Mikä on äkillinen pysähdys?
Äkillinen pysähtyminen on talouden nettomääräisten pääomavirtojen äkillinen väheneminen. Äkilliselle pysähdykselle on ominaista kansainvälisten pääomavirtojen nopea kääntyminen, tuotannon ja kulutuksen lasku sekä omaisuuserien hintojen korjaukset. Äkilliseen pysähtymiseen voi liittyä myös valuuttakriisi tai pankkikriisi tai molemmat.
Avainsanat
- Äkillinen pysähtyminen on pääomavirtojen äkillinen vähentyminen kansantalouteen, joihin usein liittyy talouden taantumaa ja markkinoiden oikaisuja. Äkilliseen pysähtymiseen voi liittyä myös valuuttakriisi, koska ulkomaalaiset menettävät uskonsa kansantalouteen. ulkomaiset pääomavirrat lakkaavat liittymästä, kun paikalliset asukkaat sijoittavat ulkomaille - avoimet, mutta pienet taloudet ovat siis haavoittuvimpia.
Ymmärtäminen yhtäkkiä pysähtyy
Äkilliset pysähtymiset voivat laukaista joko ulkomaiset sijoittajat, kun ne vähentävät tai estävät pääoman virtausta talouteen, ja / tai kotimaiset asukkaat, kun ne vetävät rahansa kotimaisesta taloudesta, mikä johtaa pääoman ulosvirtaukseen. Koska äkillisiä pysähtymisiä edeltää yleensä voimakas laajennus, joka nostaa omaisuuserien hintoja huomattavasti korkeammiksi, niiden esiintymisellä voi olla erittäin kielteinen vaikutus talouteen ja johtaa se taantumaan.
Perusteellisen maksutaseyhtälön mukaan vaihtotaseen alijäämät on välttämättä rahoitettava nettomääräisillä pääomatuloilla. Jos nämä pääomatulot ylittävät huomattavasti summat, joita tarvitaan maan vaihtotaseen alijäämien rahoittamiseen, ylimääräiset tulot menisivät sen valuuttavarannon kasvattamiseksi. Jos äkillinen pysähtyminen tapahtuu, näitä valuuttavarantoja voidaan käyttää vaihtotaseen alijäämän rahoittamiseen. Käytännössä nämä valuuttavarannot osoittautuvat kuitenkin harvoin tehtävän tasoon, koska keskuspankki voi käyttää suurimpaa osaa varannoista kotimaisen valuutan vastaisten spekulatiivisten hyökkäysten torjumiseksi. Seurauksena on, että vaihtotaseen alijäämä pienenee nopeasti nopeasti äkillisen pysähtymisen jälkeen, koska vaihtotaseen alijäämä riippuu nettorahoituspääoman rahoituksesta sen rahoittamiseksi. Jos valuuttakriisiin liittyy äkillinen pysähtyminen, kuten usein tapahtuu, kotimaan valuutan devalvoituminen pienentäisi vaihtotaseen alijäämää edelleen, koska se stimuloisi vientiä ja lisäisi tuontia kalliimmaksi.
Äkillisten pysähdysten tutkimus
Termi äkillinen pysähtyminen syntyy taloudellisessa tilanteessa yleensä ekonomistilta Rudiger Dornbusch et al. , Joka on kirjoittanut vuoden 1995 tutkimuspaperin Meksikon peson romahduksesta nimeltään ”Valuuttakriisit ja romahdukset.” paperissa - "Nopeus ei tapa, se on äkillinen pysähdys."
Maailmanpankin taloustieteilijät löysivät seuraavat tulokset vuoden 2011 tutkimusasiakirjassa äkillisistä pysähdyksistä 82 maassa vuosina 1970-2007:
- Globaalit sijoittajat vetävät tai lopettavat sijoittamisen todennäköisemmin maihin, joiden vientipohja on epävakaa (kuten maissa, joissa on runsaasti luonnonvaroja) ja joilla on huono taloudellinen suorituskyky. Jäykät valuuttakurssit ja korkea integraatio rahoitusmarkkinoiden kanssa tekevät näistä maista alttiimpia äkillisille pysähtymisille. Paikalliset asukkaat todennäköisemmin sijoittavat ulkomaille (laukaisevat pääomavirtoja), jos kotimainen inflaatio on korkea ja / tai vaihtotaseen ylijäämät ovat suuret.Rahoitusalan avoimuus tekee taloudesta alttiimpia joko ulkomaisten sijoittajien tai paikallisten asukkaiden aiheuttamille äkillisille pysähdyksille.
