksensa suhteen liian riippuvainen velasta, mikä tekisi siitä potentiaalisesti vaarallisen sijoituksen. Käännettynä on, että korkean taloudellisen vipuvaikutuksensa vuoksi kasvunäkymät saattavat olla houkuttelevia. Pienen pääoman kerroin paljastaa yrityksen, jota useimmiten rahoittavat osakkeenomistajat ja että velkarahoitus on vähäistä, mikä tekee siitä melko varovaisen sijoituksen. Käänteinen puoli on, että sen kasvunäkymät eivät välttämättä ole liian korkeat ottaen huomioon alhainen taloudellinen vipuvaikutus. Ihanteellinen skenaario olisi löytää yritys, joka on löytänyt tavan tasapainottaa sekä omaa pääomaa että velkaa, jotta se voi ylittää vertailukelpoistensa. Markkinakonsensus, vaikka se voi vaihdella sektoreittain ja toimialoittain, on, että oman pääoman kerroin 2: 1 on optimaalinen velan ja oman pääoman tasapaino yritykselle varojen rahoittamiseksi.
Avainsanat
- Oman pääoman kerroin on rahoitusvaimennusaste, joka mittaa sitä osaa yhtiön varoista, joka rahoitetaan osakkeenomistajien pääomasta. Oman pääoman kertoimet ovat riskimittarit siinä suhteessa, että ne osoittavat, kuinka suuri vaikutus yrityksellä on sijoittajiin ja velkojiin. Oman pääoman kertoimet ovat myös tärkeitä tekijä DuPont-tekijäanalyysissä, joka on menetelmä taloudelliselle arvioinnille
Vipuvaikutusanalyysi
Oman pääoman kertoimen laskeminen on suhteellisen yksinkertaista ja suoraviivaista. Tarkastellaan Apple Inc.:n (AAPL) taseetta tilikauden 2017 lopusta. Yhtiön taseen loppusumma oli 375 miljardia dollaria ja oma pääoman kirjanpitoarvo oli 134 miljardia dollaria. Yhtiön osakekerroin oli siten 2, 79 (375/134), jota voidaan verrata yhtiön vuoden 2016 pääomakertoimeen, joka oli 2, 34.
Verizon Communications Inc. (VZ) toimii hyvin erilaisella liiketoimintamallilla, joka sisältää enemmän taloudellista vipuvaikutusta. Yhtiön taseen loppusumma oli tilikauden 2017 lopussa 257 miljardia dollaria, ja oma pääoma oli 43 miljardia dollaria. Osakekerroin oli 5, 98 (257/43) näiden arvojen perusteella.
Verizonin huomattavasti alhaisempi oma pääoman arvo osoittaa, että liiketoiminta luottaa enemmän rahoitukseen velasta ja muista korollisista veloista. Yrityksen televiestinnän liiketoimintamalli muistuttaa enemmän palveluyrityksiä, joiden kassavirrat ovat vakaat ja ennustettavissa ja joilla on tyypillisesti korkea velka.
Toisaalta Apple on alttiimpi muuttuville taloudellisille olosuhteille tai kehittyville teollisuusstandardeille kuin apuohjelmat tai suuret perinteiset teleyritykset. Seurauksena Applella on vähemmän taloudellisia vipuvaikutuksia. Liiketoimintamallien erot tarkoittavat, että suurempi taloudellinen vipu ei välttämättä tarkoita ylivoimaista taloudellista tilannetta.
DuPont-analyysi
Oman pääoman kerroin on myös tärkeä tekijä DuPont-tekijäanalyysissä, joka on DuPont Corp.: n suunnittelema taloudellisen arvioinnin menetelmä sisäistä tarkastusta varten. DuPont-malli hajottaa oman pääoman tuoton (ROE) osatekijöiksi, jotka ovat suosittuja taloudellisia suhdelukuja ja mittareita.
Nettovoittomarginaali, omaisuuserien vaihto ja oman pääoman kertoimet yhdistetään ROE: n laskemiseksi, mikä antaa analyytikoille mahdollisuuden harkita kunkin suhteellista vaikutusta erikseen. Jos ROE muuttuu ajan myötä tai poikkeaa vertaisryhmän normaalitasosta, DuPont-analyysi osoittaa, kuinka suuri osa tästä johtuu rahoitusvaikutuksesta. Jos osakekerroin vaihtelee, se voi vaikuttaa merkittävästi sijoitetun pääoman tuottoon. Suurempi taloudellinen vaikutus nostaa ROE: tä ylöspäin, kaikki muut tekijät pysyvät samoina.
