Mitä vintage tarkoittaa?
Vintage on slang-termi, jota asuntolainavakuudellisten arvopapereiden (MBS) kauppiaat ja sijoittajat käyttävät viittaamaan MBS: ään, joka on maustettu tietyn ajanjakson ajan. MBS: n maturiteetti on tyypillisesti noin 30 vuotta, ja tietyn liikkeeseenlaskun "vuosikerta" antaa haltijalle vähemmän ennakkomaksu- ja maksuriskiä, vaikka tämä vähentynyt riski rajoittaa myös hinnannousua.
Vintage selitetty
Tiettyjen MBS-lainojen taustalla olevilla lainoilla on ainutlaatuisia piirteitä, kuten burnout, jotka tekevät vintage-kaupasta premium-hinnalla. Nämä ainutlaatuiset ominaisuudet ovat seurausta siitä, kuinka MBS: n kohde-etuudet yhdistetään. Suurin osa MBS: stä yhdistää kohde-etuudet tietyillä maantieteellisillä alueilla samoin maturiteetin ehtoisin ja korkoineen. Tämä tekee maksusuunnitelmien ennustamisesta ennustettavamman.
MBS on pääasiassa Yhdysvaltain hallituksen tukema yritys (GSE). Sijoitukset koostuvat asuntolainojen ryhmiin liittyvistä velkasitoumuksista, pääosin asuntolainoista. Vakuuden, joka edustaa tiettyä lainanottajan pääomaa ja koronmaksua koskevaa vaatimusta, laskee sitten luontiyksikkö.
Vintage kuten sovellettu MBS: ään
Termi vintage tarkoittaa esineen ikää, koska se liittyy sen luomisvuoteen. Jos esine luotiin vuonna 2012, vuosikerta on 2012, ja sen ikä voidaan määrittää vähentämällä vuosikerta nykyiseltä vuodelta. Tiettyjen MBS: ien vuosikertojen vaihtelu voi edustaa sijoittajille erilaisia riskitasoja. Esimerkiksi vuonna 2007 alkaneen Yhdysvaltain subprime-asuntolainakriisin myötä luotonantajat olivat alkaneet aloittaa suuren määrän korkean riskin asuntolainoja noin vuodesta 2004 vuoteen 2007. Niiden vanhojen vuosien lainojen maksukyvyttömyysaste oli korkeampi, joten ne olivat siksi riskialttiimpia kuin aiemmin myönnetyt lainat. ja jälkeen.
Muut riskin määrittävät tekijät
Vaikka vuosikerta voi olla yksi tekijä, jolla määritetään tietyn MBS: n luontainen riski, otetaan huomioon myös muut tekijät. Tässä tapauksessa kahdella MBS: llä, joilla on sama vuosikerta, voi olla erilainen oletetun riskin tasot, ja siksi sillä voi olla erilaisia havaittuja arvoja. Joitakin lisätekijöitä ovat kiinnitysluokan jäljellä oleva arvo, kiinnityksiä tukevien kiinteistöjen nykyinen markkina-arvo ja kertyneet korot.
MBS-maksuaikataulu
MBS: n maksuaikataulu eroaa monista muista sijoitusvälineistä. Joukkovelkakirjalainat voivat maksaa puolivuosittain, vuosittain tai aiemmin sovitulla eräpäivänä, MBS maksaa sijoittajille kuukausittain. Joukkovelkakirjalaina voi sisältää vain ansaitut korot maturiteettipäivään saakka, kun alkuperäisen pääoman palautetaan kertasumma, MBS maksaa kuukausittain sekä koron että osan pääomasta. Vaadittava kuukausimaksu korreloi asuntolainan velallisen perinteisen maksuaikataulun kanssa.
