Jos yrityksellä on korkea käyttöpääoma, sillä on enemmän kuin tarpeeksi likvidejä varoja lyhytaikaisten velvoitteiden täyttämiseen. Käyttöpääoma, jota kutsutaan myös nettokäyttöpääomaksi, on likviditeettimitta, jota käytetään yritysrahoituksessa arvioimaan yrityksen toiminnan tehokkuutta. Se lasketaan vähentämällä yrityksen lyhytaikaiset velat lyhytaikaisista varoista.
Lyhytaikaiset varat ovat erittäin likvidejä varoja, eli ne voidaan muuttaa rahaksi vuoden sisällä. Tyypillisesti lyhytaikainen omaisuuserä yhtiön taseeseen sisältää käteisvarojen arvon; sekit ja säästötilit; ja jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit, kuten osakkeet, joukkovelkakirjat ja sijoitusrahastot. Se voi sisältää myös yrityksen varaston, joka on tarkoitus myydä seuraavan vuoden aikana, ja myyntisaamiset, jotka ovat velkoja asiakkaille, jotka eivät ole vielä maksaneet suoritetuista tavaroista tai palveluista.
Lyhytaikaisiin velkoihin sisältyy kaikki velat ja kulut, jotka yrityksen on maksettava seuraavien 12 kuukauden aikana. Lyhytaikaiset velat, korko- ja veroerät, ostovelat, tarvike- ja raaka-ainekustannukset, vuokra, apuohjelmat ja muut operatiiviset kulut ovat kaikki lyhytaikaisia velkoja.
Korkean käyttöpääoman tulkinta
Jos yrityksellä on erittäin korkea nettokäyttöpääoma, sillä on enemmän kuin tarpeeksi lyhytaikaisia varoja kaikkien lyhytaikaisten taloudellisten velvoitteidensa täyttämiseksi. Yleensä mitä korkeampi yrityksen käyttöpääoma on, sitä parempi. Korkeaa käyttöpääomaa pidetään merkkinä hyvin hoidetusta yrityksestä, jolla on kasvupotentiaalia.
Joillakin erittäin suurilla yrityksillä on tosiasiallisesti negatiivinen käyttöpääoma. Tämä tarkoittaa, että heidän lyhytaikaiset velat ovat suuremmat kuin likvidit varat. Tyypillisesti tämä skenaario toimii vain suurissa yrityksissä, joilla on tuotemerkki ja tunnettu myyntivoima pysyäkseen pinnalla useimmissa olosuhteissa. Nämä megayritykset pystyvät tuottamaan lisävaroja erittäin nopeasti joko siirtämällä rahaa ympäri tai hankkimalla pitkäaikaisia velkoja. He voivat tyydyttää lyhytaikaiset kulut helposti, vaikka heidän omaisuutensa olisi sidottu pitkäaikaisiin sijoituksiin, omaisuuteen tai laitteisiin.
Vaikka suurin osa yrityksistä pyrkii ylläpitämään jatkuvasti positiivista käyttöpääomaa, erittäin korkea luku ei aina ole tarpeen. Joissain tapauksissa erittäin korkea käyttöpääoma saattaa osoittaa, että yritys ei sijoita ylimääräistä käteisvarojaan optimaalisesti tai se laiminlyö kasvumahdollisuudet maksimaalisen likviditeetin hyväksi. Vaikka positiivinen luku on yleensä parempi, yritys, joka ei käytä pääomaa hyvään käyttöön, tekee itse, ja osakkeenomistajilleen karjapalvelu. Äärimmäisen suuri nettokäyttöpääoma voi tarkoittaa myös sitä, että yritys on investoinut liikaa varastoihin tai hidas keräämään velkoja, mikä voi olla merkki myynnin vähentymisestä tai toiminnan tehottomuudesta.
Käyttöpääoman analysointi
Koska käyttöpääomaluku voi vaihdella niin suuresti ajan myötä ja liiketoiminnasta toiseen, on tärkeää analysoida tämä mittari laajemmassa yhteydessä. Tietyn liiketoiminnan teollisuus, koko, kehitysaste ja toimintamalli on kaikki otettava huomioon arvioitaessa taloudellista vakautta nettokäyttöpääoman perusteella.
Joillakin toimialoilla, kuten vähittäiskaupassa, korkea käyttöpääoma on välttämätöntä sujuvan toiminnan ylläpitämiseksi ympäri vuoden. Muissa maissa yritykset voivat käyttää suhteellisen vähän käyttöpääomaa ilman, että aiheutuu asioita, jos niillä on tasaiset tuotot ja kulut sekä vakaa liiketoimintamalli.
Sekä lyhytaikaiset varat että lyhytaikaiset velat muuttuvat päivittäin, koska ne perustuvat 12 kuukauden ajanjaksoon. Siksi myös nettokäyttöpääoman luku muuttuu ajan myötä. Muutokset tässä mittarissa vuodesta toiseen ovat erityisen tärkeitä, koska kasvavat tai laskevat trendit viittaavat enemmän yrityksen taloudellisiin näkymiin kuin kukaan erikseen.
