Wall Streetin pankeista voi tulla suurimpia uhreja Fedin kasvavalle sopuisuudelle. Suurien pankkien varastot laskivat eniten kahdessa kuukaudessa keskiviikkona sen jälkeen, kun Fedin puheenjohtaja Jerome Powell jätti korot ennallaan ja ilmoitti pitävänsä sitä samalla tavalla ainakin vuoden loppuun saakka. Uutiset tulevat aikaan, kun pankkien osakkeet palasivat voimakkaasti viime vuoden surkean suorituskyvyn jälkeen. Ja Fedin muutto saattoi purkaa pankkien voittojen kasvua ja jäädä heidän osakkeisiinsa.
Suuret pankit, kuten JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Morgan Stanley (MS) ja Bank of America Corp. (BAC), olivat alhaalla toista päivää torstaina puolivälissä.
Näiden rahoitusalan jättiläisten ja monien pienempien pankkiosakkeiden on nyt jouduttava selviytymään alhaisten korkojen vuodesta ja tasaisemmasta tuottokäyrästä, joka ei riitä kannattavuuteen. "Matalammat korot ja käyrän tasoittuminen vahingoittavat pankkeja niiden nettokoromarginaalien ja uusien lainojen kannattavuuden kannalta", Russell Investmentsin vanhempi sijoitusstrategi Paul Eitelman kertoi yksityiskohtaisessa tarinassa Bloombergissa.
Vuoden 2019 palautus pankkivarastoissa
(KBW Nasdaq Bank -indeksin kehitys)
- 18% vuonna 2018
+ 13% YTD
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Goldman Sachsin päivää ennen Fedin päätöstä julkaisemassa raportissa esitettiin odotukset, että finanssisektori johtaisi osakekohtaisen tuloksen (EPS) kasvuun vuonna 2019. Yrityksen ylhäältä alas-arviot talouden tulojen kasvusta vuonna 2019 olivat 8%, kun taas raportti osoitti yksimielisiä alhaalta ylöspäin suuntautuvia arvioita talouskasvun 9% kasvusta taloudessa ja vain 3% S&P 500: n kasvusta vuonna 2019.
Näkymät voivat muuttua, kun 10-vuotisten valtionkassojen tuotot laskivat alimmalle tasolleen yli vuodessa sen jälkeen, kun Fedin dovish-asema heijasti huolenaiheita talouskasvun hidastumisesta. Hitaampi talouskasvu ei ole hyvä lainan kysynnälle ja luoton laadulle. Ehkä tärkeämpää on, että tasoittuva tuottokäyrä, jossa pidemmän maturiteetin velan korot ovat alhaisemmat, kun taas lyhyemmän maturiteetin velan korot pysyivät ennallaan, hyppää pankkien voittomarginaalit.
"Tällainen imee tuottokäyrää eikä todennäköisesti ole suuri pankeille", Yousef Abbasi, Yhdysvaltain institutionaalisten osakkeiden johtaja ja INTL FCStoneen globaalien markkinoiden strategia, kertoi Bloombergille. "Selvästi he selvästi heittivät kätensä tähän."
Katse eteenpäin
Vaikka hitaampi talouskasvu ja tasaisempi tuottokäyrä painavat pankkien voittoja lähitulevaisuudessa, jotkut uskovat, että pankkisektori on ollut "unohdettu sektori". Pankit kantavat paljon vähemmän riskejä ja ovat viime vuoden rutiinin jälkeen pystyneet purkautumaan. jossain vaiheessa. ”Suhtaudun myönteisesti avaruuteen pitkällä aikavälillä. Olen hyvin yllättynyt siitä, että se on kestänyt niin kauan, mutta jos otamme pitkän aikavälin näkökulman asiakkaidemme suhteen, odotan hienosti 18 kuukautta, että se palautuu takaisin ”, Michael Bapis, Rockefellerin Vios Advisorsin toimitusjohtaja Capital Management, kertoi CNBC: lle.
