Mikä on riskianalyysi?
Riskianalyysi on prosessi, jolla arvioidaan haitallisten tapahtumien todennäköisyyttä yritys-, hallitus- tai ympäristöalalla. Riskianalyysi on tietyn toimintatavan taustalla olevan epävarmuuden selvittäminen, ja siinä viitataan ennustettujen kassavirtojen epävarmuuteen, salkun tai osakekannan tuottojen variaatioon, projektin onnistumisen tai epäonnistumisen todennäköisyyteen ja mahdollisiin tuleviin taloustiloihin. Riskianalyytikot työskentelevät usein yhdessä ennusteammattilaisten kanssa minimoidakseen tulevat odottamattomat vaikutukset.
Avainsanat
- Riskianalyysi on prosessi, jolla arvioidaan haitallisten tapahtumien todennäköisyyttä yritys-, hallitus- tai ympäristöalalla. Riskiä voidaan analysoida käyttämällä useita lähestymistapoja, mukaan lukien sellaisia, jotka kuuluvat kvantitatiivisen ja laadullisen luokkaan. Riskianalyysi on edelleen enemmän taidetta kuin tiedettä.
Ymmärtäminen riskianalyysistä
Riskianalyytikko alkaa selvittää, mikä voi mennä pieleen. Mahdollisia negatiivisia tapahtumia punnitaan sitten todennäköisyysmittariin nähden tapahtuman todennäköisyyden mittaamiseksi. Viimeiseksi riskianalyysi pyrkii arvioimaan vaikutuksen laajuuden, joka tapahtuu, jos tapahtuma tapahtuu.
Määrällinen riskianalyysi
Riskianalyysi voi olla kvantitatiivinen tai laadullinen. Kvantitatiivisessa riskianalyysissä riskimalli rakennetaan käyttämällä simulaatiota tai deterministisiä tilastoja numeeristen arvojen määrittämiseksi riskeille. Panokset, jotka ovat enimmäkseen oletuksia ja satunnaismuuttujia, syötetään riskimalliin.
Jokaiselle syötealueelle malli tuottaa ulostulon tai tuloksen alueen. Malli analysoidaan käyttämällä kaavioita, skenaarioanalyysiä ja / tai riskienhallinnan herkkyysanalyysiä riskien lieventämistä ja käsittelemistä koskevien päätösten tekemiseksi.
Monte Carlo -simulaatiota voidaan käyttää tuottamaan joukko tehdyn päätöksen tai toteutettujen toimien mahdollisia tuloksia. Simulointi on kvantitatiivinen tekniikka, joka laskee satunnaisten sisääntulomuuttujien tulokset toistuvasti, käyttämällä erilaista tuloarvoa joka kerta. Jokaisesta syötteestä saatava tulos kirjataan, ja mallin lopputulos on kaikkien mahdollisten tulosten todennäköisyysjakauma. Tulokset voidaan tiivistää jakaumakaavioon, joka näyttää eräitä keskimääräisen taipumuksen mittoja, kuten keskiarvo ja mediaani, ja arvioida datan variaatio standardipoikkeaman ja varianssin avulla.
Tuloksia voidaan arvioida myös riskinhallintavälineillä, kuten skenaarioanalyysillä ja herkkyystaulukoilla. Skenaarioanalyysi näyttää minkä tahansa tapahtuman parhaan, keski- ja pahimman tuloksen. Eri tulosten erottaminen parasta pahimpaan tarjoaa riskienhallinnalle kohtuullisen näkemyksen.
Esimerkiksi amerikkalainen yritys, joka toimii globaalissa mittakaavassa, haluaa tietää, kuinka sen lopputulos olisi, jos tiettyjen maiden valuuttakurssi vahvistuisi. Herkkyystaulukko näyttää kuinka tulokset vaihtelevat, kun yhtä tai useampaa satunnaismuuttujaa tai olettamusta muutetaan. Salkunhoitaja saattaa käyttää herkkyystaulua arvioidakseen, kuinka salkun kunkin arvopaperin eri arvojen muutokset vaikuttavat salkun varianssiin. Muun tyyppisiin riskinhallintavälineisiin kuuluvat päätöksentekopuut ja tasa-arvoanalyysi.
Laadullinen riskianalyysi
Laadullinen riskianalyysi on analyyttinen menetelmä, jolla ei tunnisteta ja arvioida riskejä numeerisilla ja määrällisillä luokituksilla. Laadullinen analyysi sisältää epävarmuustekijöiden kirjallisen määritelmän, vaikutuksen laajuuden arvioinnin (jos riski syntyy) ja vastatoimenpiteiden suunnitelmat negatiivisen tapahtuman tapauksessa.
Esimerkkejä laadullisista riskityökaluista ovat SWOT-analyysi, syy- ja seurauskaaviot, päätöksenteon matriisi, peliteoria jne. Yritys, joka haluaa mitata tietoturvaloukkauksen vaikutuksen palvelimiinsa, voi käyttää laadullista riskitekniikkaa auttaakseen sitä valmistautumaan menetettyyn tulot, jotka voivat johtua tietosuojarikkomuksista.
