Mikä on jäljellä oleva painotettu keskiarvo (WART)
Painotettu keskimääräinen jäljellä oleva juoksuaika (WART) on laskelma, jota käytetään vertailemaan omaisuusvakuudellisten arvopapereiden, tavallisimmin asuntolainojen, eräpäivää. Portfoliossa, joka sisältää suuren määrän pitkäaikaisia arvopapereita, on yleensä korkeampi WART-arvo kuin toisella poolilla, jolla on lyhytaikaiset maturiteetit, näiden arvopapereiden suhteellisista pääomista riippuen. Jäljellä oleva painotettu keskimääräinen termi tunnetaan myös painotettuna keskimääräisenä maturiteettina.
BREAKING DOWN-painotettu keskimääräinen jäljellä oleva termi (WART)
Velkakirjalainojen poolin painotettu keskimääräinen jäljellä oleva juoksuaika (WART) on kahden muuttujan, maturiteettiin asti käytetyn ajan ja näiden arvopapereiden jäljellä olevan pääoman funktio. Asuntolainasalkun WART-arvon laskemiseksi sijoittaja laskee yhteen asuntolainojen jäljellä olevan arvon ja määrittää kunkin asuntolainan määrän prosenttiosuutena koko poolista. Seuraavaksi he punnitsevat jokaisen asuntolainan jäljellä olevan ajan lainan suhteellisen pääoman mukaan, olettaen, että ennakkomaksua ei suoriteta. Lopuksi he laskevat yhteen painotetut asuntolainan ehdot koko salkun WART: lle.
Painotettu keskimääräinen jäljellä oleva toimintaikä
WART: ta käytetään yleisimmin eri salkkujen suhteellisten jäljellä olevien ajanjaksojen vertaamiseen. Esimerkkisalkkamme WART on korkeampi kuin toisella, kun WART on viisi vuotta, ja siksi siihen kohdistuisi enemmän markkinariskejä odotetulla elinaikallaan. Tällaiseen salkkuun liittyviä riskejä ovat voimassa olevat korot ja lainanottajien ennakkomaksut. Jos markkinaolosuhteet johtivat poolimme lainaajat maksamaan lainansa aikaisemmin vähentämällä näiden lainojen voimassa olevia periaatteita, on mahdollista, että salkkumme WART voi pudota alle salkun lainan, kun WART on viisi vuotta.
Freddie Mac käyttää WART: ta yleisesti julkistamismateriaaleissa, jotka liittyvät arvopapereihin, joille on koottu kiinnitykset. Tässä yhteydessä WART: n tarkoituksena ei ole verrata kahta arvopaperia, vaan osoittaa ulkoisten voimien, kuten ennakkomaksujen, vaikutukset arvopaperiin. Sijoittaja, joka harkitsee Freddie Mac -turvallisuutta, harkitsee näitä WART-laskelmia vertaamalla sitä vaihtoehtoiseen sijoitukseen tai yrittäessään rakentaa salkkua, joka sisältää erilaisia WART-elementtejä.
Painotettujen vuosien laskeminen
Harkitse esimerkiksi asuntolainojen keräämistä, joissa lainalla 1 on jäljellä oleva pääoma 150 000 dollaria 5 vuodessa, lainalla 2 on 200 000 dollaria seitsemässä vuodessa, lainalla 3 on 50 000 dollaria erääntymässä 10 vuodessa ja lainalla 4 on 100 000 dollaria erääntymässä 20 vuodessa..
Lainojen jäljellä oleva arvo on 150 000 + 200 000 + 50 000 + 100 000 = 500 000 dollaria
Kunkin asuntolainan määrä prosentteina on
- Laina 1: 150/500 = 30% koko salkun pääomastaLaina 2: 200/500 = 40% Laina 3: 50/500 = 10% Laina 4: 100/500 = 20%
Kunkin asuntolainan jäljellä oleva aika lainan suhteellisen pääoman mukaan
- Laina 1: 5 vuotta x.3 = 1, 5 painotettua vuottaLaina 2: 7 vuotta x.4 = 2, 8 painotettua vuottaLaina 3: 10 vuotta x.1 = 1 painotettua vuottaLaina 4: 20 vuotta x.2 = 4 painotettua vuotta
Tässä esimerkissä esimerkkisalkun painotettu keskimääräinen jäljellä oleva termi (WART) on 1, 5 + 2, 8 + 1 + 4 = 9, 3 vuotta
