Mikä on puhelinlaina
Puhelinjoukot ovat teleyritysten liikkeeseen laskemia velkapapereita.
BREAKING DOWN Puhelimen joukkovelkakirjalaina
Puhelinjoukkoja on ollut olemassa 1900-luvun alusta lähtien, jotta varhaiset puhelinyhtiöt voisivat kerätä varoja investointeihin. Arvopaperit lupasivat turvallisen, tasaisen tulovirran, koska puhelinyhtiöt saivat tuloja perinteisistä kiinteän verkon puhelinpalveluiden tilauksista ja kaukopuheluista. Ennen vuotta 1984 Yhdysvaltain puhelinteollisuudessa ei ollut juurikaan kilpailua, mikä vähensi edelleen puhelinjoukkojen maksukyvyttömyyden riskiä.
Vaikka yleishyödylliset laitokset tuottavat säännöllisiä tuloja liittymätoimintojensa kautta, infrastruktuurien rakentaminen ja ylläpito vaatii suuria määriä pääomaa. Verkon päivitykset ja laajennukset edellyttävät tyypillisesti teleyrityksiä nostamaan velkaa. Koska AT&T toimi säänneltynä monopolina suurimman osan 1900-luvusta, sijoittajat pitivät lainojen liikkeeseen laskemista erittäin turvallisina.
AT & T: n Bell-järjestelmän hajotuksen jälkeen vuonna 1984 teollisuuden purkaminen rohkaisi kilpailua ja lisäsi puhelinyhtiöiden velkoihin riskitekijän. Televiestintäteollisuus muuttui edelleen, kun kaapelitelevisioyhtiöt alkoivat rakentaa laajakaistaisia Internet-verkkoja ja langattomien solukkopalvelujen asennettua lankapuhelinpalvelua. Kilpailevien teleyritysten havaittiin kasvavan velkaa kehittää, ylläpitää ja päivittää uusia verkkoja tekniikan kehittyessä ja kuluttajien riippuvuuden lisääntyessä suurten tietomäärien siirtämisessä verkkojen välillä. Mitä nopeampi langaton tekniikka kehittyy, sitä nopeammin yritysten on käytettävä verkkojen päivittämistä yrittääkseen pysyä kilpailijoiden edellä.
Nykyään puhelinjoukot ovat riskialttiimpia sijoituksia, vaikkakin televiestintälainojen ostamisesta kiinnostuneilla sijoittajilla on paljon enemmän vaihtoehtoja valita kuin he tekivät AT&T: n alkuaikoina.
Puhelinjoukot verrattuna yleishyödyllisiin tuloihin
Puhelinjoukkojen käsitys tylsistä ja turvallisista sijoituksista kasvoi puhelinverkon asemasta lähes julkisena toimijana. Yleishyödyllisillä palveluilla tarkoitetaan välttämättömiä palveluita, erityisesti vettä, sähköä ja kaasua, jotka vaativat infrastruktuuri-investointeja niiden saatavuuden varmistamiseksi yleisölle. Koska tietoliikennepalvelut ovat siirtyneet pois kiinteän verkon puhelinverkoista, ne käyttäytyvät vähemmän kuin apuohjelma ja enemmän kuin hyödyke, etenkin kun asiakkaat voivat valita useista langattoman verkon tarjoajista.
Tavallisten vaniljahuoltoinfrastruktuurihankkeiden, kuten sähköverkkojen tai vesijohtoputkien, rahoitus tulee usein kuntien myöntämistä julkisen palvelun tulolainoista. Nämä arvopaperit maksavat joukkovelkakirjojen haltijoille tuloista, jotka on saatu infrastruktuurin käytöstä. Koska kunnat luottavat yleisesti palveluihin vain yhdestä sähköverkosta ja vedenjakelujärjestelmästä, näillä tuloilla on käytännöllinen takuu, joka muistuttaa läheisesti tilannetta puhelimen alkuaikoina, joka myös toimii pääosin yhdessä verkossa.
