Useiden veteraanimarkkinoiden tarkkailijoiden mukaan pörssisijoittajien pitäisi valmistautua lisää markkinoiden sulavuuksiin, jotka ovat samankaltaisia kuin S&P 500 -indeksin (SPX) 20%: n alhaalta ylittyminen syyskuusta joulukuuhun, joka järisytti sijoittajia. "Ajan myötä näet todennäköisesti useita muita markkinoitapahtumia, kuten joulukuussa, " JPMorgan Chasen yhteispuheenjohtaja ja sen investointipankkidivisioonan johtaja Daniel Pinto kertoi CNBC: lle.
Globaalin talouskasvun hidastuminen on merkittävä negatiivinen osakekursseille, varoittaa Lakihman Achuthan, ECRI: n perustajajäsen. "Huoneen norsu pysyy syklisenä hidastumisena. Ja niin kauan kuin hidastuminen on käynnissä… korjauksen riski säilyy. Se ei ole poistunut", hän kertoi CNBC: lle erillisessä haastattelussa.
Kaava markkinoiden murrokseen: Vuoden 2018 korjaukset
(S&P 500: n lasku, huipusta pohjaan, päivänsisäisten hintojen perusteella)
- 26. tammikuuta - 9. helmikuuta 2018: laskua 11, 8% 15 kalenteripäivän aikana. 21 - 26. joulukuuta 2018: laskua 20, 2% 97 kalenteripäivän aikana
Lähde: Yahoo Finance
Merkitys sijoittajille
Talousennustaja Achuthan kertoi, että talouden hidastumisen aikana "riski 10 - 20%: n korjaukselle aukeaa". Vaikka hän ei ennusta, että BKT: n kasvun hidastumisesta tulee taantumaa, jolle on ominaista negatiivinen kasvu, hän sanoi: "Tulevaa on enemmän. Se ei ole ohi."
JPMorgan Chasen Pinto uskoo myös, että "työskentelemme jakson loppua kohti". Hän lisää, että maksuvalmius on heikentymässä. Tämä on kehitystä, jonka toinen suuri pankki, Deutsche Bank, pitää hankalana. Tässä ympäristössä osakekursseilla on taipumus laskea edelleen ennen kuin ostajat ovat halukkaita hyppäämään sisään. "Markkinat pyrkivät ylireagoimaan asioihin, ja sinulla on nämä suuret muutokset ja sitten korjaus rationaalisuuteen", Pinto sanoi.
Lisäksi Pinto huomautti, että tietokoneistetut vauhtiin perustuvat kaupankäyntistrategiat luovat "nopeampia ja syvempiä" myyntiä. Myös monet kaupankäyntialgoritmit ovat siirtyneet voimakkaasti laskevaan asenteeseen, The Wall Street Journal on ilmoittanut.
Federal Reserve Boardin puheenjohtaja Jerome Powell on havainnut, että nykyisellä taloudella on paljon yhteistä vuoden 2016 alun talouden kanssa, Financial Times raportoi. Vuonna 2016 indikaattorit hidastuvasta talouskasvusta sekä Yhdysvalloissa että Kiinassa painottivat osakekursseja. Kummankin maan poliittiset aloitteet käänsivät lopulta talouden hidastumisen vuonna 2016, ja varastot nousivat.
Nykyään sekä Yhdysvaltojen että Kiinan makrotalouspolitiikan kehitys sekä kauppapolitiikka pitävät avainta vuodelle 2019, FT toteaa. Julkisen talouden elvytys on saavuttanut huippunsa Yhdysvalloissa ja korot näyttävät vakiintuvan, mutta työmarkkinat ovat paljon tiukempia kuin vuonna 2016, mikä tarkoittaa, että Fed on edelleen huolissaan palkkainflaatiosta. Kiinassa velan kasvun hillitseminen ja talouskasvun laadun parantaminen näyttävät olevan viranomaisten tärkeämpiä painopisteitä kuin kokonaiskasvun edistäminen. Samanaikaisesti presidentti Trumpin asettamat tariffien aiheuttamat kasvun uhat ovat nykyinen riski, jota ei ollut läsnä vuonna 2016.
Bank of America Merrill Lynchin pääoman tekninen analyytikko Stephen Suttmeier uskoo, että varastot ovat edelleen suhdanneherkillä markkinoilla CNBC: tä kohden. Hän vakuutti, että S&P 500: n on läpäistävä sen 40 viikon liukuva keskiarvo, joka ylittää 2740 tason, ennen kuin hän luottaa siihen, että nykyinen korjaus on ohi ja että uusi nouseva jakso on käynnissä. S&P: n kauppa oli noin 4% alle 2 740 maanantaista keskipäivään saakka.
Katse eteenpäin
Se, että Bank of America Merrill Lynch sanoo, että varastot ovat nykyään karhumarkkinoilla, osoittaa, kuinka paljon vahinkoja osakkeille on tehty viimeisen vuosineljänneksen aikana. Tammikuun rallista huolimatta varastot käyvät edelleen kauppaa selvästi korkeimmalla tasolla ja markkinoiden haasteet ovat vain lisääntyneet - eivätkä vähentyneet. Tämä viittaa siihen, että sijoittajien riskitaso vuonna 2019 on edelleen korkea.
