Varastointi on välivaihe vakuudellisessa velkasitoumuksessa (CDO), joka sisältää lainojen tai joukkovelkakirjojen ostot, jotka toimivat vakuutena suunnitellussa CDO-kaupassa. Varastointikausi kestää tyypillisesti kolme kuukautta, ja se päättyy CDO-kaupan päättyessä.
Varastoinnin rikkoutuminen
CDO on jäsennelty rahoitustuote, joka yhdistää kassavirtaa tuottavat varat ja pakata tämä omaisuuserä uudelleen erillisiin eriin, jotka voidaan myydä sijoittajille. Yhdistetyt varat, jotka sisältävät asuntolainat, joukkovelkakirjalainat ja lainat, ovat velkavelkoja, jotka toimivat vakuutena - tästä nimestä tulee vakuudellinen velkavelka. CDO: n erät vaihtelevat olennaisesti riskiprofiilin mukaan. Vanhemmat erät ovat suhteellisen turvallisempia, koska heillä on etusija vakuuden suhteen laiminlyönnissä. Luottoluokituslaitokset ovat luokitelleet vanhemmat erät korkeammalle tasolle, mutta tuottavat vähemmän, kun taas junior-erät saavat alhaisemmat luottoluokitukset ja tarjoavat korkeamman tuoton.
Sijoituspankki huolehtii omaisuuden varastoinnista valmistellessaan CDO: n markkinoille saattamista. Varat säilytetään varastotilillä, kunnes tavoitesumma saavutetaan, jolloin varat siirretään CDO: lle perustetulle yritykselle tai luottamuslaitokselle. Varastointiprosessi altistaa pankin pääomariskille, koska varat sijoittuvat sen kirjanpitoon. Pankki voi suojata tätä riskiä tai ei.
CDO: t Gone Wild
Vuosina 2006 ja 2007 Goldman Sachs, Merrill Lynch, Citigroup, UBS ja muut varastoivat aktiivisesti subprime-lainoja CDO-kauppoihin, joiden markkinoilla näytti olevan tyydyttämätön ruokahalu - kunnes siihen ei saanut. Kun padon halkeamia alkoi ilmestyä, CDO: ien kysyntä hidastui ja padon räjähtäessä CDO: n haltijat menettivät yhdessä satoja miljardeja dollareita. USA: n senaatin alakomitean raportissa "Wall Street and the Financial Crisis: Anatomy of a Financial Collapse" esitetyssä yksityiskohtaisessa tapahtumakatsauksessa todettiin, että Goldman "hankkii omaisuutta useille CDO: lle kerralla, CDO Desk. sillä oli yleensä huomattava netto pitkä asema subprime-varoissa CDO-varastotileillään. " Vuoden 2007 alussa raportti jatkuu, "Goldmanin johtajat alkoivat ilmaista huolensa riskeistä, joita CDP-varastotileillä on subprime-asuntolainoihin liittyviä varoja." Se, kuinka Goldman myöhemmin käsitteli näitä varoja kirjoissaan ja muissa CDO-kaupoissa, on keskustelun aihe, mutta riittää, kun sanotaan, että pankki joutui syytteeseen petoksesta ja pakotettiin maksamaan ennätykselliset sakot. Se otti onneksi veronmaksajien pelastuksen ja maksoi miljoonia bonuksia työntekijöille.
