Tietojen julkistaminen on keskeisessä asemassa kansalaisten luottamuksen kriisin suhteen yritysmaailmaan. Niitä olisi pidettävä erittäin tärkeänä ja informatiivisena osana tutkimusraporttia, mutta ne jäävät usein suhteellisen huomaamatta. Tässä artikkelissa määritetään, mikä on paljastaminen ja miksi se on tärkeä sijoittajille.
Mikä on julkistaminen?
Websterin sanakirjan mukaan määritelmä "paljastaa" on "paljastaa tai paljastaa". Tutkimusraporteissa paljastaminen on lausunto, joka paljastaa analyytikkojen, heidän työnantajansa ja tutkimusraportin kohteena olevan yrityksen (tunnetaan myös nimellä "kohdeyritys") välisen suhteen. Se tarjoaa myös muita varoitusmaisia lausuntoja, joista sijoittajien tulisi olla tietoisia.
Paljastaminen on yhtä tärkeää tutkimusraportille kuin alaviitteet yrityksen taloudelliselle raportille. Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) vaatii, että kaikki tutkimusraportit sisältävät tiedonannon. Jos luet tutkimusraporttia, jolla ei ole paljastamislausetta, sinun tulee jättää se huomiotta, koska siihen ei voi luottaa.
Miksi julkistaminen on tärkeää
Ilmoitukset ilmestyvät tutkimusraportin lopussa ja yleensä hyvin pienellä painolla, kuten 10-K alaviitteet. Ilmoitus sisältää tärkeitä tietoja analyytikon, häntä työllistävän välitysyrityksen ja kohdeyrityksen välisistä suhteista. Se voi viedä suurennuslasin ja vahvan kupillisen kahvia, mutta jos luet sitä, sinun pitäisi pystyä selvittämään, kuka "maksoi" tutkimusraportista, ja objektiivisuuden asteen, joka voi olla tai ei.
Tiedotteet selkeästi englanniksi
Huono asia julkistamisilmoituksissa on, että ne ovat melko usein kirjoittaneet lakimiehet, jotka ovat enemmän huolissaan välitysyrityksen suojelemisesta kuin helppolukuisten tietojen tarjoamisesta. Lakimiehet käyttävät laillista keittolevyä, joka tekee ilmoituksista sanallisia ja vaikeita luettavia - tästä syystä tarvitaan vahvaa kahvia. Tiedotteet julkaistaan usein pienikokoisina, koska ne ovat yleensä pitkiä.
Nämä ovat joitain avainkysymyksiä, jotka sisältyvät tai todetaan useimmissa vastuuvapauslausekkeissa:
- "Tämä raportti sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia… todelliset tulokset saattavat poiketa ennusteistamme." (Selkeästi englanniksi: "Tämä on paras arvauksemme, mutta voimme olla väärässä.") "Tämä raportti perustuu tietoihin lähteistä, joiden uskomme olevan oikeita, mutta emme ole tarkistaneet sitä." (Toisin sanoen "Voimme olettaa, että yrityksen tilinpäätös sisältää todenmukaisia tietoja yrityksen toiminnasta, mutta kukaan analyytikko ei voi tarkastaa yrityksen kirjanpitoa todentaakseen oletuksen totuuden. Se on kirjanpitäjien tehtävä.") Mikä on kohdeyrityksen ja välitysyrityksen välisen suhteen luonne. Suorittaako yritys osakemarkkinoita ja / tai ovatko ne tehneet kohdeyritykselle sijoituspankkitoimintaa? (Välitysyritykset eivät tuota tutkimusraportteja ilmaiseksi. Historiallisesti kaupasta tai sijoituspankkitoiminnasta saadut tulot ovat rahoittaneet tutkimusosastoja.) Kauppaavatko analyytikot ja / tai muut yrityksen jäsenet kohteena olevan yrityksen osakkeita? (Onko huono asia, että analyytikko asettaa rahansa mihin suunsa on?) "Tämä raportti toimitetaan vain tiedoksi ja sillä ehdolla, että se ei muodosta ensisijaista perustaa sijoituspäätökselle." (Miksi sitten julkaiset raportin?) "Sijoittajien tulisi itse päättää, ostavatko vai myyvätkö ne tämän osakekannan, heidän erityisten sijoitustavoitteidensa pohjalta, ja neuvotellensa heidän talousneuvojansa kanssa." (Tämä on luultavasti paras vastuuvapauslausekkeen neuvoja.)
Pohjaviiva
Lisää julkistamista on aina hyvä asia. Tämä palvelee sijoittajia parhaiten, kun he on kirjoitettu "KISS" (pitää se yksinkertaisena, tyhmäksi) tyyliin. Selkeästi ja tiiviisti kirjoitetut tiedot auttavat sijoittajia luottamaan paremmin tutkimusraporttiin jaettaviin tietoihin ja havaintoihin.
