RISKIAHNON MÄÄRITELMÄ
Riskialennuksella tarkoitetaan tilannetta, jossa sijoittaja on valmis hyväksymään pienemmän odotetun tuoton vastineeksi pienemmästä riskistä tai epävakaudesta. Se, missä määrin yksittäinen sijoittaja, riippumatta siitä, onko kyse henkilöstä tai yrityksestä, on halukas vaihtamaan tuoton riskiä, riippuu kyseisen sijoittajan erityisestä suvaitsevaisuudesta ja sijoitustavoitteista.
HARJOITTAMINEN Riski-alennus
Sijoittaja, joka päättää ottaa riskialennuksen, voi ostaa korkealaatuisen yrityslainan, jonka tuotto on 5 prosenttia, alemman luokan joukkovelkakirjalainan sijasta toiselta yritykseltä, jonka tuotto on 5, 25 prosenttia. Tämä sijoittaja päättää uhrata toisen joukkovelkakirjalainan korkeamman tuoton vastineeksi ensimmäisen, korkealaatuisen joukkovelkakirjalainan turvallisuudesta. Tätä kutsutaan riskialennukseksi.
Riskialennus vs. riskipreemio
Riskipreemio viittaa vähimmäistuottoon, jonka sijoittaja suostuu pitämään sijoituksen. Riskipreemio mitataan yleensä riskitöntä korkoa tai turvallisimman käytettävissä olevan omaisuuden, kuten valtion velkasitoumuksen, tarjoamaa määrää. Siksi riskipreemio on sijoittajan halukkuus hyväksyä riski vastineeksi tuotolle. Ne, jotka valitsevat riskialennuksen verrattuna riskipreemioon, ovat yleensä välinpitämättömiä.
Rahoituksessa riskipreemio mitataan usein valtion velkasitoumuksissa, jotka ovat turvallisin (ja yleensä heikosti tuottava) sijoitus. Eroa tietyn sijoituksen odotettavissa olevan tuoton ja riskittömän koron välillä kutsutaan riskipreemioksi tai riskialennukseksi. Ero mitataan yleensä jälkikäteen.
Korkotuottoissa tätä eroa kutsutaan luottoriskiksi. Luottoriskikorko on kahden siihen liittyvän arvopaperin odotetun tuoton ero.
Osakkeissa odotettu tuotto mitataan yhdistämällä osinkotuotot ja pääoman tuotot. Tämä odotettu tuotto ei ole havaittavissa oleva määrä, kuten se on joukkovelkakirjalainoilla, vaikka sen uskotaan olevan olemassa ja siihen viitataan oman pääoman ehtoisena palkkiona.
Riskipreemia paluun kuljettajina
Eri sijoitusten odotettavissa oleva tuotto perustuu niiden vaihteleviin riskeihin. Sijoittajat odottavat saavansa korvausta otetuista riskeistä, ja näiden riskien lähteet vaihtelevat. Eri riskilähteisiin, joita joskus kutsutaan tuotto-ohjaimiksi, sisältyvät osakeriski (hinnan vaihtelu ajan myötä), kestoriski (herkkyys korkotason muutoksille) ja luottoriski (todennäköisyys, että lainanottaja saattaa laiminlyödä tai jättää maksamatta sinulle takaisin). Näitä paluumuuttajia kutsutaan riskipreemioiksi.
Sijoittajat yrittävät minimoida salkkujensa kokonaisriskin rakentamalla sellaisen, joka tuottaa tuoton monista, tasapainoisista riskilähteistä.