Vaikka suurin osa sijoittajista on huolissaan heikentyneestä riskistä, matemaattisesti riski on variaatio sekä negatiiviseen että heikompaan suuntaan.
Lähes kaikki suuret yritykset vaativat vähimmäislaatuisen riskianalyysin. Esimerkiksi liikepankkien on suojattava asianmukaisesti ulkomaisten lainojen valuuttapositioita, kun taas suurten tavaratalojen on otettava huomioon mahdollisuus vähentää tuloja globaalin taantuman vuoksi. On tärkeää tietää, että riskianalyysi antaa ammattilaisille mahdollisuuden tunnistaa ja lieventää riskejä, mutta ei välttää niitä kokonaan.
Esimerkki riskianalyysistä: Value at Risk (VaR)
Riskiarvo (VaR) on tilasto, joka mittaa ja kvantitoi taloudellisen riskin tason yrityksessä, salkussa tai positiossa tietyllä aikavälillä. Sijoitus- ja liikepankit käyttävät tätä mittaria yleisimmin määrittäessään institutionaalisten salkkujen potentiaalisten tappioiden laajuuden ja esiintymissuhteen. Riskienhallinnat käyttävät VaR: ää mitata ja hallita riskialtistuksen tasoa. VaR-laskelmia voidaan soveltaa tiettyihin positioihin tai kokonaisiin salkkuihin tai mitata koko yrityksen laajuista riskiä.
VaR lasketaan siirtämällä historialliset tuotot pahimmasta parempaan olettaen, että tuotot toistuvat, etenkin kun kyse on riskeistä. Historiallisena esimerkkinä tarkastellaan Nasdaq 100 ETF -yhtiötä, joka kauppaa tunnuksella QQQ (jota joskus kutsutaan "kuutioiksi") ja joka aloitti kaupankäynnin maaliskuussa 1999. Jos laskemme jokaisen päivittäisen tuoton, tuotamme rikkaan tietojoukon yli 1400 pistettä. Pahimmat näkyvät yleensä vasemmalla puolella, kun taas parhaat palat sijoitetaan oikealle.
Yli 250 päivän ajan ETF: n päivittäinen tuotto laskettiin välillä 0% - 1%. Tammikuussa 2000 ETF tuotti 12, 4%. Mutta on kohtia, joissa myös ETF aiheutti tappioita. Pahimmillaan ETF: n juoksevat päivittäiset tappiot olivat 4–8 prosenttia. Tätä ajanjaksoa kutsutaan ETF: n pahimmaksi 5%: ksi. Näiden historiallisten tuottojen perusteella voimme olettaa 95% varmuudella, että ETF: n suurimmat tappiot eivät ylitä 4%. Joten jos sijoitamme 100 dollaria, voimme sanoa 95% varmuudella, että tappiomme eivät ylitä 4 dollaria.
Yksi tärkeä asia pitää mielessä. VaR ei tarjoa analyytikoille absoluuttista varmuutta. Sen sijaan se on todennäköisyyksiin perustuva arvio. Todennäköisyys kasvaa, jos otetaan huomioon korkeammat tuotot ja vain huonoimmat 1% tuotot. Nasdaq 100 ETF: n 7–8%: n tappiot edustavat huonointa 1%: n suorituskyvystään. Voimme siis olettaa 99% varmuudella, että huonoin tuotto ei menetä meille 7 dollaria sijoitukselta. Voimme myös sanoa 99% varmuudella, että 100 dollarin sijoitus menettää meille vain enintään 7 dollaria.
Riskianalyysin rajoitukset
Riski on todennäköisyysmittari, joten se ei voi koskaan kertoa sinulle varmasti, mikä on tarkka riskialtistuksesi tietyllä hetkellä, vain mikä on mahdollisten tappioiden jakautuminen todennäköisesti silloin, kun ne tapahtuvat. Ei ole myöskään vakiomenetelmiä riskin laskemiseen ja analysointiin, ja jopa VaR: lla voi olla useita erilaisia tapoja lähestyä tehtävää. Riskin oletetaan usein tapahtuvan normaalien jakaumatodennäköisyyksien avulla, joita tosiasiassa esiintyy harvoin eikä voida ottaa huomioon äärimmäisissä tai "mustan joutsen" -tapahtumissa.
Vuoden 2008 finanssikriisi, joka paljasti nämä ongelmat suhteellisen hyvänä VaR-laskelmana, aliarvioi subprime-asuntolainojen salkkujen mahdolliset riskitapahtumat. Myös riskien suuruutta aliarvioitiin, mikä johti erittäin korkeisiin velkaantumisasteisiin subprime-salkkuissa. Seurauksena on, että tapahtumien aliarvioinnit ja riskin suuruus eivät antaneet laitoksille kykyä kattaa miljardeja dollareita tappioita subprime-asuntolainojen arvojen romahtaessa.
